"פעילות קשרי המשקיעים עשויה לסייע לחברות ולמשקיעים לנווט בזמן סערה - בימים בהם אי הוודאות גוברת, השווקים סוערים ואתגרי התקופה מחמירים". כך אומרת איריס גולני, מנהלת הפורום הישראלי לקשרי משקיעים. "שוקי ההון בישראל ובעולם נמצאים בעין הסערה ומתמודדים עם אתגרים מורכבים, בשל ההאטה בשווקים, עליות הריבית, שינויים בשערי המטבע ואירועים פוליטיים בישראל ובעולם, שלכולם השפעה ישירה ומהותית על השווקים. ההתמודדות המורכבת ביותר היא עם אי הוודאות. רבים מנסים לנבא על סמך ניסיון העבר והיגיון פיננסי, אך לא ניתן לדעת אם הגענו לשיא הסערה או שהשיא רק מתקרב".
איך אפשר להיות יצירתיים יותר בשוק הקיים?
"בימים בהם החברות נדרשות לספק ערך מוסף ללקוחות ולמשקיעים, או לאמץ יצירתיות וחדשנות בפעילות העסקית, הקידמה והחדשנות באה לידי ביטוי גם בעבודת קשרי המשקיעים. מנהלי קשרי משקיעים מקדישים יותר מחשבה ומשאבים בדרכים חדשניות ובטכנולוגיות מתקדמות בתחום. למשל, מטאוורס ובינה מלאכותית (AI), שהפכו לבאזז וורדס בימים אלה. למעשה, הטכנולוגיה מסייעת במגוון תחומים והיבטים בעבודת ה-IR - באיתור משקיעים (אינבסטור טרגטינג), בהעברת המסרים, בניהול השקיפות ובהצגת סיפור האקוויטי של החברה. בימים בהם גוברת התחרות על תשומת הלב של המשקיע, כאשר עולה הצורך בגיוס משקיעים בין-לאומיים וגדל הצורך לייעל את תהליכי העבודה, אימוץ טכנולוגיות מתקדמות כמו מטאוורס ובינה מלאכותית הוא חלק חשוב בעבודת קשרי המשקיעים".
עד כמה התקופה הנוכחית גם מהווה הזדמנויות לחברות הציבוריות במימד של קשרי משקיעים?
"אנחנו יודעים מהניסיון, כי חברות אשר השכילו לנהל את פעילות קשרי המשקיעים שלהם באופן קבוע, לאורך כל התפתחות החברה, גם בימי צמיחה וגם בימים פחות טובים, עשויות להתמודד טוב יותר בתקופות משבר. הן צברו מיומנות וידע בשיח קבוע עם המשקיעים, המלווה בשקיפות ושיתוף. היתרון המשמעותי ביותר מבחינתן הוא מערכת היחסים השקופה והרציפה עם המשקיעים, אך גם בדרכי העברת המסרים, ביכולת לשקף את המקום של החברה בתוך הסערה, לשקף את ההתנהלות והתוצאות של החברה ולהפריד בין הדנ"א של החברה והפוטנציאל שלה לבין מצב השווקים, ברמה המקומית והבין-לאומית.
"חברות שנקלעו לעין הסערה ועדיין לא פעילות באופן סדיר בתחום קשרי המשקיעים, יכולות לראות במצב הקיים הזדמנות להתחיל לגבש מתודולוגיה סדירה סביב פעילות קשרי המשקיעים. הרבה יותר מאתגר לעשות זאת כשהמים סוערים והנהלת החברה עסוקה בהתמודדות עם אתגרים מורכבים ברמה היום-יומית, אך פעילות זו עשויה לסייע ולהוביל את החברה בנבכי שוק ההון וחוסר הוודאות שמאפיינת את התקופה הנוכחית".
המוטיב הכי חשוב - שקיפות
"מצב שוק ההון והאתגרים הניצבים בפני חברות והמשקיעים בעצמם, מבחינת ריביות, היקפי מסחר, נזילות ועוד, הופכים את עבודת ה-IR למאתגרת במיוחד בתקופה האחרונה", מאשרת מירב שר, מנהלת קשרי המשקיעים והביזנס פייננס בגילת רשתות לווין. "מחירי המניות לא משקפים בהכרח את הביצועים, ולבטח כאשר מדובר על חברה ישראלית בשווי לא גבוה ביחס לחברות הענק שנסחרות בארה"ב (מה שמכונה 'מיני-קאפ' או 'מיקרו-קאפ') ועוד לא הזכרנו את המצב הפוליטי בישראל".
שר היא רו"ח במקצועה. לאחר חמש שנים במחלקה המקצועית של פירמת רו"ח קוסט פורר (EY) היא עברה לאמדוקס, שם מילאה שלושה תפקידים שונים בעולמות הכספים - במחלקה הכלכלית וכן בחטיבות העסקיות ובממשקים מול לקוחות גלובליים. היא הצטרפה למחלקת הכספים של גילת רשתות לווין לפני 3.5 שנים ובשנה האחרונה היא אחראית גם על קשרי המשקיעים של החברה.
