"קיימות בישראל הזדמנויות השקעה יוצאות דופן" | הילה רום, מייסדת ומנהלת-שותפה RUNI Ventures
המלחמה פרצה באמצע תהליך גיוס הקרן והציבה בפניי אתגר מקצועי ואישי. גם ללא נסיבות מיוחדות, זה מורכב לגייס קרן ראשונה (קל וחומר על ידי שותפה-מנהלת יחידה), אך התהליך קשה פי כמה כשמדובר בשנת מלחמה בה גם הבית הפרטי שלך משלם מחירים. עם זאת, בעיניי השנה האחרונה הוכיחה מעבר לכל ספק שלא רק ששום דבר לא נגרע מהצעת הערך המצוינת של החדשנות הישראלית, הרציונל להשקיע דווקא בישראל התחזק: פאונדרים ופאונדריות הפגינו תצוגת תכלית מעוררת הערצה של חוסן. רבים מהם גייסו השנה מתוך חמ"לים, מכרו ללקוחות מתוך ממ"דים, בבוקר הלכו להלוויות ובערב עלו לזומים ובקיצור - הביאו תוצאות מדהימות בתנאים בלתי אפשריים.
ולכן, שנת 2024, שהייתה ללא ספק שנה של טראומה לאומית ואישית, היא גם שנה שבה תעשיית ההייטק עמדה במבחן אדיר וצלחה אותו באופן שלא משאיר ספק לגביי איתנותה. בנוסף, זו שנה שהוכיחה שלא רק שהמלחמה לא עצרה את תנופת החדשנות הישראלית, אלא שקיימות בישראל הזדמנויות השקעה יוצאות דופן, בחברות חדשות שנבנו בחוכמה ובצניעות ומייצרות ערך אמיתי, משלבים מאוד מוקדמים. לראייה, השנה הובלנו בקרן שבע השקעות חדשות לעומת שלוש השקעות בלבד בשנת 2023, ובכולן הצטרפו אלינו קרנות מקומיות וגלובליות מובילות, מה שמעיד על האמון הרב של המשקיעים ביזמים הישראלים.
בראייה צופה פני עתיד, מהפכת ה-AI תמשיך לייצר אין-ספור הזדמנויות לחולל טרנספורמציה בתעשיות ענק שיעברו דיסרפטשן עמוק, בעיקר באמצעות חברות AI ורטיקליות שיפתרו אתגרים עסקיים ספציפיים. דוגמה מצוינת לכך היא ההשקעה שהובלתי בחברת Canotera המכניסה לראשונה יעילות ושקיפות לעולם ניהול הסכסוכים המשפטיים (ליטגיציה) - תעשיית שבה, בארה"ב בלבד, משולמים כ- 800 מיליארד דולר בשנה על עלויות משפט ועוד 250 מיליארד דולר על ניהול סכסוכים. החברה, שהוקמה על ידי יזמים מנוסים בעלי רקע מקצועי, צבאי ואקדמי עשיר מעולמות המשפט והבינה המלאכותית, פיתחה מערכת לחיזוי תוצאות סכסוכים משפטיים המרכזת את הררי המידע המשפטי, מנתחת אותם באמצעות אלגוריתמיקה מורכבת של בינה מלאכותית ולמידת מכונה, ונותנת למשתמשים פרדיקציה מפורטת ומעוגנת באסמכתאות, לגבי משך ההליך המשפטי, העלויות שלו, תוצאות הביניים והתוצאות הסופיות.
קרן ההון סיכון RUNI Ventures הנה שותפות בין אוניברסיטת רייכמן למשקיעים מובילים והיא מתמחה בהשקעות פרה-סיד בחברות בתחומי ה-Vertical AI, הדאטה והתוכנה הארגונית. הקרן הוכרה כעבור פחות משנתיים מהקמתה כאחת הקרנות הפעילות בישראל על ידי KPMG, והפורטפוליו הצומח שלה מונה נכון להיום עשר חברות. כקרן אוניברסיטאית, לקרן גישה ישירה לתוכניות היזמות והחדשנות הרבות באוניברסיטה שבוגריה הקימו 600 סטארט-אפים ו- 22 יוניוקרנים, לצד מנדט מקצועי להשקיע גם בחברות שאינן של בוגרים ויתרונה הבולט הנו ביכולתה לתמוך בפורטפוליו במגוון משאבים בלעדיים
***
"ישראל ממשיכה לבלוט כמובילה עולמית בחדשנות ובעשייה יזמית" | רונה שגב, מייסדת ושותפה-מנהלת,
TLV Partners
שנת 2024 הוכיחה את עוצמתו של ההייטק הישראלי ואת יכולתו להוביל גם בזמני אתגר. השנה הובלנו 11 השקעות סיד חדשות לעומת שש בלבד ב-2023. העלייה המשמעותית הזו מסמלת גל חדש של יזמות והתחדשות באקו-סיסטם הטכנולוגי המקומי, ואת האמון שלנו בפוטנציאל ההייטק הישראלי.
