הימים הם ימי אי-ודאות גדולה בשווקים. ברחבי העולם חווינו תקופה של העלאות ריבית, נתון שהקשה על חברות שלקחו הלוואות גדולות, והביא רבים לבצע הפקדות כספים בפיקדונות בבנקים. בתקופות כאלה יש רבים הבוחרים שלא להשקיע את כספם בשוק ההון, ואף למשוך השקעות קיימות.
אבל עבור משקיעים כשירים, מצבי שוק תנודתיים, עשויים לייצר דווקא את ההזדמנויות הגדולות ביותר לרווחים בשוק ההון. לאותם משקיעים, בד"כ פחות חשוב אם השוק עולה או יורד, שכן באמצעות שימוש בכלי השקעה מיוחדים הם יכולים לרשום רווחים גבוהים ללא תלות בכיוון השוק,
התפיסה הזו, שלפיה אפשר לנתק את התשואות של תיקי ההשקעות מכיוון השוק ולהרוויח גם בשוק יורד - היא אחת הסיבות להצלחה של קרנות גידור רבות ולכך שהפופולריות שלהן הולכת וגוברת בכל העולם. זו גם הסיבה שהן הפכו לחלק אינטגרלי מתיקי ההשקעות של חלק מבעלי ההון בשנים האחרונות.
על-פי נתוני "פייננשל טיימס", סך הנכסים והכספים המנוהלים היום בקרנות גידור בעולם מוערך, בלמעלה מ- 4 טריליון דולר, עם שיעור צמיחה חזוי של 6.2% בשנה. בישראל, נכון לשנת 2022, ניהלו קרנות הגידור המקומיות נכסים בשווי מצטבר של כ-16 מיליארד דולרים. מדובר בעלייה של עשרות אחוזים לעומת השנה הקודמת, אז ניהלו הקרנות המקומיות 11 מיליארד דולר בלבד.
לפרטים נוספים על קרנות הגידור של IBI בית השקעות >>
קרנות גידור הן אפיק השקעה אקסקלוסיבי יחסית, שאינו פתוח בפני כולם, ומטרתן להשיא תשואת יתר על המדד בכל מצבי השוק תוך הקטנת הסיכון למשקיעים שלהן - גם בתקופות של משברים וירידות בשווקים. מהבחינה הזו קרנות גידור הן מעין בלם זעזועים מפני תנודות חדות ונותנות למשקיע "ראש שקט" כי אסטרטגיית הגידור מאפשרת להן לעמוד ביתר עוצמה מול הטלטלות שפוקדות את השווקים.
לצורך כך, מנהלי הקרנות עושים שימוש ומשלבים בין כלים פיננסיים מתוחכמים מגוונים בניסיון "להכות" את המדדים המובילים, כגון פוזיציות לונג ושורט בשוק מינוף והשקעה בנגזרים, אופציות וחוזים עתידיים. קרנות אחרות מתמקדות באירועי שוק כמו מיזוגים ורכישות, או נכנסות לפוזיציות בהתאם לאירועים מאקרו כלכליים בשוק. לעתים קרובות, קרן גידור שמשקיעה בנכס מסוג מסוים, תשקיע חלק מהתיק בכיוון ההפוך, כך שבמקרה של הפסד מההשקעה האחת - האחזקה הנגדית תקזז חלק מההפסד. השימוש בכלים מתוחכמים אלה אמור לגדר את סיכון ההפסד - ומכאן השם "קרן גידור". קרן גידור עשויה להשקיע בכל סוגי הנכסים הפיננסיים ולהחזיק במניות, אגרות חוב, סחורות, מטבעות, נגזרים, נכסים אלטרנטיביים ועוד.
בניגוד להשקעה בתיק השקעות מנוהל, שבה המשקיעים יכולים לעקוב בכל רגע נתון אחר תמהיל ההשקעות, בקרן גידור המשקיעים נותנים ייפוי כוח למנהל הקרן להשקיע כפי שימצא לנכון, כל עוד הם נמצאים בגבולות הגזרה המוסכמות בין הצדדים במסמכי הצטרפות של הקרן. זה אומר שלמנהלי קרנות גידור יש גמישות לבצע שינויים תכופים וחדים בתיק במקרים של אירועים קיצוניים.
קרנות הגידור של IBI בדרך כלל לא נכנסות לפוזיציית שורט, אלא משלבות בין אסטרטגיית לונג לבין שימוש באופציות היכול להשיא רווחים בשוק יורד .
