הנפקת SpaceX, חוסר הוודאות סביב הריבית והעליות החדות במניות השבבים ממחישים היטב את האתגר שמלווה כיום משקיעים ומנהלי השקעות: כיצד מזהים שינוי כלכלי אמיתי, מבלי להיסחף אחר תמחור, כותרת או סנטימנט רגעי?
בפרק הראשון של "שיחות שוק", פודקאסט חדש מבית ילין לפידות ו-TheMarker Labels, נפגשו באולפן יריב מדר, אסטרטג השקעות בילין לפידות, וקטי מנביץ', מתכננת פרישה וסוכנת פנסיונית, העוסקת בביטוח, בפיננסים, בפנסיה ובתכנון פרישה מאז 2004. מנביץ' העלתה שאלות שצפות במפגשיה עם לקוחות, ובראשן השאלה אם התמחור של SpaceX משקף את פוטנציאל הצמיחה שלה – או ציפיות שקשה להצדיק באמצעות הנתונים הקיימים.
"אנחנו מנסים להיזהר מלקבוע קטגורית האם משהו הוא בועה או לא", אמר מדר. לדבריו, פעילותה המגוונת של החברה מציעה מנועי צמיחה אפשריים, אולם התוצאות הפיננסיות הנוכחיות עדיין מקשות להסביר את השווי שבו הגיעה לבורסה. עם זאת, כניסתה למדדים מרכזיים צפויה להפוך אותה לחלק מתיקיהם של משקיעים רבים, גם ללא השקעה ישירה במניה.
עניין נוסף שהעלתה קטי בשיחתם הוא התפיסה שבכל פעם שמתחלף נגיד בארצות הברית - הבורסה צונחת. מדר הדגיש כי זהות נגיד הפד חשובה פחות מהאינפלציה, שוק העבודה וההתפתחויות הגיאופוליטיות. לדבריו, השינויים התכופים בתחזיות ממחישים כי "היכולת לחזות כאן ולהתנבא היא מוגבלת מאוד". לכן, הוא סבור, ניהול השקעות צריך להתבסס על פיזור, ניהול סיכונים ואסטרטגיה ארוכת טווח – ולא על ניסיון לתזמן כל שינוי מאקרו־כלכלי.
גישה דומה הציג ביחס להשקעות בישראל ובחו"ל ולעליות בסקטור השבבים. לצד חברות שהצמיחה ברווחיהן עשויה להסביר את העלייה בשוויין, הוא מזהיר מהתייחסות גורפת לענף כולו: "אני אישית חושב שלא כולם יכולים להיות הנהנים. יהיו מנצחים, יהיו אולי מפסידים".
בקרוב ניתן להאזין ל"שיחות שוק" באפליקציות ההסכתים
בית ההשקעות ילין לפידות עוסק בשיווק פנסיוני/השקעות (ולא בייעוץ) ולו זיקה למוצרים פנסיוניים ופיננסיים המנוהלים על ידו. הכנס אינו מהווה תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני/השקעות המבוצע בידי בעל רישיון עפ"י דין והמתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. האמור אינו מהווה התחייבות להשגת תשואה כלשהי.
בשיתוף ילין לפידות
