במציאות שבה כל אחד יכול לפתוח חשבון השקעות מהבית בלחיצת כפתור, יותר ויותר ישראלים בוחרים לנתב את הכסף שלהם להשקעה במדדי מניות עולמיים, בקרנות סל או אפילו בניירות ערך בודדים. אולם לצד ההזדמנויות הרבות שטמונות בתחום הזה, קל גם ליפול לטעויות שעלולות לעלות ביוקר.
"משקיעים פרטיים לעיתים קרובות נכנסים לשוק עם המון רצון טוב, אבל בלי ידע מעמיק", מזהיר שי יונה, מנהל פעילות אינבסקו (Invesco) בישראל. לדבריו, כמו בכל תחום שמתפתח במהירות, גם בעולם ההשקעות יש הרבה הטיות קוגניטיביות ותפיסות מוטעות שחשוב לזהות בזמן.
אינבסקו היא חברת ניהול נכסים גלובלית מהגדולות בעולם, המנהלת השקעות בשווי של כשני טריליון דולרים ונחשבת לחברה הרביעית בגודלה בתחום קרנות הסל (ETF). החברה נסחרת במדד S&P 500 ופועלת בכ־25 מדינות, בהן ארה"ב, אירופה וסין. בשיחה איתו, יונה מציע מבט ייחודי על האתגרים וההזדמנויות בשוק הגלובלי, מזווית שאינה תמיד זוכה לחשיפה.
הטעות הנפוצה: בחירת מניות בפינצטה
לדברי יונה, אחת הטעויות הנפוצות של משקיעים היא בחירה של מניות בודדות בעצמם. "גם אם מדובר בחברה מוכרת שכולם מדברים עליה, עדיין קשה מאוד לנבא את הביצועים העתידיים שלה לאורך זמן", הוא מסביר. "אפילו אנליסטים שעוקבים אחרי מניות במשך שנים, לא תמיד מצליחים לדייק בזירה הזאת. לכן, לרוב המשקיעים עדיף להסתמך על השקעה במדדים רחבים שמציעים פיזור סיכונים בטוח יותר".
אז במקום לרדוף אחרי "המניה החמה", יונה ממליץ לשלב בתיק גם מדדי נישה לצד המדדים המוכרים, אבל תמיד לשמור על איזון. "בסופו של דבר, הדרך היעילה ביותר היא להיצמד למדדים גדולים ולהוסיף מעט גיוון, אבל כזה שלא יעמיד אותנו בסיכון".
אולם חשוב להבין שגם בגישה הזאת יש סיכונים שכדאי להיות מודעים אליהם. טעות נוספת של משקיעים טמונה בחוסר הבנה של ההבדלים בין המוצרים השונים. "אחרי שבחרנו את המדד שרוצים לעקוב אחריו, צריך להיכנס לקרביים של המוצרים השונים, ולהבין באיזו קרן אנחנו בוחרים להשקיע ומהן ההשלכות של בחירה בקרן כזו או אחרת", הוא מוסיף.
מה ההבדל המהותי בין קרנות אירופיות ואמריקאיות?
"באופן טבעי, משקיעים רבים בוחרים להתמקד בשוק האמריקאי, שמראה יציבות וצמיחה משמעותית בעשורים האחרונים. בעוד שמדובר באפיק מבטיח, כדאי שלא להסתמך רק עליו בבניית תיק ההשקעות", מסביר יונה. "משקיעים רבים רוכשים קרנות סל אמריקאיות באופן כמעט אוטומטי, בלי להבין שהן לא צוברות את הדיבידנדים שאפשר לקבל באפיקים אחרים. בהשקעות ארוכות טווח, ניתן לשקול גם אפיקים נוספים, כמו קרנות אירופיות שמאפשרות לצבור דיבידנדים באופן אוטומטי וליהנות מהרווחים של ריבית-דריבית, שלא ניתנים בשוק האמריקאי".
מעבר לכך, חשוב להבין את החוקים של ניכוי המס במדינות שבהן בוחרים להשקיע. "לדוגמה, בקרנות אמריקאיות מנכים 25% מס על דיבידנדים ובקרנות שרשומות באירופה (UCITS) ניתן לשלם על מדדים אמריקאיים לדוגמה 15% ואף 0% במקרים ספציפיים", מוסיף יונה. "זה דבר שמשקיעים לא תמיד לוקחים בחשבון ויכול להשפיע משמעותית על התשואה, בעיקר בהשקעות ארוכות טווח".
