הודעות על רכישות ומיזוגים מקבלות כותרות ענק בכלי התקשורת - זה עניין שבשגרה. עבור חברות הנסחרות בבורסה, מיזוגים ורכישות הם לעיתים קרובות אמצעי יעיל להגדלת מחזור ההכנסות של החברה, הרווחיות ושווי החברה, זאת בעיקר במקרים שבהם נוצרת סינרגיה בין שתי החברות כך שהפעילות הממוזגת מגדילה את יכולת ההכנסות והרווח בהשוואה למצב בו כל חברה פעלה בנפרד. בנוסף, כאשר חברה רוכשת חברה בתחום מוטה צמיחה היא מייצרת מנוע עסקי, מאיצה את צמיחתה ומעצימה את אמון המשקיעים בפוטנציאל השקעתם.
למרות זאת, הסטטיסטיקה מראה ש-75% מאותן עסקאות רכישה ומיזוג לא צולחות את מבחן השוק. לכן, השאלות הראשונות שיש לתת עליהן את הדעת טרם רכישת חברה הן כיצד והאם החברה משתלבת מבחינה מקצועית בפעילות הקיימת של הארגון ואיך הפעילות שלה תתרום לעסק הקיים. בנוסף, יש לקחת בחשבון גם את הנתונים הפיננסיים ולבחון את יציבותה של החברה לנוכח השינויים שחלו בה, מבחינת כוח האדם, היקף פעילות ורווחיות. אולם, הדבר החשוב ביותר להצלחת רכישה או מיזוג הוא החומר האנושי. על כן, יש לבחון את התשתית הניהולית של החברה הנרכשת והאם היא תואמת לערכים ולדנ"א של הארגון הרוכש.
תשתית אנושית איכותית
על מנת להצליח בשלב ה-PMIכ(Post-Merger Integration) , השלב שבו הארגון קולט ומשלב לתוכו את החברה, יש צורך להשתפשף בתחום ולצבור ניסיון, או לפחות להתייעץ עם חברות שהשלימו מספר רכישות מוצלחות ומשמעותיות. עסקאות מהסוג הזה לא עושים בפזיזות ובוודאי לא מתייחסים אליהן כאל עסקאות שצריך לסגור מהר ולהמשיך הלאה בשגרת הביזנס. מוכרחים לתווך את המהלך הזה ברמה האנושית. התהליך צריך לכלול בחינה ראשונית לקיומו של חיבור בין-אישי בין הצדדים, ליווי צמוד לאורך תהליך ביצוע העסקה והטמעת החברה. כמו כן, נדרשת תוכנית ברורה להשתלבות העובדים והמנהלים בחברה הרוכשת, על מנת לוודא שכולם מקבלים מענה לצרכים שלהם. חברה רוכשת שמנסה להטמיע את החברה הנרכשת מהר וללא מחשבה, עלולה לפגוע במוטיבציה ובביטחון של העובדים ואף להבריח אותם תוך זמן קצר, ואיתם את התשתית לשימור והשגת הערך מהרכישה.
מתוך הדברים הללו נגזר העקרון המרכזי ביותר בתהליך, לפיו הרכישה במהותה, בוודאי בחברת שירותים, היא של תשתית אנושית איכותית, שמחזיקה ובונה ביזנס. שאלות כמו "איך יודעים שמדובר בהון אנושי טוב ומתאים ליחידה בו ייקלט?", "כיצד נכון לקלוט את העובדים?", ו"איך משמרים את העובדים, ובפרט את המנהלים והיזמים שאליהם עיני העובדים נשואות"? הן שאלות שחייבות לקבל התייחסות מעמיקה ומענה הולם לאורך תהליך הרכישה.
הליך בגובה העיניים
אז כיצד ניתן להבטיח שמדובר בחברה עם דנ"א והון אנושי מתאים?
