בזמן שהשיח על "אומת הסטארט־אפ" מתמקד בתוכנה, בוחרת חברת "סולאיר אנרגיות מתחדשות" להתמקד בתשתיות פיזיות לטווח הארוך במקומות שונים בעולם – ממתקני התפלה במדבר אטקמה בצ'ילה ועד לפרויקטים של אגירת אנרגיה בהיקפים אדירים בספרד ובאיטליה.
"2025 הייתה שנת טרנספורמציה ושנת מפנה בתפיסה האסטרטגית שלנו", אומר אלון שגב, מייסד ומנכ"ל החברה. "בשנה זו הפכה סולאיר מיזמית אנרגיה ישראלית לשחקנית תשתית גלובלית (IPP). סיפור העוצמה שלנו הוא סיפור על סבלנות, ראייה לטווח ארוך, אורך נשימה והבנה טכנית וכלכלית. כל זאת עם יכולות ליבה חזקות ויכולת מציאת פתרונות לבעיות מורכבות בתחום המים והאנרגיות החלופיות. המודל העסקי שלנו כיום אינו להיות רק יזמית סולארית רגילה, אלא לתפקד כפלטפורמת תשתית גלובלית של ממש. מטרת העל של החברה היא הגדלה משמעותית ועקבית של היקף הנכסים המניבים. סולאיר מפתחת פרויקטים משלב הפיתוח הראשוני ועד לחיבור הפיזי לרשת, מממנת אותם בתנאים מוסדיים אטרקטיביים, ולעיתים מוכרת אותם או את חלקם בפרמיה יזמית בעת הצורך וממחזרת את ההון הפנוי לטובת הגל הבא של הפרויקטים והצמיחה".
אתה אומר ש־2025 הייתה שנת מפנה. אנחנו כבר כמעט באמצע 2026. איפה השנה הזאת מוצאת אתכם?
"יום העצמאות מצא את המשק הישראלי בנקודת מבחן. דווקא מתוך הטלטלות הגיאו־פוליטיות צומחת בסולאיר עוצמה מסוג חדש. זוהי לא עוצמה של אקזיטים מהירים או אפליקציות חולפות, אלא כזו של בניית תשתיות והפיכה לתאגיד גלובלי מוביל. השלמנו את המעבר המבני למודל של יצרן חשמל פרטי, מעבר המשתקף היטב בדו"חותינו הכספיים. מאזן החברה נושק ל־1.7 מיליארד שקל וההון עצמי עומד על כ־400 מיליון שקל. סולאיר של היום עוברת ממודל של חברה יזמית המסתמכת על רווחים יזמיים בטווח הקצר לחברה הנהנית מהכנסות ממכירת חשמל, המגובה בפורטפוליו גלובלי מבוסס תשואה יזמית לטווח הארוך. יש לנו פרויקטים מניבים, בהקמה ולקראת הקמה באיטליה, פולין, צ'ילה וספרד ואנו מנהלים צבר פרויקטים של כ־1.8 ג'יגה־ואט ומעל ל־8 ג'יגה־ואט אגירה".
כהמחשה מספק שגב שלוש דוגמאות פרויקטליות בולטות. הראשונה – פרויקט אליזרסן (בהספק של 50 מגה־ואט), שבו מחזיקה החברה אפקטיבית 91% והסכם מכירת חשמל למשך עשור. הפרויקט מהווה עבורה עוגן תזרימי, עם הכנסות חזויות של מיליוני שקלים בשנה. השנייה היא פרויקט קלספרה (בהספק של 31 מגה־ואט), לו תפוקה גבוהה של 2,000 קוט"ש. החברה מחזיקה בו אפקטיבית 84%, תחת מינוף אופטימלי של 70%. דוגמה שלישית היא פולין, שבעקבות המלחמה בין רוסיה לאוקראינה נשארה ללא אספקת פחם, שבו תלויים משקי הבית. סולאיר הודיעה על כוונתה לרכוש במדינה צבר פרויקטים בהספק של 271 מגה־ואט, ביחד עם חברת כלל ביטוח. "השותפות עם כלל ביטוח היא אבן דרך משמעותית ביותר", אומר שגב. "היא מאיצה את יכולות הצמיחה שלנו, תוך מימוש הזדמנויות רכישה במחירים אטרקטיביים בשווקים אירופיים מובילים. הרכישה העתידית עולה בקנה אחד עם אסטרטגיית הגדלת הצבר המניב, תוך גידור מכירת החשמל לטווח ארוך והקצאת הון יעילה. אני רואה בשותפות עם כלל שותפות אסטרטגית שתייצר לנו הכנסות משמעותיות לאורך שנים ארוכות. בכוונתנו להרחיב את היקף השותפויות גם עם השותפים הטבעיים שלנו, בעלי העניין הפניקס ומור".
