בעולם שבו יותר אנשים מבקשים להבין איפה הכסף שלהם נמצא, כמה הם משלמים על הניהול שלו ומי מקבל עבורם את ההחלטות, לא מעט חוסכים מחפשים שליטה ושקיפות בתהליך. אחד המודלים שפחות מוכרים בישראל הוא IRA - ניהול אישי של קופות גמל וקרנות השתלמות, המבוסס על תפיסה המקובלת גם בארצות הברית.
"במילים פשוטות, IRA מאפשר לאדם להצטרף לקופת גמל או קרן השתלמות ו'לנהל' את הכסף בעצמו בשוק ההון, במקום להשאיר את הניהול כולו בידי בית השקעות או חברת הגמל", מסביר עומר אשכנזי, מייסד "אג'נדה פתרונות פיננסיים". "אם לדוגמה אדם נמצא במסלול מניות או במסלול מחקה S&P 500, הוא יודע פחות או יותר מה אופי ההשקעה, אבל לא תמיד מבין בכל רגע איפה בדיוק הכסף מושקע. ב-IRA התמונה הרבה יותר שקופה ודינמית".
בעבר, לדבריו, הכניסה ל-IRA הייתה רלוונטית בעיקר לבעלי צבירות של כחצי מיליון שקלים ומעלה. כיום, בחלק מהחברות, ניתן לפתוח חשבון גם עם סכומים נמוכים בהרבה, החל מכ-75 אלף שקלים, בהתאם לחברה ולפלטפורמה.
יותר שקיפות, פחות דמי ניהול
אשכנזי, שנכנס לעולם הפנסיה והחיסכון בשנת 2007 והקים את "אג'נדה" ב-2014, מלווה בשנים האחרונות אנשים שמעוניינים לעבור ל-IRA כחלק מתפיסה רחבה יותר של בדיקת החיסכון הפנסיוני לעומק, זיהוי טעויות ושמירה על זכויות שנצברו לאורך השנים.
לדבריו, היתרון המרכזי של האפיק הזה טמון בשליטה שהוא מאפשר. במקום לבחור במסלול חיסכון כללי ולסמוך על מנהל ההשקעות, החוסך יכול לבחור בעצמו ניירות ערך: קרנות סל, מדדים או אגרות חוב, מניות, אופציות וכו', בהתאם למגבלות הרגולציה, ולראות מה קורה עם הכסף שלו בכל רגע נתון.
חשיבות נוספת היא בנושא בדמי הניהול בקופות בניהול אישי. "לדוגמה, חוסך במסלול מחקה S&P 500 שמשלם דמי ניהול של 0.7%, עשוי לעיתים לרכוש מוצר דומה דרך IRA בדמי ניהול של סביב 0.35%. זה אולי נראה פער קטן, אבל לאורך זמן הוא עשוי להצטבר לסכום משמעותי, בטח בחיסכון בפנסיוני".
לטענתו, זו גם אחת הסיבות לכך שהמוצר פחות מדובר בישראל. "המוצר פחות נפוץ גם משום שמבנה התגמול בענף לא תמיד מעודד את שיווקו. זה לא אומר שהוא מתאים לכולם, אבל כן יש כאן כלי שחשוב לפחות להיחשף אליו".
באג'נדה, הוא מסביר, עובדים עם מודל שונה. החברה אינה מקבלת אחוזים מניהול הכסף ואינה מנהלת את ההשקעות בפועל, אלא גובה שכר טרחה חד פעמי על שלב הליווי וההקמה: ייעוץ ראשוני, פתיחת חשבון, העברת כספים ובדיקה שהמעבר מתבצע בלי לפגוע בזכויות שנצברו.
הטבות מס
בחברה מדגישים כי, אחד היתרונות המשמעותיים של IRA הוא שהחוסך אינו מוותר על מעטפת הטבות המס של המוצר המקורי. כלומר, כאשר מדובר בקרן השתלמות או בקופת גמל, הכספים ממשיכים ליהנות מאותן הטבות מס הקיימות במוצרים הרגילים, בכפוף להוראות הדין ולמעמד הכספים. בקרן השתלמות ובקופת גמל הונית, לדוגמה, ניתן לקבל פטור ממס רווחי הון במשיכה כדין לאחר שהקרן הופכת לנזילה. בקופת גמל קצבתית, ההטבות עשויות לבוא לידי ביטוי בחלק מהמקרים בדחיית מס, והעברת הכספים בסמוך לגיל הפרישה למוצר פנסיוני המשלם קצבה, מבלי שהפעולה תיחשב אירוע מס. "ההבדל הוא שבניהול אישי, החוסך מקבל את אותה מעטפת מס, אך לצד רמת שקיפות גבוהה יותר, אפשרות לראות בדיוק במה הכסף מושקע, ובמקרים רבים גם דמי ניהול נמוכים יותר ביחס למסלולים מנוהלים רגילים", מוסיפים באג'נדה. "לכן, עבור חוסכים שמבינים את שוק ההון ומוכנים לקחת האחריות והסיכונים על ניהול ההשקעות, IRA יכול לשלב בין יתרונות המס של קופות הגמל וקרנות ההשתלמות, לבין שליטה גבוהה יותר ועלויות ניהול נמוכות יותר.
