צפו: השוק הישראלי סיכם חצי שנה חיובית, אבל אי־הוודאות עדיין כאן

בפרק סיכום חודש יוני 2026 של "הדו"ח החודשי" מבית ילין לפידות ו־TheMarker Labels, שוחחו משה "צ'יקו" ליבר, סמנכ"ל פעילות הסוכנים בחברה, ואבי מועלם, סמנכ"ל השקעות בחברת ניהול התיקים, על המחצית הראשונה של השנה בשוק הישראלי, סביבת הריבית, השקל־דולר, הסקטורים הבולטים והסיכונים שממשיכים ללוות את המשק.

לדברי מועלם, המחצית הראשונה של השנה המחישה את הפער בין המציאות הכלכלית לבין ביצועי השוק. "היינו פה בגירעון, בתקופה של מלחמה, השוק נתן את שלו והוא באמת בתשואה חיובית של בערך פלוס 10% בחציון הראשון. ,חודש יוני קצת תיקן לנו את החגיגה עם ירידות של 8%-10%, ודווקא מה שלקח את השוק למעלה הינן חברות מסקטור האנרגיה הירוקה, חברות הביטוח וחברות השבבים".

באשר לפרמיית הסיכון של ישראל, מועלם הסביר כי מדובר ב"מרווח האשראי שבין ממשלת ישראל לממשלת ארה"ב", וציין כי כיום היא קרובה לרמות שלפני 7 באוקטובר. לדבריו, "אם אנחנו לא נראה התעוררות גאופוליטית חדשה, זאת אומרת מלחמות חדשות, להערכתי אנחנו נישאר ברמות האלה".

בסוגיית הריבית העריך מועלם כי בנק ישראל ימשיך בתהליך ההפחתות. "הצפי הוא שאנחנו נראה את הריבית בעוד שנה מהיום בסדר גודל של 3%", אמר, והוסיף כי סביבת האינפלציה בישראל מתונה יחסית: "בשנה, שנתיים, שלוש הקרובות יהיו יותר נמוכות ממה שהכרנו בעבר והן ינועו באזור הבין 1.5% ל-2%". בשנתיים-שלוש הקרובות, הערכים צפויים להיות נמוכים ממה שהכרנו בעבר ולהתייצב בטווח של 1.5% עד 2%."

השניים שוחחו גם על השקל החזק, שמיטיב עם יבואנים אך מכביד על יצואניות, בעיקר בהייטק. "פיחות של 20% במטבע בשנה וחצי האחרונות זה משהו שפוגע מאוד בעסקים", אמר מועלם, והעריך כי בנק ישראל לא יחזור לרכוש דולרים אלא אם יירשמו שערים חריגים.

לגבי הזדמנויות, מועלם סימן את הבנקים ואת האנרגיה הירוקה כסקטורים מעניינים, אך הדגיש סלקטיביות, בעיקר בחברות הביטחוניות ובנדל"ן. במבט קדימה סיכם כי למרות הסיכונים, "אנחנו נהיה בעולם של ריבית יורדת אז באופן כללי אנחנו נמצאים בתנאים טובים להשקעה בשוק ההון".

ניתן להאזין ל"הדו"ח החודשי" בספוטיפיי וב- apple podcast

בית ההשקעות ילין לפידות עוסק בשיווק פנסיוני/השקעות (ולא בייעוץ) ולו זיקה למוצרים פנסיוניים ופיננסיים המנוהלים על ידו. האמור אינו מהווה תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני/השקעות המבוצע בידי בעל רישיון עפ"י דין והמתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. האמור אינו מהווה התחייבות להשגת תשואה כלשהי.

בשיתוף ילין לפידות