"בשיחות עם משקיעים ואנליסטים, בעיקר בחו"ל, נשמע שיותר ויותר משקיעים בוחרים השקעות סולידיות יחסית בחברות הענק ה'בטוחות' כמו אמזון, אפל ודומותיהן", היא מספרת. "ברור לכולם שהאפסייד לא גבוה, אבל הסיכון הנמוך משחק תפקיד חזק יותר, כנראה. עם זאת, תפקידנו הוא לא לקחת מרחק ולהרפות עכשיו. גם אם תגובת השוק כרגע איננה חיובית - מוטל עלינו להמשיך ולפגוש משקיעים ככל האפשר. קיימים ופוטנציאלים. למשל, במסגרת כנסים, בארץ ובחו"ל ולעשות זאת באופן יזום".
מה הכי חשוב לומר בימים אלה?
"המוטיב המנחה וכנראה הכי חשוב בשיחות בתקופה שכזו הוא שקיפות, ככל האפשר. אין ספק שבקיאות במצב החברה לפרטיה קריטי גם כן ואולי יותר מתמיד. בין אם מדובר בתוצאות ותחזיות, במידע GAAP וNon-GAAP- ובין אם במסרים שניתנו בעבר לשוק, לגבי מצב החברות המתחרות והתעשייה בכלל".
מה משקיעים הכי מעריכים?
"באופן כללי, משקיעים מעריכים כנות ולא פעם יאתגרו את התחזיות שניתנו לשוק (במידה ופורסמו כאלה). הם ירצו מידע נוסף וכמובן יבצעו ניתוחי מכפילים. במצב השוק הנוכחי, כדאי גם לבוא מאוד מוכנים לשאלה: 'מדוע בעצם זו החברה בה כדאי להשקיע היום?'.
"מעבר לאמור, ניתן לבצע גם פעולות הוניות, כמו לחלק דיבידנד ובכך להעלות את אטרקטיביות המנייה. דוגמה אחרת היא לבצע רכישה עצמית של מניות החברה ('מניות באוצר'), מה שיכול להעביר מסר של אמון החברה במנייה. כמובן שאפשר גם להנפיק מכשירים הוניים שישיאו ערך נוסף לבעלי המניות, אולם בתקופה כזו לא בטוח שגיוס כזה יהיה אטרקטיבי לחברה בעצמה".
האם המדינה יכולה לעזור?
"אין ספק שהמדינה יכולה לתרום בעידוד המשקיעים בחברות ישראליות. במתן תמריצים מיסויים, בהטבות וכיוצ"ב. אפילו כיסוי אנליסטי מסובסד, או ממומן בחלקו, של מחלקת המחקר של הבורסה למשל, יכול לתרום לסחירות במנייה".
לסיכום?
"המצב הנוכחי מאתגר, אבל אם החברה מראה ביצועים טובים, אופק לצמיחה ומחיר מניה הזדמנותי - כל אלה יחד צריכים לעבור בבירור על-ידי מנהלי ומנהלות קשרי המשקיעים בחברות למשקיעים. השוק כבר יתאים את עצמו בהמשך".
לשמור על קשר מתמשך עם המשקיעים
"אני מאמין שכדי לבנות אמון מצד המשקיעים חשוב לשדר יציבות, לשמור על מסרים עקביים, להקפיד על קשר מתמשך עם המשקיעים הקיימים והפוטנציאליים, ולהיות ממוקדים ביצירת ערך לבעלי המניות ולכל שאר בעלי העניין", כך מדגיש רמי מאירסון, מנהל קשרי משקיעים באלביט מערכות. "יצירתיות ושינויים תכופים במסרים עלולה לפגום באמון של המשקיעים", הוא מוסיף.
האם המדינה צריכה להיות מעורבת בעידוד משקיעים בחברות ישראליות?
"כן, אבל רק בצורה עקיפה. חשוב שמשרדי הממשלה, הרשויות ומערכת המשפט ייצרו סביבה חוקית ורגולטורית יציבה ושקופה בתחום שוק ההון. ניסיונות להמציא את הגלגל מחדש, או לבצע שינויים דרסטיים ברגולציה או בחקיקה, בכל פעם שמגיע מישהו חדש, רק מרתיע ומרחיק משקיעים. אסור לשכוח ששוק הישראלי הוא שוק קטן במונחים בין-לאומיים ולמשקיעים בארץ ובעולם יש הרבה אופציות השקעה מחוץ לישראל".
האם לדעתך מטאוורס ובינה מלאכותית, שהפכו לבאזוורד גם בתחום קשרי המשקיעים, ישפיעו על עולם ה-IR?
"כל שנה והבאזוורד שלה. חשוב לעקוב אחרי ההתפתחויות הטכנולוגיות ואיך הן ישפיעו על פעילות החברות ויתנו כלים לסייע לעבודה השוטפת. בדרך כלל אלו תהליכים שלוקחים זמן".
האם המצב הנוכחי מהווה גם הזדמנות למנהלי קשרי משקיעים?
"כל מצב בשוק מהווה הזדמנות. חשוב לשמר את העבודה הסדורה מול המשקיעים, להמשיך לתקשר את סיפור החברה והאסטרטגיה שלה, לקיים פגישות ושיחות טלפון עם משקיעים קיימים ופוטנציאליים, להיות זמין לשאלות ממשקיעים ומאנליסטים. הכל במטרה להוריד את עלויות ההון של החברה כדי לאפשר לה לצמוח ולייצר ערך לאורך זמן."
לאתר<<<
בשיתוף איגוד החברות הציבוריות