חברות הפורטפוליו שלנו הוכיחו עמידות וגמישות יוצאות דופן, ובשנה החולפת הן גייסו למעלה מ-400 מיליון דולר בסבבי השקעות המשך בהובלת קרנות גלובליות ומקומיות. דוגמאות כמו Silverfort ו-Flip, שגייסו מעל 100 מיליון דולר כל אחת, הן עדות לחוסן האקו-סיסטם הישראלי ולעניין המתמשך מצד משקיעים בין-לאומיים.
כמו כן, השנה הייתה עדות לצמיחתם של תחומים חדשניים, כמו Vertical AI, פתרונות המשלבים ומתבססים על GenAI בענפים כגון סייבר, דיפנס-טק ביוטק, ו-DevTools. דוגמה מצוינת לכך היא ההשקעה שלנו ב-Converge Bio, חברה שמובילה מהפכה בתחום הביולוגיה על ידי שימוש במודלים מבוססי AI לניתוח וחיזוי של נתונים ביולוגיים בצורה שקופה ואמינה.
במבט קדימה, תחומי ההשקעה "החמים" ביותר כיום כוללים פתרונות אוטומציה חכמים, ותשתיות המאפשרות את מהפכת ה-AI. אנו רואים את עלייתם של סוכני בינה מלאכותית (AI Agents) המשנים את עולם הפיתוח, הענן והאבטחה בזמן אמת. מערכות אלו מבוססות על מולטי-מודלים ומצליחות להתמודד עם עומס ומורכבות, תוך שמירה על איכות ואבטחה. פריצות דרך בתחום הקוואנטום, כמו חוק גמבטה, מבשרות על עתיד בו הבינה המלאכותית מתפתחת בקצב מואץ, והופכת לאבן יסוד של כל התעשיות המרכזיות. לצד מגמות בולטות נוספות בתחומי הסייבר והבריאות הדיגיטלית, ברור כי אנו עומדים בפתחה של תקופה חדשה, בה AI אינו רק כלי עזר, אלא כוח מרכזי בעיצוב העתיד הטכנולוגי.
לסיכום, גם לנוכח אתגרים כלכליים וגיאו-פוליטיים, ישראל ממשיכה לבלוט כמובילה עולמית בחדשנות ובעשייה יזמית. התמיכה של קרנות בין-לאומיות, יחד עם החוסן והיצירתיות של היזמים הישראלים, מבססות את מעמדה של ישראל בשווקים הבין-לאומיים ומבטיחות המשך צמיחה גם בשנים הבאות. הפוטנציאל של ההייטק הישראלי עדיין עצום, ואנו גאים להמשיך לתמוך ולהשקיע בדור הבא של החברות והיזמים שיובילו את ישראל קדימה.
TLV Partners היא קרן הון סיכון המשקיעה בסטארט-אפים ישראלים בשלבים מוקדמים. מאז הקמתה ב-2015, הקרן מנהלת למעלה ממיליארד דולר ומשקיעה במגוון תחומים, כולל סייבר, דיפנס-טק, דאטה, AI, DevTools, פינטק וביוטק. שותפים בקרן רונה שגב, איתן בק, שחר צפריר, עדי יראל טולדנו, יונתן מנדלבוים ובריאן סק. עם למעלה מ-70 השקעות עד כה, הקרן רשמה אקזיטים בולטים כמו Granulate (אינטל), Run:AI (אנבידיה), Oribi (לינקדאין) ו-Laminar (רובריק), והיא מדורגת במקום הראשון בביצועי קרנות הון סיכון מחוץ לארה"ב (Pitchbook, 2022)
***
"המשקיעים יודעים שישראל מציעה ערך ייחודי" | סיון שמרי דהן, שותפה מנהלת
ב-Qumra Capital
השנה האחרונה היתה שנה של אתגרים יוצאי דופן עבור ישראל כולה ותעשיית ההייטק בפרט. הטראומות הלאומיות והאישיות הציבו קשיים חסרי תקדים לתעשייה, שזקוקה ליציבות בכדי לשגשג ולהצליח.
