בימים אלו האנושות סובלת פחות מרעב וממחלות זיהומיות ויותר מהשלכות שגרת החיים הנהנתנית, הגוררת, בין היתר, השמנת יתר וסוכרת מסוג 2. במציאות הזו התרופות המפורסמות אוזמפיק, וויגובי ומונג'רו משגשגות, הביקושים עולים על ההיצעים ומניות החברות המייצרות אותן נוסקות. בעוד שתרופות לסוכרת קיימות בעולם כבר שנים ונמצאו יעילות, למגפת ההשמנה העולמית פותחו תרופות רק לאחרונה וכתוצאה מכך נראה שינוי משמעותי בהתמודדות איתה רק בשנים הקרובות. אחד מהסוגים משתייך לתרופות מחקות הורמון GLP-1. אלו מספקות מענה מהיר ביותר לשתי המגפות. סוג זה של תרופות צפוי להיות התרופה הנמכרת ביותר בהיסטוריה.
נובו-נורדיסק היא חברת תרופות דנית שנוסדה ב-1923, והפכה ליצרנית האינסולין הגדולה בעולם. לצד זאת, היא מתמחה בפיתוח ובייצור של תרופות לטיפול במחלות כרוניות, בעיקר לחולי סוכרת וכן להפרעות במטבוליזם. נכון להיום כ-41.6 מיליון איש ברחבי העולם משתמשים בתרופות של החברה, עיקרם סובלים מסוכרת או מהשמנת יתר. שני המוצרים הבולטים והמהפכניים של החברה מכילים מולקולה מחקת הורמון GLP-1 – תרופת ה-Semaglutide, והם נקראים אוזמפיק (לטיפול בסוכרת מסוג 2) ו-ויגובי (לטיפול בהשמנת יתר חמורה). לחברה גם תרופה בשם Rybelsus, גרסת טבליה לפה של האוזמפיק המוזרקת לשריר.
הביקושים למוצרי החברה כל כך גבוהים שהיא לא עומדת בהם. החברה הגבילה את הגישה לתחילת שימוש בוויגובי כדי להבטיח מנות למטופלים שהחלו בשימוש בה. כמו כן, הביקושים הגוברים לאוזמפיק ולוויגובי גרמו למחסור במלאים. החברה מרחיבה את יכולות הייצור שלה במפעלים בצפון קרוליינה ובדנמרק, והגדילה את אספקת הוויגובי בארה"ב פי 4 מאז דצמבר 2023.
בשנת 2023 החברה הגיעה לתפוצה של 40.5 מיליון חולים שרכשו את תרופות הסוכרת שהיא מייצרת, גידול של כ-4.2 מיליון ביחס ל-2022. כמו כן, ב-2023 החברה הצליחה להגיע לכ-6.7 מיליון חולי סוכרת ברחבי העולם עם תרופות האינסולין שלה במחיר סביר, והרחיבה את התמיכה ביותר מ-52 אלף ילדים עם סוכרת מסוג 1. בארה"ב החברה סיפקה גישה לאינסולין במחיר סביר ל-1.4 מיליון אנשים ותמכה בעוד 2.8 מיליון אנשים עם טיפולים מבוססי GLP-1.
בחמש השנים האחרונות השווי של החברה ריבע את עצמו והיא כיום החברה ה-12 בגודלה בעולם לפי שווי שוק. שווייה היום מוערך ביותר מ-570 מיליארד דולר, המשקף מכפיל רווח גבוה מאוד של כ-45 ביחס לרווח של שנת 2023, כך שברור כי השוק חושב שתוצאות החברה צפויות לצמוח באופן משמעותי בשנים הקרובות. למרות שהאוזמפיק קיבל אישור FDA ב-2017 ולמרות שהוויגובי קיבל אישור FDA ב-2021, מניית החברה קיבלה "בוסט" רציני דווקא ב-2023 – בשנה זו המניה עלתה ב-50%. באוגוסט 2023 היא הפכה לחברה עם שווי השוק הגדול ביותר באירופה - גבוה יותר מה-GDP של המדינה שבה נוסדה, דנמרק, והיא גם תרמה לו בעצמה. ב-8 באוגוסט 2023 פורסם שה-Semaglutide לא רק עוזרת במניעת סוכרת ובפתרון בעיית ההשמנה, אלא גם מפחיתה את הסיכויים להתקפי לב ולשבץ ב-20% ביחס לפלצבו. הצלחתן של תרופות ה-Semaglutide העלתה את שווי השוק של נובו-נורדיסק לכ-570 מיליארד דולר בימים אלו.