לא מוצר קסם ולא לכל אחד
לצד היתרונות, אשכנזי מדגיש ש-IRA אינו מתאים כאמור לכל חוסך. "אנשים ללא הבנה בשוק ההון, שלא רוצים להתעסק בזה באופן פעיל, לא בהכרח צריכים להיכנס למסלול כזה. זה מוצר שמתאים לאנשים שרוצים לקחת אחריות, להבין מה הם עושים ולדעת שהם מקבלים החלטות בעצמם".
הנקודה הזאת חשובה במיוחד כי מעבר ל-IRA אינו רק פעולה טכנית. העברה לא נכונה של כספים, במיוחד מקרן פנסיה, עלולה לפגוע בזכויות ביטוחיות שנצברו לאורך השנים. בקרן פנסיה קיימים רכיבים כמו ביטוח לאובדן כושר עבודה וביטוח שארים, כך שבמקרים מסוימים ניוד מלא ולא נכון של הכספים עלול לפגוע בוותק הביטוחי או לפתוח מחדש תקופת אכשרה.
לדוגמה, אדם עם מחלה קיימת כמו לחץ דם גבוה או סוכרת שמנייד את מלוא הכספים מקרן הפנסיה לקופת גמל בניהול אישי, עלול לפתוח מחדש תקופת אכשרה של חמש שנים. במקרה כזה, אם יתרחש אירוע ביטוחי שקשור לאותה מחלה, חברת הפנסיה לא תפצה, גם אם הוא חשב שכל מה שעשה זה רק להוזיל דמי ניהול. לכן, מעבר ל-IRA צריך להיבחן לא רק דרך דמי הניהול, אלא גם דרך הזכויות הביטוחיות. "המעבר צריך להיעשות בזהירות, אחרי שבודקים מה בדיוק מניידים, מה משאירים במקום ולמה".
המגבלות הרגולטוריות שחייבים להכיר
אחד הדברים שחשוב להבין לגבי IRA הוא שהחופש שהוא מציע אינו מוחלט. מכיוון שמדובר בכספים פנסיוניים, קיימות מגבלות רגולטוריות שנועדו להגן על החוסכים. לדוגמה, על כספי קצבה קיימות מגבלות המחייבות השקעה במוצרים פסיביים מחקי מדד, כדי להפחית את הסיכון לפגיעה בקצבה העתידית. בקרנות השתלמות או בקופות גמל הוניות קיימת גמישות רבה יותר, אך גם שם קיימת מגבלה על השקעה בנייר ערך של מנפיק אחד, בדרך כלל עד 10% משווי התיק.
"הרגולציה באה להגן על אנשים מהתנהלות לא אחראית שעלולה לסכן אותם, אבל הבעיה היא שמערכות המסחר לא תמיד חוסמות את האפשרות לבצע פעולות אסורות בזמן אמת. יכול להיות שאדם יבצע פעולה שלא עומדת בכללים ורק אחרי כמה חודשים יקבל הודעה שהוא חרג מהמגבלות. לכן חשוב להבין מראש מה מותר ומה אסור לעשות בניהול התיק".
גם תהליך ההצטרפות מורכב יותר מהצטרפות לקופת גמל או לקרן השתלמות רגילה וכולל בחירת חברה מנהלת, פתיחת חשבון מסחר, זיהוי והעברת טפסים. "בתהליך הליווי, אנחנו יושבים עם החוסכים ומוודאים שהם מבינים את המשמעות של הפעולות האלו", אומר אשכנזי. "היו מקרים שאנשים שילמו על ייעוץ ובסוף המלצנו שלא יעברו. בעיניי זה חלק מהאחריות שלנו".
"מי שבוחר לעבוד עם IRA צריך להבין שהוא מקבל יותר שליטה, אבל גם יותר אחריות", הוא מסכם. "המטרה היא לא לגרום לכל אדם בישראל לנהל לבד את הכסף שלו, אלא לחשוף אנשים לאפשרות חדשה. חוסכים שיש להם ידע, אחריות ורצון להיות מעורבים יותר, יכולים לגלות ש-IRA הוא כלי לחיסכון בדמי ניהול, לשקיפות ולניהול של הכסף לאורך זמן".
אין האמור לעיל מהווה משום ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר לכדאיות השקעה ואין בו משום תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכיו האישיים של כל אדם.
אג'נדה פתרונות פיננסיים
למעבר לאתר >>
לפנייה במייל >>
בשיתוף אג'נדה פתרונות פיננסיים