גם בימים של שגרה, זירת הסטארט-אפים הישראלית היא זירה סוערת, שלעיתים נדמית כרכבת הרים. בתקופת מלחמה מורכבת וממושכת, האתגרים הללו התעצמו. חברות סטארט-אפ רבות התמודדו עם פערים תפעוליים משמעותיים, כשעד 30% מהעובדים נעדרו בשל שירות מילואים, ואחרים התמודדו עם אבל אישי, טראומה או עקירה מבתיהם. כתוצאה מכך, תהליכים קריטיים כמו פיתוח מוצרים, גיוסי כספים וסגירת עסקאות האטו או נעצרו.
דו"ח של IATI בשיתוף RISE שפורסם באוקטובר האחרון מצביע על ירידה משמעותית במספר קרנות ההון סיכון הזרות והישראליות הפעילות בישראל. ברבעון השלישי של 2024 חלה ירידה של 36% בפעילות הקרנות הזרות ביחס לרבעון השני, וירידה של 48% בהשוואה לשנה שעברה.
למרות הנתונים לעיל, המשקיעים הישראלים והזרים שנמצאים כאן לא הפסיקו להאמין ביזמים וביזמיות הישראליים, שממשיכים לבלוט בשווקים הציבוריים והבין-לאומיים, בזכות החדשנות והמקצועיות של ההייטק המקומי. המשקיעים יודעים שישראל מציעה ערך ייחודי, גם אם האתגרים הנוכחיים הרתיעו חלק מהם. צריך גם לזכור שההשקעות ב-2024 חזרו לרמות של השנים של לפני בועת הקורונה והגיעו לכדי תשעה מיליארד דולר. אני סמוכה ובטוחה שברגע שהיציבות תשוב, יחזרו גם המשקיעים בהיקפים גדולים יותר.
נקודת אור משמעותית במיוחד היא היקף רכישות של סטארט-אפים ישראליים שעל אף ולמרות הכל הגיע בשנה האחרונה הגיעה לשיא של למעלה מעשה מיליארד דולר.
ישנן סיבות נוספות לאופטימיות. תעשיית ההייטק הישראלית מפגינה חוסן יוצא דופן גם בימים הקשים ביותר. גילינו מנכ"לים ומנכ"ליות חדורי מטרה, ששמו את שגרת היום בצד, התגייסו לחזית וסייעו לעורף. חברות רבות הצליחו להמשיך לפעול ולדלוור, כאשר עובדים לקחו על עצמם תפקידים חדשים, תהליכים אורגנו מחדש, והיכולת לאלתר ולפעול בתנאים מאתגרים, כמו שרק אנו הישראלים יודעים, באה לידי ביטוי. במבט לעתיד, אנו מאמינים כי היזמים והיזמיות הישראליים ימשיכו להוביל בתחומים מבוססי דאטה כמו AI, ML ops וסייבר שיהיו תחומים "חמים" גם בשנה הקרובה.
אנו ב-Qumra Capital (קומרה קפיטל) רואים את תפקידנו לא רק כמשקיעים, אלא גם כשותפים לדרך, במיוחד בזמנים מורכבים. המטרה שלנו היא לעזור לחברות לצלוח אתגרים, לצמוח ולהישאר מובילות שוק, תוך שמירה על תרומתן לכלכלה הישראלית. אנו מאמינים שההתאוששות הכלכלית של ישראל ובנייתה מחדש תתחיל מההייטק, יש לנו אחריות רבה לתחברה ולתעשייה ואנחנו ממוקדים במשימה זאת.
קרן קומרה הוקמה בשנת 2014 והיא מובלת על ידי בועז דינטי, ארז שחר, סיון שמרי דהן ושרון ברזיק כהן. הקרן היא קרן הצמיחה הראשונה שקמה בישראל ומאז ועד היום השקיעה בעשרות חברות צמיחה ישראליות פורצות דרך, וביניהם: Fiverr JFrog, Riskified,,AppsFlyer Simply I MinuteMedia,Augury Connecteam ועוד
***
"המשקיעים זיהו את החוסן והיצירתיות של היזמים הישראלים" | מרב רותם נעמן, שותפה כללית, State of Mind Ventures
השנה החולפת היתה מהקשות והכואבות שידעה מדינת ישראל. הטבח הנורא של שבעה באוקטובר היכה בנו בעוצמה, לאחר תקופה של משבר כלכלי עולמי, ניסיון להפיכה משטרית וקרע חברתי עמוק. למעלה מ-1,700 הרוגים ונרצחים, אלפי פצועים, חטופים שעדיין בשבי, ומלחמה מתמשכת הפוצעת את החברה הישראלית. כל אלה הם צלקת עמוקה בנשמה הלאומית.
