המכירה נסגרה, הלקוח שילם והסחורה יצאה בזמן. על הנייר, הכול עבד לפי התוכנית. ואז מגיע הדוח, חשבון הספק או ההמרה לשקלים - והתוצאה בפועל עשויה להיות שונה מזו שנצפתה בתחילת העסקה. גם כאשר היקף המכירות והמחיר נותרו ללא שינוי, תנודות בשערי מטבע או במחירי סחורות עלולות להשפיע על התוצאה העסקית.
בלא מעט עסקים התשובה לא נמצאת במכירות, בשיווק או בתפעול. היא נמצאת בשער הדולר, במחיר הנפט, בזהב, בקקאו, בקפה, באלומיניום, בחיטה או בכל חומר גלם אחר שהעסק תלוי בו. עסקים כאלה לא בהכרח "סוחרים בשוק", אבל השוק משפיע עליהם.
לא צריך לקנות מניה כדי להיחשף לשוק
"יבואן שמזמין סחורה בדולרים ומוכר אותה בישראל בשקלים חשוף להתחזקות הדולר", אומר אלירן לוי, מנהל פיתוח עסקי בקולמקס לעסקים. "יצואן שמקבל הכנסות בדולרים אבל משלם משכורות, שכירות והוצאות בישראל חשוף דווקא לירידה בדולר. יצרן שתלוי במתכת, חקלאי שמוכר יבול עתידי, יהלומן שעובד עם מלאי יקר או יבואן מזון שתלוי במחירי קפה, קקאו, סוכר או אנרגיה - כולם חיים בתוך אותה מציאות: תנועה במחיר שאינה קשורה ישירות לאיכות העסק עלולה לשנות את התוצאה הכספית שלו".
החשיפה מתחילה הרבה לפני שמישהו לחץ על כפתור קנייה. היא יכולה להתחיל בהצעת מחיר שניתנה ללקוח, בהזמנה מספק בחו"ל, במכולה שבדרך, בחוזה שנחתם בדולר או ביורו, או בחומר גלם שמחירו משתנה לפני הייצור. תנועה של כמה אחוזים במטבע או בסחורה עשויה להיראות קטנה במסך הכלכלי, אך עבור עסק החשוף לשינויים היא עשויה להשפיע על העלויות, התזרים והתוצאה של העסקה.
גם סחורות עלולות לשנות את התמונה
מט"ח הוא רק חלק מהסיפור. בעולם של מלחמות, ריבית משתנה, מכסים, שיבושים בשרשרת האספקה ומזג אוויר קיצוני, גם מחירי הסחורות עלולים לזוז במהירות. נפט, זהב, קפה, קקאו, סוכר, חיטה, נחושת ואלומיניום אינם רק גרפים באתרי כלכלה. עבור עסקים, הם מרכיב ישיר בעלות המכר.
"כשמחיר הנפט עולה, זה לא מעניין רק סוחרים באנרגיה", אומר לוי. "זה עלול להשפיע על עלויות הובלה, ייצור, תפעול וחומרי גלם. כשמחיר הקפה או הקקאו זז, יבואן או יצרן מזון מרגיש זאת הרבה לפני הצרכן הסופי. כשמחיר הזהב או המתכות משתנה, יהלומנים, תעשיינים ויצרנים עשויים לראות את ההשפעה במלאי, בהזמנות ובתמחור העתידי".
השאלה אינה "לאן הדולר הולך?"
עבור עסק, השאלה לאן הדולר, היורו, הנפט או הזהב הולכים אינה בהכרח השאלה החשובה ביותר. לדבריו של לוי, אף מנכ"ל לא יכול לדעת בוודאות מה תהיה החלטת הריבית הבאה בארה"ב, מתי תגיע הסלמה ביטחונית או אם מזג האוויר בדרום אמריקה ישפיע על מחיר הקפה או הסוכר.
"השאלה הניהולית הנכונה יותר היא: מה עלול לקרות לעסק אם המטבע או חומר הגלם יזוזו 5%, 10% או יותר בכיוון הלא נכון? כאן מתחיל עולם ניהול הסיכונים. גידור אינו ניסיון לנצח את השוק, לחזות את הדולר או 'לעשות סיבוב' על הנפט. המטרה שלו היא להפחית את ההשפעה של תנועה לא רצויה על הפעילות".
איפה נכנסים חוזים על הפרשים?
לצד כלים מסורתיים כמו עסקאות Forward, אופציות או גידור טבעי, יש עסקים שבוחנים גם שימוש בחוזים על הפרשים, CFDs, כחלק מארגז הכלים לניהול חשיפות. "חוזה על הפרשים הוא מכשיר פיננסי שעוקב אחר שינוי במחיר של נכס בסיס, בלי בעלות על נכס הבסיס עצמו. בעולם העסקי ניתן לבחון שימוש בו כדי ליצור פוזיציה פיננסית שעשויה לקזז חלק מהחשיפה הקיימת בפעילות הפיזית של העסק", מסביר לוי.
"אבל חשוב לומר זאת בצורה ברורה: CFDs הם מכשירים ממונפים. הם כוללים דרישות לביטחונות, עלויות מימון וסיכון להפסדים, ואינם מתאימים לכל עסק או לכל מצב. שימוש בהם ככלי גידור חייב להתחיל מהבנה של החשיפה העסקית, לא מהרצון לסחור בשוק", הוא מדגיש.
קולמקס לעסקים: להקדים את הסיכון
קולמקס לעסקים מאפשרת לחברות ועסקים שמתמודדים עם חשיפות מט"ח, סחורות ושווקים גלובליים לבחון את הסיכונים שנכנסים לעסק דרך שערי מטבע ומחירי נכסים. קולמקס ישראל מאפשרת מסחר בחוזי הפרשים על מטבעות, סחורות, מדדים ומכשירים פיננסיים נוספים. עבור עסקים, כלים כאלה יכולים להיבחן כחלק ממערך רחב יותר של ניהול סיכונים, לצד פתרונות בנקאיים ומסורתיים אחרים, בכפוף לאופי העסק, היקף החשיפה, רמת הידע, תנאי המסחר והבנת הסיכונים.
"בסוף, התוצאה של העסקה לא נקבעת רק ברגע המכירה, אלא גם במה שקורה בדרך. הלקוחות יכולים לשלם, הסחורה יכולה להימכר והעסק יכול לעבוד מצוין - ועדיין, ללא ניהול חשיפה, שינויים בשוק עלולים להשפיע עליה", מסכם לוי.
הפעילות בזירה דורשת מיומנות, ידע והבנת הסיכונים ואינה מתאימה לכל אדם | פעילות ממונפת כרוכה בסיכון ממשי של אובדן מלוא כספי ההשקעה בתוך זמן קצר | החברה המפעילה זירה זו פועלת כצד נגדי לעסקאות איתך, ולכן היא המוכרת כשאתה קונה והיא הקונה כשאתה מוכר | אין באישור שנותנת רשות ניירות ערך לניהול הזירה אישור לטיב המסחר בזירה או במכשירים הפיננסיים הנסחרים בזירה, או אישור כי מדובר באפיק השקעה בטוח או מומלץ | שיעור הלקוחות המפסידים כסף בזירה בהתאם לדוח השנתי האחרון שהגישה החברה לרשות הוא 78.3% מסך כלל הלקוחות הפעילים. אין באמור ייעוץ השקעות, ייעוץ פיננסי או המלצה לביצוע פעולה כלשהי.
בשיתוף קולמקס לעסקים