הפתרון האופטימלי הוא לשלב חברות שאתם כבר מכירים - כך ניתן להעיד על ההון האנושי שלהן ממקור ראשון וכך והחיבור בין החברות נעשה טבעי יותר. דרך נוספת ללמוד על החברה, על אופייה ועל איכות כוח האדם שלה, היא באמצעות השיח שיש עליה בתעשייה. אם זו חברה ראויה לרכישה, סביר שכבר שמעתם עליה דברים טובים וכל שנשאר לכם לעשות הוא לוודא שהמידע הזה אכן נכון, באמצעות שיחות אגביות או ישירות עם קולגות בענף.
מתוך ההבנה שאתם רוכשים הון אנושי ולא מבצעים עסקה כלכלית בלבד, צריך גם להבין שהמיקוח על תנאי הרכישה צריך להיות חכם, פשוט ומינימלי, בעיקר בשלבים הראשונים ולפני הצלילה לבדיקת הנאותות וההסכם המפורט. חשוב שהדיונים הארוכים שתבצעו במסגרת המשא ומתן, כמו גם בדיקת הנאותות, לא יובילו לניכור, אלא ייצרו קירוב ובסיס בריא לעבודה המשותפת. בסופו של דבר העסקה נסגרת מול אנשים שזה ה"בייבי שלהם", כך שהעברת ביקורת על שינויים שצריכים להתבצע בחברה, או התמקחות על "כסף קטן", עלולים להפוך את החוויה ללא נעימה עבור היזם שמתכנן למכור לכם את מפעל החיים שלו. הליך בגובה העיניים - אנושי ומכיל, ללא משחקים - הוא מפתח למיזוג שסיכוייו לשרוד יהיו גבוהים במיוחד.
נוסף על כך, רכישה עשויה להוות הזדמנות לשילוב יזמים ומנהלים מוכשרים של החברה הנרכשת, כחלק אינטגרלי מההנהלה הרוכשת, לעיתים תוך מתן הזדמנות לניהול פעילויות קיימות בחברה הרוכשת, או אפשרויות קידום וההתפתחות אחרות (בין אם בדרך של צמיחה אורגנית או של רכישות עתידיות).
לחזק את התשתית הניהולית שנרכשה
כדי לייצר מיזוג מוצלח, ברוב המקרים מומלץ לא לחפש חברות שמטרת המנהלים שלהן היא לעשות אקזיט. העסקה צריכה להתבצע עם אנשים שרואים את עצמם, ואת אנשי המפתח שליוו אותם קודם הרכישה, ממשיכים לעבוד יחד גם ביום שאחרי, כאלו שמסתכלים אחד לשני בגובה העיניים ורוצים לפעול לצמיחה הדדית. בתוך כך, כל שינוי או התערבות של החברה הרוכשת צריכים להיות במידה ולהיעשות נכון, באופן שמחזק את התשתית הניהולית שנרכשה ומאפשר למנהלים המצטרפים להמשיך לעשות את מה שהם עושים בצורה הטובה ביותר.
אחד הסימנים הברורים ביותר לכך שאתם מבצעים רכישות בצורה נכונה, היא העובדה שיזמים הצטרפו אליכם, ואף המשיכו ליזום מבפנים, ביחד, ולאורך שנים רבות. זהו אינו דבר טריוויאלי, כי הרי יזמים מאופיינים ברוח עצמאות וחופש פעולה וידועים כאנשים שתמיד "מדגדג" להם לעבוד על המיזם הבא. אותם אנשים יועילו לכם יותר מבחינה מקצועית, כלכלית ואנושית אם הם יישארו לצידכם לאורך המסע העסקי שלכם. אם הצלחתם למצוא את הדרך אל הלב שלהם, ולאפשר להם לממש את עצמם גם בתוך חברה גדולה, אשריכם! זו השיטה הוודאית ביותר להיות בצד המנצח של סטטיסטיקת הצלחות המיזוגים והרכישות. מניסיון.
הכותבת היא סמנכ"לית מיזוגים ורכישות בחברת מטריקס
