לעיתים רחוקות משקיעים מגלים שנפתחת עבורם הזדמנות השקעה שהם לא היו מודעים לה. ובכן, זה קורה עכשיו. תחום פעילות פיננסי חדש ולא מוכר מגיע לישראל. עיקר החדשות הן שהמוצר לא נמצא בקורלציה לביצועי שוק ההון ושצפויה בו תנודתיות נמוכה. מדובר בהשקעות ברכישת פוליסות ביטוחי חיים אמריקניות, תחום חוקי, מפוקח ופעיל מזה עשרות שנים בארה"ב.
בפסק הדין משנת 1911 בעניין Grigsby v. Russell U.S בית המשפט העליון בארה"ב קבע כי ביטוח חיים הוא רכוש פרטי הניתן להעברה, בעל מעמד משפטי זהה לזה של מניות ואגרות חוב. בית המשפט ציין בפס"ד את ביטוח החיים כסוג של השקעה הניתנת להעברה לפי שיקול דעתו של בעל הפוליסה.
היזמים המנוסים, בראשות היו"ר תמיר פורת, איציק נוי, יהוידע שטרנהל ואשר רוט לצד המנכ"ל ערן אשל עובדים תקופה ארוכה על סמך הניסיון הנצבר עד כה בשווקים הפיננסיים ובעולם ההשקעות הריאלי, בכדי לבנות תשתית איתנה עם יכולות תפעול גבוהות לצורך הטמעת התחום בישראל. הם חקרו ופיתחו כלים לצורך ביצוע בדיקות רקע וניתוח סיכונים שיאפשרו קבלת החלטות לגבי הפוליסות המומלצות להשקעה באופן אחראי ומהיר.
בקרן "להק" מסבירים שהם יצרו קשרים עם ברוקרים מקצוענים בתחום ואלה שולחים אליהם הצעות השקעה בפוליסות הרלוונטיות. לאחר תהליך של התבססות בשוק, הקרן מתכננת לצמוח משמעותית ומגייסת משקיעים מישראל בתחום חדשני זה.
והרי הנתונים: על פי אומדן עדכני, פוליסות ביטוחי חיים בארה"ב, בהיקף שנתי של כ-200 מיליארד דולר נמחקות או מאבדות מערכן מדי שנה. ב- 90% מהמקרים המבוטח מאבד אפשרות להיפגש עם כספו מסיבות שונות ומגוונות ובעיקר כתוצאה מאי היכולת שלו להמשיך ולשלם את הפרמיות החודשיות המתייקרות עם השנים.
בשוק האמריקני ניתן למכור את הזכויות בפוליסות אלו באופן מפוקח ו"להציל" את הכספים שהושקעו בפוליסות, דבר המשרת אוכלוסיות שלמות שלעיתים מתמודדות עם קשיים כלכליים ממשיים בשל חוסר בחסכונות.
פוליסת ביטוח החיים אמורה להוות נכס לשימוש של יורשי המבוטח. לרובנו ידוע כי הפסקת תשלומי פרמיית ביטוח החיים השוטפת עשויה לגרור ככל הנראה לביטול הפוליסה ואובדן כלכלי משמעותי של הכספים שהופקדו ושל דמי הביטוח בתום תקופת הפוליסה. אבל בעוד בישראל ביטוח החיים פג בגיל 70, הרי שבארה"ב יש כיסוי ריסק למקרה מוות לכל חייו של המבוטח ולכן האובדן הכלכלי גדול בהרבה.
אבל המציאות בארה"ב מוכיחה שהדברים נראים אחרת. בגילאים מבוגרים, כאשר הפרמיה החודשית מתייקרת מאוד ועלולה להרקיע שחקים עד כדי תשלום חודשי של אלפי דולרים בחודש, לעיתים המבוטחים אינם יכולים או רוצים להמשיך לשלם את הפרמיות הנדרשות כדי לקיים את הפוליסות.
בסיטואציה המתוארת, בפני מבוטח המעוניין להפסיק לשלם פרמיה לפוליסת ביטוח חיים ניצבות מספר חלופות: האחת, הפחות משתלמת כלכלית, אך הנפוצה ביותר, היא הפסקת תשלום הפרמיות בצורה שתגרום למחיקת וביטול הפוליסה. מעשית – כל הפרמיות ששולמו בעבר יורדות לטמיון. זה המצב בכ-90% מהמקרים בהם המבוטח מפסיק לשלם ומדובר בנזק כלכלי למבוטח.