ב-2024 החברה המשיכה להראות ביצועים נאים והציגה כ-28% צמיחה ברווחים ברבעון ה-1 ל-3.65 מיליארד דולר. החברה צופה כעת גידול במכירות של 19%-27% ביחס לשנה הקודמת וזאת בעוד שקודם לכן צפתה גידול של 18%-26%. הצמיחה מגיעה בעיקר מהוויגובי ומהאוזמפיק, כאשר מכירות הוויגובי הציגו זינוק של כ-107% בשנה. שווי החברה עקף את שווי מניית חברת טסלה, שירדה למקום ה-13 בעולם בשווי שוק וזאת באופן אירוני, לאחר שאילון מאסק פרסם כי הוא השתמש באוזמפיק. החברה גם לוקחת חלק במדד 11 המניות הגדולות של אירופה הנקרא "Granolas", לצד :GlaxoSmithKline, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L'Oréal, LVMH, AstraZeneca, SAP ו-Sanofi.
לחברה שני סוגי מניות (A ו-B) הנבדלות בשיעור ההצבעה שלהן, בעדיפות במקרה של פירוק וכן בעדיפות לדיבידנדים ובזכויות קדימה במקרה של הגדלת הון מניות A ומכירתו. מניות A אינן רשומות למסחר והן מוחזקות על ידי חברה דנית בבעלות מלאה של קרן נובו-נורדיסק. לפי תקנון הקרן, אסור למכור את המניות הללו. מניות B רשומות בנאסד"ק קופנהגן ובבורסת ניו יורק (NYSE).
איליי לילי היא חברת תרופות אמריקאית ציבורית. היא היתה גורם מרכזי בייצור המוני של חיסון הפוליו בשנות ה-50 של המאה שעברה והיתה הראשונה לייצר פניצילין, אינסולין ותרופות מצילות חיים אחרות. בנוסף, החברה תרמה משמעותית לטיפול בסוכרת בעבר והפכה את האינסולין לתרופה זמינה בקנה מידה רחב. לאורך השנים החברה פיתחה פורמולציות חדשות ומתקדמות יותר לאינסולין ונותרה מובילה בתחום הטיפול בסוכרת עד היום ופועלת גם היא בתחום התרופות המחקות GLP-1 באמצעות מולקולת ה-Tirzepatide.
בניגוד לנובו-נורדיסק, שממוקדת מאוד בתחום הסוכרת והשמנת היתר, איליי לילי פועלת כיום במגוון רחב של תחומים, בהם סוכרת, אונקולוגיה, מחלות אוטואימוניות ופסיכיאטריה. איליי לילי נחשבת למתחרה המובילה של נובו-נורדיסק, ואחת מהתרופות הבולטות שהיא פיתחה בשנים האחרונות היא מונג'רו (Mounjaro), תרופה לטיפול בסוכרת מסוג 2 שמביאה גם להרזיה, שהחומר הפעיל בה הוא ה-Tirzepatide ולחברה יש הגנת פטנט בגינו לשנים קדימה.
2023 היתה השנה המלאה הראשונה של המונג'רו בשוק, אז הסתכמו מכירותיה בכ-5.1 מיליארד דולר, זאת כאשר ב-2024 היקפן נאמד בכ-482.5 מיליון דולר. ההשקה המהירה של המונג'רו סייעה להעלות את הכנסות החברה לכ-34 מיליארד דולר, עלייה של 20% YOY. ביצועי המניה בשנה האחרונה היו מעולים בזכות ה-Tirzepatide והיא עלתה בכ-120% בשנה האחרונה. אנליסטים צופים כי תרופות ה-Tirzepatide יעקפו את מכירות תרופות ה-Semiglutide של נובו-נורדיסק ושהשוק של התרופות להשמנת יתר חריפה יגיע להיקף של כ-100 מיליארד דולר עד ל-2030 – עלייה של פי 16 ביחס לשנת 2023.
העלייה המהירה בשימוש בתרופות להרזיה צפויה להשפיע פוטנציאלית באופן עצום על ענפים שונים בשוק, בנוסף לשוק ההרזיה והבריאות העולמי, בהם ענף התעופה, ענף המזון וענפים רבים נוספים. כמו כן, עלייה זו עשויה גם לחולל שינויים מאקרו-כלכליים שייצרו השפעה על התמ"ג של מדינות.
הכותבת הינה סמנכ"לית מחקר בקבוצת ילין לפידות. קבוצת ילין לפידות עוסקת בשיווק פנסיוני/השקעות (ולא בייעוץ) ולה זיקה למוצרים המנוהלים על ידה. אין באמור תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני/השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. לחברות מקבוצת ילין לפידות עשוי להיות עניין אישי בחברה הנזכרת ו/או בני"ע שהונפקו על ידה.
בשיתוף ילין לפידות
