בעיצומה של מגפת הקורונה התנבאו אנליסטים של בתי השקעות רבים, כי חברות הנדל"ן המניב צפויות לספוג מכה קשה. המעבר למודל עבודה היברידי נתפס כמגמה ארוכת טווח, שתייתר את שטחי המשרדים הענקיים שהשוק הוצף בהם ותגרום לקריסת החברות. "קטסטרופה" היה אחד הביטויים שעפו באוויר וההמלצה הייתה בהתאם - להימנע מהשקעות באותן חברות. מי שהבין ופעל אחרת מהמגמה היה בית השקעות אנליסט, שהחליט דווקא אז לקנות מניות של חברות נדל"ן מסחרי. כעבור זמן לא רב התברר שהוא צדק - העובדים חזרו למשרדים והמניות זינקו.
"זה קו פעולה שמאפיין אותנו", אומר אלדד כהן, סמנכ"ל שיווק ומכירות באנליסט. "אנחנו משתדלים להסתכל שניים-שלושה צעדים קדימה, ואם נדרש - נפעל אחרת מהמגמה. כך היה גם בתחום האנרגיה המתחדשת, כשהיינו בין הראשונים לזהות את ההתפתחויות החיוביות בסקטור זה. זו הייתה החלטה שהתבססה על מחקר אנליטי מעמיק ורציני. ואגב, לא השקענו רק בחברות אנרגיה ירוקה ורכבים חשמליים או אוטונומיים, אלא גם בחברות המייצרות את אותם הרכיבים שמרכיבים את המוצרים, כמו סוללות, שבבים וכדומה.
"אך למרות שאנחנו יודעים לפעול אחרת מהקונצנזוס, אנחנו מקפידים לפעול באופן שקול, מבוקר ואחראי", הוא מדגיש. "גם אם אנחנו מאמינים במהלך מסוים, לא ניקח אותו לקצוות ולא נתאהב בפוזיציה. בראש ובראשונה, אנחנו מנהלים כספים של לקוחות וחלה עלינו חובת נאמנות. מאפיין השקעות נוסף הייחודי לאנליסט הוא מתן משקל נמוך לרכיב הלא-סחיר בהשקעות. "אמנם אנו מנצלים את העת הנוכחית, בה נוצרות הזדמנויות, להגדלת הרכיב בתחומי האשראי, המלונאות, ועסקאות ספציפיות, ועדיין המשקל של רכיב זה באנליסט קטן בהשוואה לבתי השקעות אחרים", מציין כהן.
דרך הפעולה הייחודית של אנליסט בא לידי ביטוי לא רק בהשקעות, אלא גם במוצרים שמותאמים לקהל הלקוחות. מוסיף כהן: "כבית השקעות חלוצי ופורץ דרך היינו הראשונים להשיק קופת גמל פרטית, 'אנליסט גמל ישראל', שהוקמה ב-1994 ופועלת עד היום. למעשה, היא מנוהלת מיום הקמתה באופן ישיר ובלעדי על-ידי אחד המייסדים, שמואל לב. לתקופה של 20 שנה האחרונות הקופה מציגה תשואות פנומנליות, עם תשואה ממוצעת שנתית של 8.80%* לתקופה זו.
"כמו כן, אנליסט הוא מבתי ההשקעות הבודדים שמציע מסלולי חו"ל כלליים, שפועלים מעל חמש שנים, הן בקופות גמל הן בקרנות השתלמות ובגמל להשקעה. בחודשים האחרונים מסלולים אלה מבוקשים על-ידי לקוחות וסוכנים לאור התשואות העודפות שהציגו מדדי חו"ל.
"אחד המסלולים בהם אנו מתמחים הוא מסלולי המניות במכשירים השונים", הוא מדגיש. "מסלולים אלה מוכיחים את עצמם לאורך השנים, הן בתשואות והן בהיקף הגיוסים".
מהו "הרוטב הסודי"? איך מגיעים לתשואות כאלה?
"יש כאן שילוב ייחודי של ותק, ניסיון ורעב להשקעות, עם מנהלים שחוו לא מעט מחזורי גאות ושפל בשוק ההון. יש לנו מחלקת השקעות ומחקר מאוד גדולה, בראשות נועם רוקח, סמנכ"ל ההשקעות שמבצעת עבודה מאוד משמעותית, הן ברמת המאקרו והן ברמת המיקרו, ומנתחת כל ני"ע ואג"ח לעומק".