עתיד ההשקעות העולמי
כשבוחנים את מפת המדדים הגלובליים כיום, כ־62% מהמשקל מרוכז בארצות הברית, ואילו אירופה ויפן מהוות יחדיו כ־20% נוספים. השווקים המתעוררים, בהם סין, הודו, ברזיל ומדינות נוספות, מסתכמים בכ־10%–11% מהמדד .חלוקה זו משקפת את עוצמת השוק האמריקאי והאירופי בעשורים האחרונים, אך גם את הצמיחה ההולכת וגוברת של המדינות המתפתחות.
יונה מסביר כי הדמוגרפיה היא פקטור קריטי בהסתכלות לטווח הארוך: "כ־40% מהאוכלוסייה העולמית חיה היום בהודו ובסין. אלו מנועי צמיחה שצפויים להכתיב את הקצב בעשורים הבאים. זה לא אומר שארצות הברית לא תמשיך להיות שוק מרכזי, אבל מי שמתעלם מהמגמות הדמוגרפיות והכלכליות בעולם המתעורר, עלול לפספס את ההזדמנויות הגדולות של השנים הבאות".
וההיסטוריה, כידוע, מלאה בשינויים. לדוגמה, יפן הייתה כוח דומיננטי במדדים הגלובליים בשנות ה־80 וה־90 וכיום המצב שלה שונה לגמרי. ארה"ב, שנהנתה מעידן של ריביות נמוכות וצמיחה טכנולוגית מואצת בעשורים האחרונים, מחזיקה כיום בשיעור שיא במדדים העולמיים, אך אין ערובה שזה יישמר גם בעתיד ולכן לא כדאי שלא "לשים את כל הביצים בסל אחד".
בהקשר הזה, יונה ממליץ להחזיק בתיק מגוון וגלובלי שמעניק חשיפה לארה"ב, לאירופה וגם לשווקים המתעוררים. "זה חלק מהיתרון בהשקעה דרך קרנות סל גלובליות שמתעדכנות אוטומטית לפי השינויים במדדים".
"להסתמך על גופי מחקר ולא כותרות"
אז מהי הדרך המיטבית לנהל השקעות בצורה מושכלת? "קודם כל לומדים ומבינים למה אנחנו מקבלים החלטות כאלו ואחרות", מזכיר יונה. "הבעיה היא שרבים מסתפקים במידע חלקי מאתרים פופולריים ולא נכנסים לעומק של הנתונים. כדי לנהל השקעות לאורך זמן, צריך להסתמך על גופי מחקר רציניים ולא על כותרות".
כאן נכנסת לתמונה הצעת הערך של אינבסקו (Invesco). החברה החלה את פעילותה בישראל בשנת 2017, לאחר רכישת חברת Source האירופית, ובכך הרחיבה את נוכחותה בשוק ההשקעות המקומי. החברה מציעה למשקיעים ישראלים גישה לקרנות סל בינלאומיות (ETF) הנסחרות בבורסות שונות, ומאפשרת מסחר בשקלים דרך הבורסה בתל אביב תוך שמירה על שקיפות.
"החזון שלנו הוא לאפשר למשקיעים בישראל ליהנות ממוצרים גלובליים באותה הנוחות שבה הם סוחרים במניות מקומיות", אומר יונה. "כך ניתן ליהנות מהשקעה במדדים זרים, תוך מסחר בשקלים ועבודה עם גוף בינלאומי מוכר".
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע בלבד, ומתמקד בהבדלים כלליים מסוימים בין קרנות איריות לקרנות מתחומי שיפוט אחרים. לפיכך, האמור בכתבה לא נועד לשמש, ואין לראות בו ייעוץ, המלצה או הצעה להשקיע בקרנות משום סוג. Invesco והקרנות שבניהולה אינן כפופות לדינים ולפיקוח החלים על מנהלי קרנות נאמנות בישראל. על כל משקיע לבחון את המסמכים המלאים של כל מוצר טרם ביצוע השקעה (כגון התשקיף, הנספח בעברית הנלווה אליו, ודיווחי החברה המאוחרים מהם), ולהיוועץ במומחים מטעמו לגבי כדאיות ההשקעה.
אינבסקו
למעבר לאתר >>
בשיתוף אינבסקו
