בעידן שבו חוקק חוק החברות הישראלי (1999) התאפיין שוק ההון הישראלי בריבוי בעלי שליטה. עם השנים, בעקבות החוק לצמצום הריכוזיות, הלך וגדל מספרן של החברות הציבוריות שנותרו ללא בעל שליטה המחזיק בלפחות 25% ממניותיהן, ונוצרו חברות ללא גרעין שליטה, או בעגה המדוברת "חלג"ש".
משרד המשפטים החל לפני שנים בגיבוש מענה למספרן הגדל וההולך של החלג"ש. איגוד החברות היה מעורב מאוד בהליכי החקיקה, ניסח מספר ניירות עמדה ואף קיים סדרת פגישות בנושא עם משרד המשפטים. במסגרת כל אלו הביע האיגוד את עמדתו לפיה לא צריך 'להמציא את הגלגל מחדש', ודי יהיה במספר מצומצם של תיקונים בחוק החברות כדי לתת מענה גם לחברות ללא גרעין שליטה. משרד המשפטים אימץ את גישת האיגוד, על בסיסה בא לעולם תיקון מס' 38 לחוק החברות, המסדיר היבטי ממשל תאגידי בחברות ציבוריות שאין בהן בעל שליטה.
נוסחו הסופי של התיקון, שגובש לאחר דיונים ארוכים בוועדת החוקה בכנסת, נמצא בשלבי חקיקה מתקדמים והונח על שולחן הכנסת לקריאה שנייה ושלישית.
עו"ד ענת פילצר סומך, יועמ"שית וסמנכ"לית האיגוד, ומייסדת משרד פילצר סומך עו"ד, מספרת על הליך החקיקה בו נטלה חלק מטעם האיגוד: "לא היה קל ולא היה מהיר. במשך שש שנים עסקנו בתיקון לחוק, קיימנו פגישות ארוכות עם משרד המשפטים, לפני הליך החקיקה ובמהלכו. השתתפנו בכל סדרת הדיונים בוועדת החוקה בכנסת, וניסחנו מספר ניירות עמדה בנושא לאורך הדרך". עם אישורו של התיקון בוועדת החוקה, קיים לאחרונה איגוד החברות הציבוריות וובינר ייחודי בנושא ליועמ"שים של החברות הציבוריות, עם נציגים ממשרד המשפטים ומרשות ני"ע, שהיו מאדריכלי התיקון. בוובינר נטלו חלק מאות יועמ"שים מחברות ציבוריות החברים בפורום היועמ"שים של האיגוד. את עיקרי התיקון הציגו במהלכו אילן פלטו, מנכ"ל איגוד החברות הציבוריות; עו"ד ענת פילצר סומך; עו"ד עידית מועלם, רפרנטית חברות וני"ע במחלקת ייעוץ וחקיקה במשרד המשפטים; עו"ד יאירה פרנקל, יועמ"שית מחלקת תאגידים ברשות לניירות ערך; ועו"ד ד"ר שחר הדר, שותף במשרד עו"ד מיתר.
ביטול מוסד הדח"צים
פילצר סומך סקרה בראשית הוובינר את רשימת השינויים בתיקון שהוביל איגוד החברות הציבוריות, ובראשם ביטול מוסד הדירקטורים החיצוניים (דח"צים), הותרת אפיון פרופיל הדירקטור בידי הדירקטוריון במסגרת וועדת המינויים, ביטול החובה להעדר זיקה בין דירקטור לדירקטור, ביטול איסור על היו"ר לכהן כחבר בוועדת המינויים, היעדר הצורך באישור אסיפה כללית לאישור עסקאות עם בעל מניה מהותי והעדר הצורך באישור וועדת ביקורת לאישור עסקה שאינה חריגה עם דירקטור.
עו"ד עידית מועלם ממשרד המשפטים סקרה בוובינר את עיקרי התיקון: חיוב בהרכב בלתי תלוי לדירקטוריון של חברה ללא גרעין שליטה, מינוי וועדת מינויים מקרב חברי הדירקטוריון, מתן אפשרות לתגמל יו"ר בלתי תלוי, המלצה לדירקטור בלתי תלוי מוביל במקרה של העדר הפרדה בין יו"ר ומנכ"ל, והסדרה של עסקאות עם בעלי מניות מהותיים ושל עסקאות חריגות עם דירקטורים.
עו"ד יאירה מעיין מרשות ני"ע הציגה בוובינר את הנתונים המספריים של חברות לא גרעין שליטה בבורסה בתל אביב, לפני התיקון ולאחריו, וניתחה את היקף השפעת התיקון. כמו כן סקרה מעיין את התיקון העקיף להגדרת המונח 'שליטה' בחוק ניירות ערך הכלול בתיקון, ואת הוראות נמל המבטחים הנלוות לו.
עו"ד שחר הדר סקר בוובינר את התיקון בראי החברות הדואליות, הנסחרות גם בבורסה זרה וגם בבורסה בתל אביב.
בשיתוף איגוד החברות הציבוריות