בתוך המציאות הכאובה הזו היה נדמה שהכול עלול לקרוס. קהילת ההייטק, עמוד השדרה והקטר של המשק הישראלי, עמדה בפני אתגר קיומי. אך כשותפה ב-State of Mind Ventures, זכיתי לראות מקרוב את אחד מהפרקים המרגשים בתולדות התעשייה הישראלית. לצד הכאב, התגלה חוסן יוצא דופן. יזמים ישראלים הפגינו עוצמות נפש נדירות. חברות המשיכו לתפקד גם כאשר מנכ"לים, מהנדסים ועובדים מרכזיים היו בחזית הלחימה, לבושים מדים ונמצאים הרחק מהמשרדים.
המשקיעים הבין-לאומיים, בניגוד לחששות הראשוניים, לא נטשו. אמנם בחודשים הראשונים של המלחמה נרשמה האטה טבעית בהשקעות, אך לא לזמן רב. קרנות מובילות כמו Sequoia, Greylock ו-Accel לא רק שחזרו לפעילות, אלא אף העמיקו את נוכחותן בישראל. הן זיהו את מה שאנחנו רואים מדי יום - את החוסן והיצירתיות של היזמים הישראלים, שממשיכים לחדש גם בתנאים הקשים ביותר.
אנחנו ב-State of Mind Ventures המשכנו להשקיע ללא הפסקה, עם שבע השקעות חדשות השנה. חלק מההשקעות הללו נסגרו בתנאים יוצאי דופן - כשהיזמים היו בשירות מילואים פעיל. אחד הרגעים המרגשים ביותר היה כשבישרנו ליזם על השקעה חיובית דרך הטלפון הצבאי שלו - ישירות לתוך עזה.
השקעה מעניינת במיוחד היא ClarityQ. החברה, שהוקמה ב-2023, מפתחת פתרון מהפכני מבוסס GenAI למקבלי החלטות מוצריות בארגונים. המערכת שלהם מאפשרת לאנליסטים ומנהלי מוצר לשאול שאלות בשפה טבעית ולקבל תשובות מדויקות בטקסט ובצורה ויזואלית, מה שמאפשר קבלת החלטות מהירה ועצמאית. מה שהופך את ההשקעה למיוחדת במינה הוא הצוות המייסד יוצא הדופן. היכולת של הצוות לזהות צורך אמיתי בשוק ולפתח עבורו פתרון חדשני, בשילוב עם הניסיון העשיר שלהם בבניית וניהול חברות מצליחות, הופכים את ClarityQ לדוגמה מושלמת לאופן שבו חברות ישראליות מצליחות לרתום את טכנולוגיית ה-AI ליצירת ערך משמעותי עבור ארגונים.
למרות כל האתגרים, ההייטק הישראלי הצליח לשמור על מעמדו ואף לצאת מחוזק. בחודשים האחרונים אנחנו עדים להתעוררות מחודשת של השקעות, מיזמים חדשים, וגם אקזיטים משמעותיים. האתגרים, כמובן, עוד רבים: מערכת החינוך זקוקה לרפורמה דחופה, ההשקעה הממשלתית בטכנולוגיות מתקדמות ובתחום ה-AI עדיין לא מספקת, והתחרות על טאלנטים מתעצמת מול מדינות שמציעות תנאים מפתים.
ובכל זאת, יש תקווה. לא תקווה נאיבית, אלא כזו המבוססת על עובדות ומעשים. ראיתי חברות ששרדו וצמחו בתנאים בלתי אפשריים. ראיתי יזמים שהצליחו לשלב בין הצלחה עסקית לבין אחריות חברתית. וראיתי דור חדש של צעירים מלאים באמונה וברצון לבנות עתיד טוב יותר.
הטרגדיה של שבעה באוקטובר והמלחמה המתמשכת פצעו אותנו עמוקות, אך בתוך החושך הזה ההייטק הישראלי מדליק אור. זו לא רק תעשייה של חדשנות טכנולוגית, אלא קהילה שהצליחה להראות שגם מתוך כאב אפשר לצמוח, גם מתוך חורבן אפשר לבנות, וליצור עתיד טוב יותר לכולנו.
State of Mind Ventures היא קרן הון סיכון ישראלית המתמקדת בהשקעות בשלבים מוקדמים, בעיקר בשלבי Seed ו- Series A, בחברות טכנולוגיה חדשניות. הקרן הוקמה בשנת 2015 והפורטפוליו שלה מונה למעלה מ-30 חברות פעילות בישראל וברחבי העולם. הקרן משקיעה במגוון תחומים, כולל כלי פיתוח, בינה מלאכותית, סייבר, פינטק, Data/Cloud Infrastructure, פודטק ועוד. הקרן מתמקדת ביזמים ישראלים פורצי דרך, עם דגש על טכנולוגיות מתקדמות ושווקים בלתי מנוצלים