אם הזכרת אתגרים – מהם הבולטים שבהם כיום?
"האתגר הגדול ביותר של תחום האנרגיה המתחדשת בשנים האחרונות הוא התנודתיות העצומה במחירי החשמל. בשל אופיו של ייצור החשמל הסולארי, השוק האירופי חווה טלטלות מחירים, בדגש על מדינות כמו ספרד, איטליה ופולין. מודל של ייצור חשמל בלבד חשוף לתנודתיות גבוהה במיוחד: בשעות השיא של קרינת השמש, עודף ההיצע גורם למחירי החשמל לצנוח עד לאפס, ואפילו למחירים שליליים. מנגד, מחוץ לשעות השמש – כשתפוקת החשמל הסולארית נפסקת אך ביקושי הערב מזנקים – רשתות החשמל נאלצות להסתמך על מקורות אנרגיה מסורתיים ויקרים יותר, כגון גז ופחם – מה שגורם למחירי החשמל לנסוק דרמטית. המצב הזה הוביל להבנה ברורה באירופה ששילוב אנרגיות מתחדשות מחייב הכנסה מואצת של מערכות אגירת אנרגיה (BESS), שיהפכו את האנרגיה הירוקה לאמינה וליציבה לאורך כל שעות היממה. על רקע משבר זה סולאיר נמצאת במקום הנכון ובזמן הנכון לרכוב על גל האגירה. אפשר לומר שהוא הפך לאחד ממנועי הצמיחה המשמעותיים שלנו. הבנו שהעתיד טמון בניהול גמיש של רשת החשמל והצטיידנו בצבר אגירה עצום וגלובלי בהיקף של כ־8.2 ג'יגה־ואט. שילוב מערכות אגירה בפרויקטים מאפשר לנו לנצל את פערי המחיר באופן אופטימלי: אגירת חשמל כשמחירו בשפל ומכירתו בשעות שיא הביקוש, ברווח משמעותי. כך, למשל, בפרויקט מקיננזה בספרד, מפרויקטי הדגל שלנו, הוחלט על הוספת מערכות אגירה בהיקף של 400 מגה־ואט שעה. על אף שצעד זה עתיד להקפיץ את עלויות ההקמה ל־472 מיליון שקל, הוא שיפר משמעותית את כדאיות הפרויקט עבורנו. במקביל פרויקט ברינדיסי באיטליה, הכולל הספק אגירה של 1.6 ג'יגה־ואט, מדגים כיצד סולאיר הופכת לספקית של שירותי רשת לממשלות – מודל שמבטיח דמי זמינות קבועים ומנתק את החברה מהתלות המסוכנת בתנודות מחירי החשמל היומיים".
פרויקט הדגל: אספקת מים מותפלים לתעשיית הכרייה בצ'ילה
כדי להבין עד לאן מגיעה היכולת של סולאיר לפתור בעיות בסדר גודל משמעותי, יש להפנות מבט גם אל החברה הבת שלה AguaSol, המתמחה בפתרונות מים בני־קיימא. גולת הכותרת של עיסוק זה היא ENAPAC, פרויקט התפלה, ייצור אנרגיה ירוקה, אגירה והולכת מים במדבר אטקמה שבצ'ילה.
"זהו המדבר היבש והצחיח ביותר בעולם", אומר שגב. "אספקת מים לגופי הכרייה במדבר זה דורשת התקנת קווי הולכה יקרים ביותר, המשתרעים על פני מאות קילומטרים – וכל זאת בתנאי שטח קיצוניים. לכך מתווסף קושי הנדסי וכלכלי אמיתי במציאת חיבור יעיל לרשת החשמל המקומית. היו רבים מאוד בתעשייה שהספידו את הפרויקט ולא האמינו שהוא יבשיל. לא רק שהוא הבשיל, לאחרונה הודיע המשרד להגנת הסביבה הצ'יליאני על הכפלת הקיבולת הכוללת של המתקן. הודעה זו הסבה לנו סיפוק רב, לאור הידיעה שחברות שמרניות יותר בוודאי היו מוותרות ונסוגות קודם, ואילו אנחנו הלכנו עד הסוף וקצרנו את הפירות. הצוות הניהולי של סולאיר ראה את מה שהאחרים לא ראו: מתחת לכל שכבות המורכבויות ההנדסיות והביורוקרטיות מסתתר אחד מנכסי התשתית האסטרטגיים, החיוניים והרווחיים ביותר לתעשיית הכרייה העולמית, בפונטציה. החלטת המשרד להגנת הסביבה מהווה מכפיל כוח משמעותי ביכולתה של הפעילות לספק מים מותפלים לתעשיית הכרייה הענפה באזור. הגדלת נפח ספיקת המים מאפשרת יתירות משמעותית באספקה ופותחת דלת לשווקים חדשים באזור הצמא למים".