השניה, פדיון וביטול הפוליסה על ידיי חברת הביטוח תמורת פיצוי חד פעמי של 0.5% עד 2% מסך הפרמיות ששולמו. העניין הוא שהמבוטחים אינם מכירים אפשרות אחרת. כ- 55% מהמבוטחים לא יודעים שיש אפשרויות נוספות.
מה אפשר לעשות כדי להציל את הכסף?
ב"להק" מסבירים שיש אפשרות שלישית: "אנחנו נכנסנו לתחום הכלכלה החברתית כדי להביא בפני משקיעים ישראלים ומבוטחים אמריקניים את האפשרות השלישית. אפשרות הוגנת, צודקת, ווין-ווין (Win win) בין מבוטחים ששילמו פרמיות יקרות לאורך תקופות ארוכות, לבין משקיעים שמזהים בתחום זה אפשרות מצוינת להשקעות אטרקטיביות.
"אפשרות זאת היא המשתלמת ביותר. היא כוללת מכירת הפוליסה מידי המבוטח לידי צד ג' שמבקש להשקיע. המבוטח מקבל סכום פיצוי מיידי משווי הפוליסה, בחירה זו מאפשרת למבוטח להציל את כספו. ולמעשה משפרת משמעותית את התגמול למבוטח לעומת האפשרויות האחרות. זאת למרות שהסכום נמוך ביחס לתגמול לשאריו. הרוכש נוטל על עצמו את תשלום הפרמיות, ובתום תקופת הפוליסה (אשר תלויה באורך חיי המבוטח) יקבל הרוכש את דמי הביטוח מחברת הביטוח".
קרן להק - סקירת פעילות ענפית
בארה"ב לכל מבוטח בביטוח חיים קיימת זכות חוקית למכור את הפוליסה שלו. לכן התגבשה ההבנה בקרן להק כי אפשרות זו מתאימה לכל הצדדים המעורבים ובפרט למבוטח שכך הוא יכול להציל את כספו.
המבוטח מרוויח מהפער בין ערך הפדיון וביטול הפוליסה בידי חברת הביטוח לבין הסכום שישולם למבוטח על ידי קרן להק. במקביל, הקרן מקבלת סכום פוטנציאלי גבוה משמעותית מסכום ההשקעה בעת פדיון הפוליסה.
העיקרון שמאחורי הקרן פותח אפשרויות של הסדרים שימנעו מחיקת הון משמעותי למבוטחים מדי שנה. "כיום, ב-43 מדינות בארה"ב כבר הסדירו רגולציה בנושא. חלקן אף מחייבות חברות ביטוח לעדכן מבוטחים בדבר חלופה זו."
"השקעה בתחום זה מהווה הזדמנות להשגת תשואה פוטנציאלית גבוהה ללא קורלציה לשוק ההון או הנדל"ן. ההשקעה במודל של קרן מאפשרת למשקיעים ליהנות מתנודתיות נמוכה ומפיזור רחב, המקנים משענת יציבה, במיוחד בעתות של משבר".
מאפייני ההשקעה בשילוב עם אופק ההשקעה הארוך יחסית בפוליסות הביטוח הנרכשות
הופך אותן לאפיק השקעה שעשוי להיות מתאים במיוחד למשקיעים כשירים ולגופים מוסדיים.
מחירי הפוליסות הנמכרות נקבעים לאחר בדיקת של מספר פרמטרים חשובים ובכלל זה לא רק מצבו הבריאותי ותוחלת החיים של המבוטח, אלא גם גובה הפרמיה השוטפת, סוג הפוליסה והתשואה הצפויה בגין כל פוליסה.
ב"להק" מסבירים: "בפועל, פחות מ-% 10 מהפוליסות המוצעות למכירה תקבלנה הצעה לעסקה. היתר נחשבות ללא כדאיות עבור הרוכשים, בעיקר בשל צפי לתוחלת חיים ארוכה או תשלומי פרמיות גבוהים. מנהלי ההשקעות בתחום מבצעים 'חיתום רפואי' עדכני לגבי מצבו הבריאותי של המבוטח, במטרה לחשב תחזית מדויקת ככל הניתן.
