שנת 2025 הסתיימה כשהשווקים מסכמים רצף של עליות, אבל גם עם לא מעט "רעשי רקע" – פוליטיקה, ריביות ומלחמה. בפרק מיוחד של "הדו"ח החודשי" מבית ילין לפידות ו-TheMarker Labels, סיכמו כרמל קני, מנהל ההשקעות הראשי בקופות הגמל, יונתן נשיא, מנהל פעילות חו"ל, וצ'יקו ליבר, סמנכ"ל פעילות סוכנים את השנה והציגו את נקודות המפתח ל-2026.
במבט על השנה החולפת, קני מצביע על גורמים שהשפיעו על ביצועי החברה בקופות הגמל ביחס לשנים קודמות. "מה שהכי פחות עבד השנה זה החלוקה בין רכיב המניות בין ישראל לחו"ל", הוא אומר ומסביר שהתוצאות הטובות של ישראל בזירה הבטחונית הובילו לזינוק בשווקים שסגרו את הפערים ואף עקפו את חו"ל. " החשיפה שלנו לחו"ל, שנועדה לגדר חלק מהסיכון הזה של ישראל הייתה בעוכרינו", בין היתר גם בשל התחזקות השקל. עם זאת הוא מדגיש "השנה הזו הייתה שנה מצויינת לחוסכים".
האזינו לפודקאסט:זירת הפודקאסטים של TheMarker Labels
סיכום שנה: 2025 הסתיימה בעליות, איך תראה 2026?
סיכום שנה: 2025 הסתיימה בעליות, איך תראה 2026?
נשיא הדגיש תמונה גלובלית חיובית: "25' הייתה שנה מאוד מאוד מאוד טובה בשווקים, שנה שלישית ברציפות". הוא הזכיר את התנודתיות באפריל סביב תוכנית המכסים של טראמפ – מה שהשוק כינה Liberation Day – אך ציין שהשווקים רואים רצף מאוד חזק של עליות, על רקע כלכלה חזקה ורווחיות מתרחבת: "הכלכלה הייתה מאוד טובה ורווחי החברות היו מאוד טובים. זה כבר לא רק 'שבע המופלאות'. הגידול ברווחים היה יותר משמעותי".
לקראת 2026, קני הזהיר מפני תמחור גבוה: "אנחנו מגיעים לפתח השנה החדשה ברמות תמחור הרבה יותר גבוהות", אך הבהיר: "אנחנו לא עושים איזושהי הקטנה של מניות, אלא התאמות בתמהיל – אם לפני שנה היינו 20 אחוז ישראל ו-80 אחוז חו"ל, היום אנחנו על 30 אחוז ישראל ו-70 אחוז חו"ל ברכיב המנייתי".
בגזרת הריבית, נשיא העריך המשך ירידה מתונה: "סביר להניח שאנחנו נמשיך לראות עוד הורדות ריבית ב-26' אבל הקצב יהיה קצת יותר איטי. יש מקום להגיע לריבית ניטרלית של קצת מעל שלושה אחוז בארצות הברית".
למרות ביצועי השוק, המסר החוזר היה שמרנות יחסית: "העובדה שיצאנו ממלחמה אחת בתחושה חזקה, אסור לתת לזה לפגוע בניהול הסיכונים, לא בניהול הסיכונים הביטחוניים וגם לא בניהול הסיכונים בהשקעות. לכן, למרות העוצמה של השוק הישראלי אני חושב שעדיין נכון לשמור על פיזור השקעות", מסכם קני.
ניתן להאזין ל"הדו"ח החודשי" בספוטיפיי וב- apple podcast
בית ההשקעות ילין לפידות עוסק בשיווק פנסיוני/השקעות (ולא בייעוץ) ולו זיקה למוצרים פנסיוניים ופיננסיים המנוהלים על ידו. הכנס אינו מהווה תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני/השקעות המבוצע בידי בעל רישיון עפ"י דין והמתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. האמור אינו מהווה התחייבות להשגת תשואה כלשהי.
בשיתוף ילין לפידות