מה, בעצם, הופך את האזור לכה אטרקטיבי להשקעה בתשתיות דוגמת זו שעשיתם?
"מדבר אטקמה הוא המקור הגדול בעולם לנחושת. צ'ילה מייצרת כ־24%־25% מהתפוקה העולמית, והרוב המכריע מגיע ממכרות ענק במדבר אטקמה (כמו Escondida, המכרה הגדול בעולם). ענקי הכרייה הגלובליים הפועלים במדבר זה – תאגידים דוגמת Codelco, Rio Tinto, BHP, Barrick ו-Lundin – צמאים למקורות אספקת מים יציבים בסדרי גודל עצומים. אבל יש שם מורכבות תפעולית משמעותית, ולחברות הללו אין יותר כל אפשרות חוקית לשאוב מי תהום מהאדמה. היתרים חדשים אינם מונפקים ללא הצגת מקור מים שאינו מי תהום ואין בנמצא כל תשתית הולכת מים חלופית מוכנה. כך שפרויקט ENAPAC נמצא בעמדת פתיחה אסטרטגית להוות את מקור המים העיקרי עבור חברות אלה".
מה סטטוס הפרויקט?
"לאחרונה התחלנו להקים אקטיבית את השלב הראשון של רכיב האנרגיה של הפרויקט: תחנת כוח סולארית משולבת עם מערכת אגירה ענקית, בהספק של כ־197 מגה־ואט, לצד 500 מגה־ואט שעה. מה שנראה על פניו כצעד טקטי בלבד התברר כמהלך אסטרטגי עמוק: ברגע שתחנת האנרגיה עברה לשלב ההקמה בשטח, הפרויקט כולו הפסיק להיות רעיון מסוכן והפך למציאות מוחשית קיימת. העבודות הפיזיות בשטח הפכו את עמדות הרשויות המקומיות כלפי הפרויקט ושינו דרמטית את התפיסה של חברות הכרייה, שהן צרכניות המים הפוטנציאליות. בן רגע, כל מה שנראה בעבר כנטל כבד הפך ליתרון תחרותי אדיר ובלתי ניתן לחיקוי. אנו מעריכים שפרויקט ENAPAC לבדו צפוי לייצר EBITDA שנתי מפלצתי של 417 מיליון דולר – בהחזקה של 100%, יחד עם FFO צפוי של 296 מיליון דולר. מתוך זה סולאיר מחזיקה בחלק אפקטיבי של 85%. אני רואה בכך קטיפת פירות משתילת חזון מהפכני. המתקן יפעל באמצעות אנרגיות מתחדשות בלבד, תוך שילוב של תחנת כוח סולארית ומערך אגירת אנרגיה מהגדולים מסוגם. אלו יבטיחו רציפות תפעולית מלאה".
העוצמה: תפקוד וצמיחה גם בעתות חירום
צ'ילה אינה המקום היחיד שבו יש לסולאיר תשתית יזמית מקומית מבוססת. בספרד היא מנצלת את החקיקה המקילה למערכות אגירה היברידיות כדי לקצר את זמן הפיתוח של פרויקטים בהיקף של למעלה מ־1.5 ג'יגה־ואט. באיטליה מתמקדת החברה באזור ברינדיסי, שבו היא מקדמת פרויקטים במסגרת תוכנית ממשלתית להסבת אזורי תעשייה פחמית לירוקה. "ספרד היא מנוע צמיחה מרכזי שלנו לטווח הקצר. בנוגע לאיטליה – הליכי רישוי מואצים הם המפתח באזור, ויניבו השנה הבשלה של צבר של כ־642 מגה־ואט", אומר שגב.
כל הפרויקטים חובקי העולם, הכוונות והשאיפות הללו לא מערערים את היציבות הפיננסית של החברה?
