עוד לפני הצרכים הפיננסיים, מתברר שהאתגר הוא גנטי. "יש לנו קוד שבור", אומר אילן סדון, בעלי פירמת הפמילי אופיס כספא. "הצעירים בטוחים שיחיו לנצח ואינם מסיטים מספיק הון לחיסכון ארוך טווח. המבוגרים מתכוננים לקטסטרופה ונערכים לה עם תיק השקעות ברמת סיכון נמוכה, מטבעות זהב ודרכון מוכן, כשסטטיסטית יש להם תוחלת חיים של עוד עשרות שנים. רק בעשור החמישי, כשרואים את הפנסיה מול העיניים, מתחילים לחשוב ולחשב". את הכשל התכנוני הזה מנסה סדון לפתור באובייקטיביות מוחלטת, עם מחויבות אך ורק ללקוח, אפס עמלות מהספקים ואפס ניגודי עניינים.
כדי לחדד עד כמה חשוב להתחיל להשקיע מוקדם, סדון מביא דוגמה: "בשוק המניות למשל, יש תוחלת של %7-8% לערך בשנה, שפירושה הכפלת ההון המושקע מדי עשור. מי שהחל לחסוך בגיל 27 וריתק מיליון שקלים, ייהנה מארבע הכפלות עד לפנסיה – כך שייצא עם 16 מיליון. לעומתו, מי שהחל לחסוך בגיל 37 ייהנה רק משלוש הכפלות - כלומר 8 מיליון. המשמעות היא שככל שנקדים לתכנן, כך נוכל לרתק פחות הון כדי להגיע לאותה תוצאה.
"בעולם המודרני, כל אחד צריך מישהו שיסתכל קדימה ויתכנן עבורו את תזרים המזומנים, את הרצונות והצרכים - ובעיקר את המפגש ביניהם". אבל גם בתכנון צרכים אין די. מעבר לכיסוי השוטף, כיצד מעבירים את ההון באופן שלם ובטוח לדור הבא? סדון מדגיש כי בעוד שאנשים מוטרדים מנושים חיצוניים, החיכוכים המשמעותיים מגיעים לא אחת דווקא מתוך המשפחה. "אם יצחק אבינו היה מקבל עזרה בחלוקת הירושה, אולי העולם היה נראה היום אחרת".
אילן סדון, מנכ"ל ומייסד כספא, נבחר לאחד מבוחרי הקרנות הגלובליות הטובים בעולם לשנת 2020, ע"י SA. את כספא ייסד סדון לפני 15 שנה, כשהוא מזהה צורך בניהול העושר המשפחתי - שירות שהתקבע לאורך עשורים כחיוני בעולם, אך בארץ היה אז בחיתוליו. הפירמה מטפלת בהצמחת נכסים, עם ידע ומומחיות בתחום המט"ח ("מביאים את העסקיות הטובות בעולם לתפריט של המשפחה הישראלית"), כמו גם בהגנה על נכסים מול הרגולציה, רשויות המס ובתוך המשפחה - צוואות, ירושות, ייפוי כוח מתמשך, הסכמי ממון ועוד. מהמשרדים בשרון עם 12 עובדים וסוללת יועצים, כספא מטפלת בכ-200 לקוחות ובהיקף נכסים של כמיליארד וחצי שקל, הנמצאים בבנקים בישראל, בארצות הברית, בשוויץ, בלוקסמבורג ובאנגליה. היא מחזיקה ברישיון קנדי ומכירה היטב את השווקים המקומיים ואף מייעצת לבנקים בעניינם.
לפירמה ארבעה סוגי לקוחות: ניהול עושר מלא, פמילי אופיס, עם מנדט רחב לקבלת החלטות פיננסיות; ניהול תזרים המזומנים ללקוחות שפורשים שלא בגיל פרישה (Affordability) ושרוצים לוודא שיש להם ממה לחיות לשארית חייהם; ניהול תיקים בהתאם לתמהיל ולאסטרטגיה שמגדיר הלקוח; וייעוץ השקעות, בעיקר לחברות (Corporates). כפמילי אופיס היא מטפלת בבעלי הון נזיל של 5 מיליון דולר ומעלה, לניהול תיקים יספיק גם חצי מיליון דולר.
