לא מעט אקסיומות על השחקנים בשוק ההון נשברו בשנים האחרונות. כבר לא נדיר לראות חבר'ה צעירים עם הון עצמי גבוה, שבודקים מכפילי רווח ועוברים באדיקות על הדוחות, ולעומתם דווקא מבוגרים יותר, עם פחות הון עצמי, שנוהרים אחר טרנדים חולפים ו"מניות עדר". אלה גם אלה רואים רווחים בצד הפסדים, כי עיקרון יסודי אחד נשמר ואף התחדד: הצורך בקביעת דרך ברורה, באסטרטגיה סדורה.
"כשאתה משקיע מיועץ או מנוהל, יש מי שנותן לך קווים מנחים ומעטפת. אבל כעצמאי, אתה לבד - זה רק אתה, המנטרה שלך וההשלכות", אומר אילון מזור, מנהל תחום המשקיעים העצמאיים בבנק הבינלאומי. "הסטטיסטיקה אומרת שבלי אסטרטגיית מסחר מובנית אין להשקעות תוחלת ארוכה, והמשקיע הממוצע, מתוחכם ככל שיהיה, יצבור הפסדים תוך חצי שנה עד שנה. יש כמובן יוצאים מן הכלל, אבל על פי רוב, יש תג מחיר לתחושות בטן נטו שאין מאחוריהן רציונל מנחה", לכן גם משקיע עצמאי חייב לנקוט באסטרטגיית מסחר מובנית.
כדי למנוע מצבים כאלה, ובפרט בתקופה של שוק תנודתי כל כך, הבינלאומי נקט בשני מהלכים עיקריים: האחד הוא במישור הטכנולוגי, עם הנגשה ללקוחותיו של שורת פיצ'רים וכלים תומכי החלטה וביצוע. והשני נוגע למידע ולחינוך פיננסי. כך, הבנק מפעיל כיום אקדמיה מקוונת שצברה כבר יותר ממאה אלף משתמשים מחוברים, כשהרוב המכריע לא רק מקליק על השיעור אלא מעמיק לתוך ההרצאות. זה יתרון חשוב בהרצאות המונגשות ללקוחות, כי בנוסף ללימוד אודות הנושאים הבסיסיים ביותר - ריבית, מט"ח, מכפילי הון ושווי חברות - מוצגים דרכים וכלים פרקטיים לשימוש בנושאים אלה לצורך קבלת החלטת השקעות מושכלות. מזור מעיד כי בתחום צריכת המידע והידע, רואים מגמה מרשימה של עלייה: "אנשים לומדים ומתעדכנים יותר ויותר, חינוך פיננסי נגיש יותר לציבור הרחב. אנחנו רואים את המגמה בכל הגילאים והשכבות, וזה בהחלט מבורך.
"עם הפיצ'רים המובילים העומדים לטובת לקוחותינו נמנות הוראות כמו Trailing Stop - המאפשרת לבצע Stop Loss "נגרר" יחד עם מחיר השוק. כך שככל שמחיר המניה יעלה, ערך המוגדר על ידי הלקוח כ–Stop Loss יעלה יחד עם המחיר או אחוזים שקבענו. במידה ומחיר המניה יורד, ערך ה- Stop Loss מתקבע - או אפשרויות חדשות יחסית בפלטפורמה, כגון מסחר ב-Pre market. בנוסף, אצלנו ניתן למצוא גם הוראות והתניות מורכבות יותר, שבמסגרתן המשקיע מגדיר פרמטרים ורק אם הם מתקיימים מתבצעת ההוראה, למשל: באפשרותנו להגדיר מחיר יעד וממוצע נע לנכס מסוים כתנאי לשידור הוראה. לדוגמה: בהנחה ומחיר הנפט מגיע לשער מסוים ובמקביל חוצה נקודה שנגדיר על הממוצע הנע, אזי תימכר מניית חברת תעופה, שכן על פי רוב אנו מניחים שישנו מתאם הפוך בין הנכסים. עם מערכת ה-SmarTrade החכמה שלנו השמיים הם באמת הגבול", אומר מזור, ומזכיר לצד זאת את הגישה לניתוח דוחות הגולמיים באמצעות הערוצים הדיגיטליים של הבנק.
מזור מדגיש כי כל סוג משקיע יכול למצוא את העזרים המתאימים לו: בין אם זה משקיע חובב סיכון ואקטיבי במיוחד, שמפוזר על פני נכסים רבים וזקוק לטריגרים שיגנו עליו מפני השוק התנודתי; ובין אם מדובר במשקיע middle class שרוצה לנבור בדוחות הכספיים, לבדוק את ההון העצמי ואת מכפילי ההון והרווח של החברות ולהבין מתי הם בלתי סבירים; וגם אם מדובר במשקיעים מהקצה השני של הסקאלה, המבקשים לראות את פריסת התיק, התשואות ארוכות הטווח ואלמנטים דומים נוספים.
בחזרה לשורשים
תחושת ה"הכול עולה", ששררה עד לא מזמן בשוק ההון, חלפה עברה לה. בבינלאומי מזהים מגמה של Back to basics - יותר ויותר משקיעים המעדיפים לסחור על סמך ניתוח פונדמנטלי של החברות, ופחות על פי הטרנד והשיח ברשתות. דוגמה טובה לכך היא אינדקס InsurTech , הכולל מניות של חברות שמתמחות בתחום טכנולוגיות ביטוח, שנחשבו להבטחה גדולה בתקופת הקורונה, אך רבות מהן אכזבו בביצועים. "אנשים מבינים שהטרנספורמציה איטית יותר מאשר קיוו, ונוטים להשוות לחברות הביטוח הממוסדות. ככלל, רואים בבירור את החזרה לכלכלה הריאלית".
מגמה נוספת היא הירידה בגובה ההוראה הממוצע, מן הסתם - בהשפעת הירידה בהון העצמי הפנוי וכן "רוח התקופה" המחייבת משנה זהירות. יחד עם זאת, בינתיים, לא מזוהה ירידה בכמות המשקיעים. "אנחנו כן רואים שינויים בכמות ההוראות משבוע לשבוע, אשר לעיתים נראה כתואם את כותרות העיתונים. וכמובן, בעקבות העלאות הריבית, חזרה לאפיקים חסרי סיכון. אנחנו בהחלט רואים שפלח אוכלוסייה מסוים מסיט את ההשקעות מאפיק מנייתי לאפיק אג"ח. עדיין חלק מהמשקיעים סוחר בהסתמך על שיח והמלצות ברשתות חברתיות כדוגמת "reddit", אך היקפם פחת משמעותית בתקופה האחרונה".
בשורה התחתונה, אומר מזור, "כשיש סערה כולם נרטבים". אבל הוא בהחלט מרגיש כי המשקיע הממוצע כיום מתוחכם יותר ומבין הרבה יותר מבעבר. "השאיפה שלנו היא לספק למשקיעים את הכלים המתאימים לכל פעולה ולכל פלח השוק שהם מבקשים להיות בו ובאופן העונה על המטרות והצרכים שלהם. וכמובן גם להרגיל את המשקיע הממוצע לאמץ דרך משלו ולדבוק בה ככל שניתן – למרות הנטייה האנושית להסתנוור מידי פעם".
כל הנאמר אינו מהווה המלצה, ייעוץ או חוות דעת בנוגע לכדאיות השקעות ואינו יכול לבוא במקום ייעוץ המותאם אישית. הבנק הבינלאומי וחברות בשליטתו עשויים להחזיק בניירות ערך אשר הוזכרו במסגרת הנאמר
בשיתוף הבנק הבינלאומי