שירות כפרמטר מרכזי
בית ההשקעות אנליסט הוא מהוותיקים הפועלים בשוק ההון. הוא הוקם לפני 38 שנה על-ידי אהוד שילוני ושמואל לב שפעילים בו גם היום. לחברה שלוש חברות-בנות מתמחות: ניהול תיקים ללקוחות פרטיים ומוסדיים, ניהול קרנות נאמנות (אקטיביות ופאסיביות) וניהול קופות גמל מכל הסוגים. אנליסט נסחרת בבורסה מאז 1994 ומנהלת כיום כספים בהיקף של 38 מיליארד שקלים, 22 מיליארד מתוכם בקופות גמל. "חלק לא מבוטל מפעילות ההפצה בתחום הגמל מבוצע באמצעות סוכנים, שאנו רואים בהם בעלי מקצוע המספקים ערך מוסף גבוה ללקוחותיהם", מדגיש כהן.
מיהם הלקוחות שלכם ומהו הפרופיל שלהם?
"קהל הלקוחות שלנו באנליסט מאוד מגוון, אבל יש בו שני קהלים בולטים. האחד, לקוחות וותיקים המנהלים אצלנו כספים בהיקפים גבוהים מזה שנים רבות. השני, לקוחות ממגזר ההיי-טק המצטרפים אלינו, בין היתר בשל ההתמחות שלנו באפיקי המניות, כאמור תחום השקעות שאנחנו מאוד בולטים בו".
מה לגבי השירות?
"השירות אצלנו הוא פרמטר מרכזי בכל ערוצי ההפצה, הן מול הלקוחות והן מול הסוכנים והיועצים, שבוחרים בנו כל פעם מחדש. אנחנו מקדישים לכך תשומות רבות על מנת לשפר ולייעל את השירות, הן באמצעות כוח אדם איכותי והן באמצעות כלים דיגיטליים".
חיים ונושמים את השוק
התנודות החריפות בשוקי ההון, בארץ ובעולם, מחייבות בתי השקעות להתמודד עם לחצי הלקוחות למשוך כספים בתקופות של שפל. המשבר הפיננסי של 2008, מגפת הקורונה והעלאות הריבית החל מסוף 2021, שסימנו את סוף עידן "הכסף הזול", הן צלקות שחרוטות בבשרו של כל בית השקעות. באנליסט מצביעים בגאווה על קהל לקוחות שקול, שהתבגר עם השנים ולמד שהשקעות נמדדות לטווח ארוך ושעל פי נסיון העבר, השוק בסופו של יום מאזן את עצמו.
"ב-2022, שהייתה שנה לא פשוטה, נרשמו אצלנו יציאות מעטות של תיקי השקעות ולמעשה גייסנו סכומים משמעותיים בשנה האחרונה. כך גם בקופות הגמל וההשתלמות ובפרט במסלול המנייתי", מדווח כהן. "אני מייחס חלק גדול מההתנהלות הזו למאמצי ההסברה שנקטנו עם השנים, הן דרך הסוכנים והן באופן ישיר. הלקוחות לא רק שהפנימו את הצורך לפעול בקור רוח ובשיקול דעת - ברוח ההמלצה של וורן באפט לא להיות תזזיתי - אלא גם את היכולת לנצל הזדמנויות בשוק".
לאן אתם הולכים מכאן?
"אנחנו כל הזמן עם יד על הדופק כדי לזהות שינויים ומגמות חדשות ולבצע את ההתאמות הנדרשות. דבר אחד נותר יציב וקבוע והוא העובדה שאנחנו שמים את הלקוח במרכז. זה בא לידי ביטוי בהשקעה אין-סופית בשירות ובמטרה להשיג תשואה עודפת לאורך זמן, המתבססת על מחקר ואנליזה ברמה הכי גבוהה. אנחנו גיקים של השקעות. חיים ונושמים את השוק וכך נוסיף להיות".
לאתר >>> אנליסט
בשיתוף אנליסט