"חתך המשקיעים בשוק זה מראה שהמשקיעים העיקריים בתחום הינם משקיעים מתוחכמים וביניהם בולטות קרנות השקעה פרטיות, בנקים, ומשקיעים מוסדיים גלובליים, ואף חלק מהקרנות של וורן באפט. מחקרים נרחבים שבוצעו מתחילת 2023 מנבאים כי לאור מצב שוק ההון, צפויה צמיחה מאסיבית מוערכת של כ-38% בתחום זה ".
מהו היתרון למשקיעים?
"המשקיעים נהנים ממידע איכותי ומהימן אודות בין היתר מצבו הרפואי של המבוטח ותוחלת החיים הצפויה שלו. חברות הביטוח תמחרו את הפוליסה בהתאם לבריאותו במועד רכישת הפוליסה, אך לאחר שנים רבות מעת החיתום הראשוני, התמונה הרפואית עשויה להשתנות דרמטית, באופן המשנה את הערך האקטוארי של הביטוח והופך את רכישה במחיר הנמוך מסכום הפוליסה לכדאית במיוחד. מומחים בכלכלה האמריקנית מעריכים את פוטנציאל השוק בכ-220 מיליארד דולר ואת הגידול השנתי בכ- 5.2 מיליארד דולר בשנה".
קרן "להק" מציעה חשיפה לתחום פעילות שאינו מוכר בישראל ומאופיין בקורלציה זניחה לשוק ההון. בטווח הזמן הקרוב, בו עשויה ארה"ב לחוות האטה כלכלית, עשויות להיווצר הזדמנויות למשקיעים לאור התגברות הצורך של בעלי פוליסות לממשן על מנת לשפר את מצבם הכלכלי ולשפר את יכולתם לעמוד בעלויות שירותי הבריאות.
היזמים הישראלים המובילים את קרן להק הם בעלי ידע וניסיון עשיר בשוק המסחר בפוליסות חיים בארה"ב. בשנים האחרונות הם הובילו גיוסים בהם השתתפו משקיעים רבים מקומיים ועבורם אותרו פוליסות מתאימות. ליזמים ניסיון בניהול מו"מ מול המבוטחים, חברות הביטוח והרגולטור אשר מפקח על העסקאות הללו. הקרן מציעה מומחיות בתפעול הפוליסות ושמירת האינטרסים של המשקיעים הישראלים. נכון להיום, מחזיקים היזמים שווי פדיון פוליסות בהיקף של כ- 500 מיליון שקל.
הקרן מציגה חשיפה לשוק Life Settlement בארה"ב, באמצעות תאגידים ייעודיים. בלהק מסכמים: "המטרה היא להשיא תשואה פוטנציאלית עדיפה תוך פיזור וצמצום הסיכון למשקיעים. הקבוצה משקיעה משאבים רבים ליצירת מערכת ניהול שקופה, מפורטת וידידותית לשימוש המשקיעים' דרך קרן ישראלית אשר בוחנת את הפוליסות בקפידה לפני כל רכישה".
למעבר לאתר קרן להק >>
ליצירת קשר >>
הבהרה: אין באמור לעיל משום פניה כלשהי לציבור או הזמנה להשקעה כלשהי אלא פרסום והצגה כללית ועקרונית בלבד של האפשרות להצטרף לאחת מההשקעות המוצעות על ידי קבוצת להק. כל השקעה תעשה לכל היותר על ידי 35 משקיעים תושבי ישראל לצד "משקיעים מתוחכמים" כהגדרתם בדיני ניירות ערך לאחר שינוהל איתם מו"מ. אין באמור התחייבות לתשואה כלשה, אם בכלל. אין לראות באמור ייעוץ השקעות באשר לכדאיות ההשקעה ואין בו תחליף לייעוץ המתחשב בצרכים האישים של כל אדם. תנאי העסקה המחייבים הינם אלו הכתובים בהסכם ההתקשרות עצמו בלבד.
בשיתוף קרן להק
