צפו: שווקים, ריבית ואנרגיה בצל המתיחות מול איראן

בפרק חדש של פודקאסט "הדו"ח החודשי" מבית ילין לפידות ו-TheMarker Labels, התכנסו יונתן נשיא, ראש פעילות תחום חו"ל בבית ההשקעות, משה (צ'יקו) ליבר, סמנכ"ל פעילות סוכנים בחברת הגמל, ואבי מועלם, סמנכ"ל השקעות בחברת ניהול התיקים, לניתוח מקיף של השווקים על רקע תקופה רוויית מתיחות גיאו-פוליטית. השיחה נעה בין השפעות המלחמה והמתיחות מול איראן, דרך תנודתיות בשווקים הגלובליים ועד לשאלות של ריבית, אינפלציה וכיווני השקעה. כבר בתחילת הדיון הדגיש נשיא את האתגר שבקריאת השוק בתקופה כזו והוסיף כי ריבוי ההצהרות וההתפתחויות מקשה על תגובה חד-משמעית של השווקים.

המתיחות הביטחונית וההשפעה שלה על מחירי האנרגיה עומדות בלב השיחה. לדברי נשיא, השוק אמנם אינו מגיב בעוצמה לכל כותרת, אך ההשלכות הכלכליות רחבות: "ההשפעה על מחירי האנרגיה הייתה מאוד משמעותית", הוא הסביר, והדגיש את תגובת השרשרת - מעליית האינפלציה ועד שינוי בציפיות להורדות ריבית והשפעה על שוקי האג"ח והמניות. עם זאת, הוא ציין כי אם תירשם התמתנות מהירה יחסית של הלחימה, ייתכן שהשוק אף יגיב בהתאוששות מהירה, בדומה לאירועים קודמים.

לצד ההתפתחויות הגיאו-פוליטיות, השלושה התייחסו גם למגמות בשוק המט"ח והריבית. מועלם ציין כי התחזקות השקל בתקופה האחרונה נתמכת בכמה גורמים מרכזיים, בהם שיפור בסביבה הגיאו-פוליטית ופערי ריביות לטובת ישראל. "יש הרבה גורמים שתומכים בזה שכנראה נמשיך לראות את השקל מתחזק בטווח הקצר", אמר והוסיף כי גם פעילות הגופים המוסדיים תורמת למגמה. במקביל, השלושה הצביעו על שינוי בציפיות הריבית: בעוד שלפני ההסלמה בשווקים צפו מספר הורדות ריבית במהלך השנה, כעת ההערכות מתונות יותר, בין היתר על רקע עליית מחירי האנרגיה והאינפלציה.

בתוך התמונה הרחבה, מדגישים השלושה כי למרות התנודתיות והאי-ודאות, יש גם סימנים חיוביים בשוק המקומי. מועלם ציין כי "סך הרווח המצרפי הוא הכי גבוה אי פעם", נתון שתומך בכך שהבורסה נמצאת בשיא, ומוסיף כי סקטורים כמו פיננסים ואנרגיה ירוקה הציגו ביצועים חזקים במיוחד. לצד זאת, הרצון הוא להסתכל קדימה בזהירות אופטימית: ייתכן שהשוק המקומי כבר מתמחר אופטימיות גבוהה, אך זרימת הכספים והסנטימנט החיובי ממשיכים לתמוך בו בטווח הקצר. השורה התחתונה ברורה - בתקופה של חוסר ודאות, הבנת התמונה המלאה והסתכלות ארוכת טווח הן קריטיות לקבלת החלטות השקעה מושכלות.

ניתן להאזין ל"הדו"ח החודשי" בספוטיפיי וב-apple podcast

בית ההשקעות ילין לפידות עוסק בשיווק פנסיוני/השקעות (ולא בייעוץ) ולו זיקה למוצרים פנסיוניים ופיננסיים המנוהלים על ידו. הכנס אינו מהווה תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני/השקעות המבוצע בידי בעל רישיון עפ"י דין והמתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. האמור אינו מהווה התחייבות להשגת תשואה כלשהי.

בשיתוף ילין לפידות