חשוב לציין כי בשל המאפיינים הייחודיים של קרנות גידור, הן אינן מתאימות להשקעה לכלל הציבור אלא רק למשקיעים כשירים ולמשקיעים מוסדיים. משקיעים אלו נהנים מאפשרויות השקעה שלא פתוחות למשקיעים שאינם כשירים, כמו השתתפות בהנפקות פרטיות ואפשרויות השקעה נוספות הדומות לאלו של גוף מוסדי, וכן חשיפה להשקעות אלטרנטיביות.
לדבריו של דניאל אלון, מנהל "ראם קרנות הגידור" של IBI בית השקעות: "מהירות התגובה של הסוחרים בקרנות גידור לשוק, בדרך כלל גבוהה לעומת אפיקי השקעות אחרים בשל המיקוד שיש למנהל ההשקעות בקרן. לכן, במציאות של חוסר וודאות – מאפשרת לתת מענה מהיר להתרחשויות פתאומיות המשפיעות על השוק. מעבר לכך, קרנות גידור סוחרות לא רק במניות ואג"חים, אלא בנגזרים, וכך יכולות לייצר רווחים גם כאשר השווקים הפכפכים יותר, וכן גם במצבים של ירידות."
אלון מוסיף: "בסופו של דבר המטרה שלנו היא לספק למשקיע השקעת לווין לחלק הסחיר שלו, שנותנת לו עוד פיזור סיכונים, ועוד ניהול סיכונים נכון, באמצעות מכשיר שבא לנסות לתת ערך גם בשוק יורד או תנודתי בסטיית תקן יותר נמוכה ובמצטבר תשואה שהיא תהיה גבוהה יותר מתשואת השוק. נכון לשנים האחרונות, קרנות הגידור אכן מצליחות לספק תשואה טובה ביחס לשווקים, ועושות זאת לרוב, על פי הנתונים, בסטיית תקן נמוכה, קרי, מצליחות לשמור על יציבות יחסית.
חמישה עשורים של פעילות
מזה חמישה עשורים שבית ההשקעות IBI שהיא חברה ציבורית ומפוקחת על ידי הרשות לניירות ערך, מעניקה שירות לעשרות אלפי לקוחות פרטיים, מוסדיים ותאגידים.
ב-IBI מנהלים שלוש קרנות גידור שונות: ראם GLOBAL אשר נותנת חשיפה לשוק המניות הגלובלי, ראם אקוויטי שמייצרת חשיפה לשוק המניות הישראלי או לחברות Israeli related, וראם הזדמנויות, קרן אופרטוניסטית אשר סוחרת בעיקר באג"ח High-yield ישראליות.
בעוד שעל פי רוב, קרנות הגידור בישראל שייכות לגופים פרטיים, שלוש הקרנות האלו נהנות מהמטרייה הניהולית של בית השקעות ציבורי לרבות ניהול סיכונים ייחודי ויומיומי באמצעות מנהל הסיכונים זיו פניני, אשר מנהל את כלל הסיכונים בחברות IBI.
הקרנות מנוהלות על ידי דניאל אלון, שלו ותק של למעלה מ- 15 שנים בשוק ההון, בהן ניהל בין היתר נוסטרו של חברות ציבוריות, קופות גמל, קרנות השתלמות וקרנות גידור. אלון הקים את ראם גלובל בבית ההשקעות הקודם בו עבד, ולאחר מכן עבר לנהל את הקרן תחת בית ההשקעות IBI; בנוסף, הקים את ראם אקוויטי וראם הזדמנויות.
בשורה התחתונה, מטרת קרנות הגידור היא להשיא למשקיעים תשואת יתר בכל מצב שוק תוך שימוש בכל אפיק ומכשיר השקעה שמנהל הקרן רואה לנכון בהתאם למדיניות הקרן. הקרנות אמנם אינן נטולות סיכונים, כמו ברוב ההשקעות בשוק ההון, אבל עשויות להוות פתרון אפקטיבי למשקיעים גדולים יחסית השואפים להמשיך להרוויח גם במצבי אי ודאות ושוק יורד.
לפרטים נוספים על קרנות הגידור של IBI בית השקעות >>
האמור מובא למטרות אינפורמטיביות ואינו מהווה "ייעוץ השקעות" ו/או "שיווק השקעות" כהגדרתם בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995 ו/או תחליף להנ"ל. אין לראות באינפורמציה המוצגת במסמך זה משום הבטחת תשואה כלשהי ואין לראות בו כהמלצה, חוות דעת ו/או משום תחליף לייעוץ מקצועי (כלכלי, משפטי, מיסויי וכיוצ"ב) המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל משקיע.
בשיתוף IBI בית השקעות
