במובנים רבים, הכלכלה העולמית היא מעין רשת סבוכה של קורי עכביש – שבה לא ניתן להזיז אף חוט מבלי להשפיע על כל האחרים. בשנים האחרונות פגשנו שורה ארוכה של גורמי מקרו עוצמתיים שמוסיפים לייצר גלי הדף כלכליים, שמורגשים גם במקומות האחרונים שהאדם הממוצע יחשוב עליהם.
בין האינפלציה לריבית, בין המלחמה בארץ לבין ההפיכה המשפטית: כדי לשוחח לעומק על תמונת המצב של הכלכלה בארץ ובעולם, אור פוריה, בעלים ומנכ"ל של חברת PORIA תכנון פיננסי – הגיע להתארח בפרק של "שיחה על השקעות". בעברו, אור היה גם נשיא מועדון ההשקעות של הטכניון, ומתרגל ומרצה במגוון רחב של קורסים, בהם שוק ההון והשקעות.
אז בין האינפלציה, הריבית והמלחמה כאן בארץ – איך נראית כרגע מפת הגורמים העיקריים שמשפיעים על השווקים?
"אני חושב שהסערה שאנחנו נמצאים בה עכשיו התחילה בתקופת הקורונה, שהביאה להזרמה מסיבית של כספים מצד הבנקים המרכזיים בעולם, שחששו מהאטה או אפילו בלימה מוחלטת בצמיחה. זה גרם לאינפלציה מאוד משמעותית", אומר פוריה. "הדרך להילחם באינפלציה היא על ידי העלאת ריבית, שמטרתה למתן את הצריכה. בדיעבד, אנחנו מבינים שהבנקים הגיבו לסיפור הזה מאוחר, מתוך הבנה שהאינפלציה היא רגעית. כשהבינו שהיא כאן כדי להישאר, הם התחילו להעלות ריבית בקצבים מאוד מהירים, כמעט חסרי תקדים. לזה יש המון השלכות: זה מביא לירידה במחירם של כל נכס פיננסי בערך".
מלחמת חרבות ברזל הולכת ומתארחת וכך גם השפעותיה על הכלכלה הישראלית. "מהצד השלילי, יש עלות מטורפת למלחמה. המדינה גייסה הרבה מאוד חוב במחירים יותר גבוהים מבעבר. מישהו יצטרך לממן את הסיפור הזה וכבר ראינו עליית מע"מ מהשנה הבאה. יש פה גם עלות ארוכת טווח – למשל, ברור לנו שתקציב הבטחון יצטרך לעלות משמעותי, תקציב שיצטרך לבוא מאיפשהו". לצד זאת, פוריה מונה גם הזדמנויות שהמצב הנוכחי יכול להביא עימו: "הניסיון מלמד אותנו שלאחר מלחמה יש תמיד צמיחה כלכלית מאוד משמעותית, שתביא הכנסות ממיסים שיעזרו לכסות את הגרעון. בכלכלה, השקעות ושוק ההון תמיד חוששים מ'ברבורים שחורים'. אני חושב שדווקא במקום שאנחנו נמצאים בו, יש סבירות שנראה לא מעט 'ברבורים לבנים' – למשל, נורמליזציה עם סעודיה שפתאום תפתח שוק מאוד משמעותי ואמורה לתת דחיפה גדולה לכלכלה; או בחירות – שוק ההון לא אוהב את הממשלה הנוכחית".
"מה שמשפיע הכי הרבה על שוק הנדל"ן זה שער הריבית. כשהריבית אפסית – זה נותן דלק מטורף למחירי הנדל"ן כפי שראינו במשך 15 שנה בערך. כשהריבית גבוהה, זו משקולת משמעותית על מחירי הנדל"ן שדוחפת את המחירים למטה. המצב כיום מעניין: מצד אחד – הריבית מאוד גבוהה והיא מכבידה על מחירי הנדל"ן. מהצד השני – ציפינו אולי לראות ירידת ריבית, אבל זה כרגע מתרחק. מצד שלישי – טרנד חדש שוטף את השוק, מבצעי 20/80 ו-10/90. לדעתי ירידת המחירים אולי קצת נבלמה אבל היא בעיקר נדחתה".
בתקופה של טלטלות, משקיעים רבים עשויים להירתע משווקי המניות ומחפשים אפיקי השקעה משלימים. כאן נכנס לתמונה עולם ההשקעות האלטרנטיביות, כשהרעיון הוא לבנות איזון וגיוון בין שוק ההון לבין אפיקי השקעות מחוצה לו. "יש לנו חברת בת של מחקר ופיתוח בתחום ההשקעות האלטרנטיביות, והיא עוסקת באיתור וסינון קפדני של השקעות מהסוג הזה. ההשקעות האלטרנטיביות שאנחנו מציעים ניתנות לרכישה באמצעות מספר ISIN – השקעה אלטרנטיבית שיש לה גם תקן בינ"ל וגם ניתן לרכוש אותה מכל בנק, כשהתשואה מתעדכנת אוטומטית בחשבון הבנק".
אין האמור לעיל מהווה משום ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר לכדאיות השקעה ואין בו משום תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכיו האישיים של כל אדם
הירשמו לסדרה "שיחה על השקעות" בSpotify ובAppel Podcasts
בשיתוף PORIA תכנון פיננסי