"אפשר לראות את העוצמה שאנו מפגינים בפן התפעולי ושמירה על מטה ניהולי רזה לאורך כל השנים. בשנים של מלחמה ואי־ודאות בישראל סולאיר מציגה דו"חות מרשימים עם פעילות גלובלית, פרויקטים רבים בהקמה, מימונים והבעת אמון מצד הגופים המוסדיים. היכולת שלנו לתפקד ולצמוח כשותף גלובלי גם בעיתות חירום ממחישה את עוצמתנו. כדי לקחת סיכונים מחושבים אנו חותרים ביתר שאת לביסוס והרחבת עוגנים פיננסיים יציבים ולבסיס פעילות רחב, המייצר תזרים מזומנים בטוח לטווח ארוך. היכולת היזמית לזהות פרויקטים מורכבים מגובה היטב בפעילות הליבה שלנו: צבר ה-Main Stream, שצומח בעקביות ומספק את הדלק הפיננסי. לסולאיר כ־712 מגה־ואט של פרויקטים שכבר מחוברים לרשת או נמצאים בשלבי הקמה מתקדמים, עם צפי ריאלי להגיע להיקף של 1.8 ג'יגה־ואט של ייצור ו־4.5 ג'יגה־ואט שעה של אגירה. ספרד לבדה מהווה עוגן משמעותי, עם פרויקטי ענק כ-SANCHO ו-MEQUINENZA. ואת פולין ואיטליה כבר הזכרתי".
אי אפשר לקיים היום שיחה עסקית בלי להזכיר בינה מלאכותית.
"ובצדק, העבודה שלנו קשורה ישירות גם למהפכה הטכנולוגית הנוכחית. סולאיר מתעתדת להקים פרויקט נוסף במדבר אטקמה, שיהיה לא פחות מורכב מ-ENAPAC. נפתח מתחם מרכזי נתונים בהיקף עצום, שישתרע על פני שטח ענק של 20,000 דונם. מהפכת הבינה המלאכותית מביאה עמה דרישה הולכת וגוברת לחוות שרתים הצורכות אנרגיה בהיקפי ענק ודרישה מואצת למקורות אנרגיה לטובת חשמול תחבורה ותעשייה. המתחם שניזום מיועד בראש ובראשונה לאימון מודלים כבדים של בינה מלאכותית. ייחודו האמיתי טמון בסינרגיה המושלמת בין הפעלה על ידי אנרגיה מתחדשת בלבד, שתיוצר במקום, למי הקירור החיוניים, שיגיעו היישר ממתקן ההתפלה הסמוך שלנו. תעשיית הבינה המלאכותית ניצבת בפני צוואר הבקבוק הגדול ביותר שלה – המחסור העצום באנרגיה ויכולות קירור ואנחנו ממוקמים בעמדת זינוק מושלמת כדי לספק בדיוק את התשתית הכה חסרה הזו".
מה אתה רואה כשאתה מסתכל שנתיים קדימה?
"קפיצת מדרגה של סולאיר. שילוב של צבר פרויקטים בטוח וצומח בזרם המרכזי, עם חתירה בלתי פוסקת לאיתור פרויקטים ענקיים ומורכבים, המייצרים יתרון תחרותי. אנו מציבים יעדים שאפתניים, אך כאלו המגובים בהוכחות ובניסיון. כששומעים שאנו מצפים להגיע לצבר פעילות כולל של 5 ג'יגה־ואט והכנסות שנתיות החוצות את רף המיליארד שקל – יודעים שאלו לא מגדלים באוויר. תחזית ה-FFO – תזרים מזומנים מפעילות – ל־2027 עומדת על סכום מרשים של כ־352 מיליון שקל. אלו אינם מספרים תיאורטיים שנגזרו ממצגת אופטימית ומשאלות לב. הם נגזרו בצורה שמרנית מפרויקטים בשלים שהחברה פיתחה, פרויקטים שכבר נמצאים בשלבי הקמה פיזיים, עסקאות M&A וחוזי מכירת חשמל (PPA) חתומים ומאושרים. במבט על, העולם של היום צמא לאנרגיה נקייה יותר מאי פעם. הוא צמא למים מותפלים לתעשיית הכרייה בקנה מידה עצום. ועולם הבינה המלאכותית התובעני – שמכפיל את צריכת החשמל הנדרשת לו כמעט בכל שנה מחדש – צמא נואשות לתשתית פיזית מאסיבית שתאפשר לו להמשיך לצמוח ללא עצירה. סולאיר נמצאת בשווקים הנכונים והצומחים בעיתוי הנכון ומצוידת בניסיון וביכולות הנדרשות לצמיחה משמעותית בשנים הקרובות".
בשיתוף סולאיר אנרגיות מתחדשות
