זה לא סוד שהכלכלה הישראלית עוברת תקופה קשה, והיא לא התחילה בשביעי באוקטובר. מלחמה, חוסר יציבות שלטוני ומנוע הצמיחה שלנו - ההיי טק, שסובל מירידה חדה בהשקעות, כל אלה מייצרים כאוס וחוסר ודאות. יש כאלה שאומרים שעולם ההשקעות לא אוהב חוסר ודאות, והמשקיעים שבינינו ישלמו על זה ביוקר. אבל יש כאלה שחושבים שתקופות של אי וודאות דווקא מייצרות הזדמנויות למשקיעים בשוק ההון. לפעמים אפילו הזדמנויות חד פעמיות.
מולי רובינזון - יועץ השקעות בשוק ההון ומומחה להשקעות ערך, המייסד והבעלים של מידאס (midas) השקעות ערך, נמנה על הקבוצה השנייה. לפני הכל, הוא מסביר מהי השקעת ערך: "השקעה ערך היא השקעה שאתה מבין אותה. זה נשמע טריוויאלי אבל לרוב האנשים שבאים לקנות מניות בחברות אין מושג קלוש במה הם משקיעים. אולי הם מכירים את שם החברה, אולי חלק מהמוצרים – אבל הם לא יודעים מה ההכנסות שלה, מה הרווחים שלה, כל מה שחשוב לדעת על הפעילות העסקית של החברה. בהשקעות ערך אנחנו רוצים לדעת במה אנחנו משקיעים ולדעת שקנינו חברה טובה במחיר זול".
רובינזון מסביר שהבנת הרקע והקרקע בה פועלים היא קריטית עבור אלו שבוחרים להשקיע. "כשהשוק יורד בב-20%-30%, כמו שקרה ב-2022, משקיעים שלא מכירים את החברות בהן הם בוחרים להשקיע מתחילים להילחץ. הם אומרים 'הבטיחו לי 8%-10% בממוצע בשנה', אבל אף אחד לא סיפר להם שיש שנים של פלוס 20% ויש שנים של מינוס 30%. לא הזהירו אותם שיצטרכו להתמודד עם זה מנטלית. כשאתה לא מבין במה אתה משקיע ונתקל בירידות – אתה תמכור כדי לעצור את הכאב הזה".
רובינזון מציע גישה אחרת, ששואבת השראה משיטתו של וורן באפט. "אני מכירה את המניות שאני משקיע בהן כמו שאני מכיר את הבן שלי", הוא אומר. "אם הוא יביא ציון לא טוב במבחן, אני אבדוק איתו מה קרה, הרי הוא תלמיד מצטיין. אבל כדי לומר את זה אני צריך לא להתרגש, להבין שקרה פה משהו, שגרם לו לא להביא ציון 100 כמו שהוא הביא בעבר. באפט אומר שהשקעה היא לא עניין של IQ אלא עניין של רגשות. כדי לשלוט ברגש צריך שיהיה לך את השכל".
"מתוך מעל 7000 חברות שנסחרות היום בארצות הברית, יש היום כ-40 שענות על הקריטריונים של מה שאני קורא לו 'חברת מבצר' – חברה שצומחת בארבעה מרכיבים עסקיים החשובים ביותר במעל ל-10% בכל שנה בממוצע ב-5, 7, 10 השנים האחרונות". נשאלת השאלה, למה שחברת מבצר תמכור במחיר נוח, זול? רובינזון מציע תשובה: משבר פיננסי עולמי. פה נדרש הניתוק הזה של הרגש והשליטה של השכל, לדבריו.
הירשמו לסדרה "שיחה על השקעות" בSpotify ובAppel Podcasts
להאזנה לפרק 1: מדוע מטבעות דיגיטליים עדיין מסקרנים את המשקיעים >>
אין האמור לעיל מהווה משום ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר לכדאיות השקעה ואין בו משום תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכיו האישיים של כל אדם
בשיתוף מידאס השקעות ערך