"כולם מכרו - אנחנו קנינו"
כספא אימצה את מלוא הפיקוח הרגולטורי, מקבלת תמורה אך ורק מלקוחותיה ומחזיקה ברישיון לייעוץ השקעות ולניהול תיקים. כך יש לה אפשרות, במיוחד עבור לקוחות שאינם כשירים, לרדת לרזולוציות של מניות, מטבעות, השקעות אלטרנטיביות מתאימות וקרנות גידור סחירות ולא סחירות, שאינן נגישות לכל אחד. הפירמה זכתה בפרסים ותארים, שהזרימו אליה עוד לקוחות עם הון עצמי של 100-10 מיליון שקלים.
כדי להמחיש עד כמה התחום הזה דינמי ומצריך ידע, התמקצעות ואינטואיציה בריאה, סדון מעלה את תקופת ערב הבחירות בארצות הברית. "השווקים חששו מעליית הדמוקרטים והחלה מגמה של מכירות - אנחנו דווקא קנינו. השקענו בשלב מוקדם ב-Cleantech, בקיימות, ברפואה דיגיטלית, בתשתיות וב-Cloud Computing ההכרחי לרכב אוטונומי. כשהגיעה הקורונה, תהליכים שנערכנו אליהם שנים התרחשו בבת אחת".
בהשקעות חו"ל נדרשת כספא למצבים מורכבים. סדון מזכיר לקוח עם אזרחות אמריקאית, צרפתית וישראלית המתגורר בישראל שמכר נדל"ן בפריז - פוטנציאל מיסוי בשלוש מדינות, או חלילה עבירת מס שתרדוף אותו שנים. לקוח אחר ביקש לרכוש נכס למגורים מחוץ לישראל, מה שחייב למידה עמוקה של מערכת החקיקה והמיסוי לזרים ביעד. כבעל שליטה בחברה - לוודא שבהסכם המייסדים יש אפשרות להעברת הזכויות לדור הבא ושאין סתירות בין הסעיפים. "כל סוגיה נבחנת לאור המורכבות שלה, יש המון סדר מכין עוד לפני שמתחילים להשקיע. אנחנו מלווים את התהליך, מחברים את הנקודות ודואגים שהלקוח לא יאבד חלק מההון כמס או בהעברה בין–דורית לא מתוכננת כראוי".
הטיפים של כספא להשקעה באי ודאות
פיזור: תיק מגוון של השקעות, גיאוגרפית וסקטוריאלית, שמביא בחשבון קצבי התאוששות שונים ממשברים וכולל אפיקים עם קורלציה נמוכה לשווקים.
פיקוח: הרגולציה בתחום עוד לוקה בחסר ובחלקה וולונטרית. חשוב להבין מה האחריות שחלה על מי שמטפל בך. לרישיון ולפיקוח מלא של רשות ני"ע יש יתרון מובנה.
מי משלם: חשוב שמודל התגמול יהיה ברור ושקוף, כאשר מודל של תמורה המגיעה רק מהלקוח הוא עדיף.
הגנה: לא לזלזל במרכיב השמירה על ההון: בחינה מדוקדקת של הסכמי מייסדים, הסכמי ממון טרום נישואים, אמנות מס בין מדינות ועוד. כאן, על טעויות משלמים בריבית נשך.
טוב מדי: הבטחה לתשואה שנתית של 20% ללקוח קטן חייבת להדליק נורה אדומה.
תכננו לטווח ארוך: שאלו את עצמכם, בכל נקודת זמן, אם הייתם משקיעים במניות 10 שנים לפני כן, האם מצבכם היה טוב יותר?
האמור בכתבה זו אינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות באמור לעיל התחייבות להשגת תשואה כלשהי.לאתר | 09-7737727 | למייל
