זוהי אחת המגמות הבולטות בעשור האחרון בשווקים הפיננסיים: הרבה יותר כסף מושקע בשוק הפרטי. זה קורה, בין השאר, משום שהחברות עצמן לא ממהרות לצאת להנפקה, והן מעדיפות לצבור ערך והון משמעותי עוד בהיותן פרטיות. ממילא, 87% מהחברות הגדולות בשוק האמריקאי הן בעלות הכנסות של מעל מאה מיליון דולרואינן נסחרות בבורסה. דרך טובה להגיע אליהן היא בשוק המשני – סקנדרי (Secondary), במסגרתו רכישת המניות אינה מתבצעת ישירות מהחברה אלא ממשקיע פרטי אחר שקודם לכן רכש חלק מסוים מהון מניותיה. לא אחת, אותו משקיע נזקק בדחיפות לנזילות, ולכן – ובפרט לאור מגמת הדחייה בהנפקות – מוכן למכור את אחזקותיו במחיר הנמוך מהשווי המוערך שלהן.
בשנים האחרונות התבססה אסטרטגיית הסקנדרי כאחד ממנועי הצמיחה החשובים של השווקים הפרטיים. ב-2024, לפי נתוני בנק ההשקעות ג'פריס, זינק היקף העסקאות ל-162 מיליארד דולר – גידול של 44.6% בהשוואה לשנה הקודמת. התחזיות ל-25' צופות המשך צמיחה.
יתרון בולט באסטרטגיית הסקנדרי טמון ביכולת לייצר תשואה עודפת (תשואת אלפא), וזאת ביחס ישיר להזדמנויות הרכישה במחירי דיסקאונט. המחיר המופחת עשוי להגיע על רקע הלחץ של בעלי המניות המוקדמים (בהם לעיתים גם עובדי החברה) לממש את אחזקותיהם, או מעצם פרופיל הסיכון הגבוה יותר המאפיין את השוק הפרטי ביחס לחברות הבורסאיות, אשר מחויבות בשקיפות ובציות לרגולציה הדוקה יותר.
חשוב להבין: עסקאות בשוק המשני מצריכות היכרות טובה עם ההיצע, הביקוש והתחרות על כל סחורה, כמו גם מסוגלוּת להתמודד עם מורכבוּת תפעולית (העברת זכויות, אישורי חברה ועוד ביורוקרטיות כאלו ואחרות). לכל אלה, קרן שמתמחה באסטרטגיית הסקנדרי אמורה לתת מענה מיטבי.
משקיעים כשירים, רוצים להשקיע ב-20 חברות היוניקורן הגדולות בעולם? מוזמנים להקליק ולהשאיר פרטים >>
בעשור האחרון: תשואה כפולה לעומת S&P 500
כדי להנגיש למשקיעים הכשירים בישראל את ההשקעות הפרטיות המובחרות, ובפרט את שוק הסקנדרי, קרן ייחודית מאפשרת כעת חשיפה ל-20 חברות הטכנולוגיה הפרטיות הגדולות בעולם עוד לפני שהן מונפקות לציבור הרחב. הקרן, מבית הראל פיננסים, מתבססת על מדד ייחודי של מורנינגסטאר (Morningstar), מפירמות עריכת המדדים והמחקר הפיננסי המוכרות בעולם, שבעצמה נסחרת בנאסד"ק לפי שווי של 11.8 מיליארד דולר.
העולם של חברות טכנולוגיה פרטיות ומובילות מרתק משקיעים רבים וזוכה ללא מעט כותרות. כך לדוגמה הדיווחים על ענקיות כמו OpenAI, העומדת מאחורי מנוע הבינה המלאכותית ChatGPT או אוסף החברות של אילון מאסק כמו חברת הלוויינים SpaceX וחברת הבינה המלאכותית שלו xAI. חברות כאלה ורבות אחרות זוכות לכותרות רבות בעיתונות, מגייסות השקעות גדולות לפי שוויים עצומים – ועדיין הן אינן נגישות לרוב המשקיעים.
הקרן הייחודית, שהושקה בתחילת אפריל 25', מכוונת לגיוס של 50 מיליון דולר לצורך ההשקעות ב-20 חברות המדד, כאשר היא תבצע את ההשקעות עצמן באסטרטגיית הסקנדרי באמצעות קבוצת אלפנט. זו מפעילה פלטפורמת סקנדרי ייעודית, שדרכה יכולים משקיעים פרטיים בחברות טכנולוגיה בוגרות להציע את מניותיהם למכירה.
השקת הקרן מגיעה בעיתוי מיוחד, כאשר הסייקל ושווי החברות (הנגזר במידה רבה משווי השוק הציבורי) נמצאים בנקודת שפל. בהראל רואים בכך הזדמנות מעניינת לכניסה, בעיקר כאשר מדובר באורך נשימה של שלוש-חמש שנים קדימה. למעשה, זו הפעם הראשונה שבה מוצע למשקיעים הכשירים בישראל להיחשף לסל עשיר, תרתי משמע, של חברות פרטיות מהשורה הראשונה, וכל זאת בסכומי השקעה לא גדולים. השילוב של עלייה בהיקף ההון הפרטי וזינוק באסטרטגיית הסקנדרי, יחד עם המחירים הנמוכים יחסית כעת בשווקים, מייצרים נקודת כניסה אטרקטיבית לקרן.
ההשקעה בקרן מיועדת למשקיעים מסווגים המנויים בתוספת הראשונה לחוק ניירות ערך, התשכ"ח - 1968/לקוחות כשירים כהגדרתם בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה – 1995. האמור לעיל מהווה הצגה עקרונית וכללית בלבד. הצעת ההשקעה בקרן למשקיעים ממדינת ישראל, הינה על בסיס פטור לפי חוק ניירות ערך, התשכ"ח - 1968 ("חוק ניירות ערך") הקובע כי הצעה ומכירה למשקיעים (כמפורט בסעיף 15 א(א)(7) לחוק ניירות ערך ובתקנותיו) אשר מנויים בתוספת הראשונה לחוק ניירות ערך אינה מחייבת פרסום תשקיף שרשות ניירות ערך אישרה את פרסומו. לאור האמור, ההשקעה אינה מוסדרת לפי חוק ניירות ערך ו/או לפי הוראות חוק השקעות משותפות בנאמנות, התשנ"ד - 1994. ההשקעה וכל חומר פרסומי אודותיה לא אושרו על ידי רשות ניירות ערך בישראל. ההשקעה בקרן זו טומנת בחובה סיכויים, כמו גם סיכונים בקשר עם כספי ההשקעה.
משקיעים כשירים, רוצים להשקיע ב-20 חברות היוניקורן הגדולות בעולם? מוזמנים להקליק ולהשאיר פרטים >>
בשיתוף הראל פיננסים
