מדוע שליטה בחברה משפחתית עלולה להיחלש?
בעלי עסקים רבים משקיעים את כל חייהם בבניית החברה, אך לא תמיד מודעים לכך שהשליטה שלהם עלולה להתפוגג ברגע אחד בגלל שינויים משפחתיים. גירושין ופטירה הם שני התרחישים המרכזיים שמאיימים על יציבות העסק המשפחתי – פרידה מבן זוג או מוות של בעל השליטה. במקרה של גירושין, חלוקת הרכוש עלולה להעביר מחצית מהמניות לבן הזוג או בת הזוג לשעבר. מצב זה עלול להוביל לאובדן הרוב הניהולי ובמקרים קשים אף להרס העסק. במקרה של פטירה, כשהירושה מתחלקת בין כמה יורשים, נניח שבעל עסק מחזיק ב־55% מהמניות של החברה. אם הוא נפטר ויש לו חמישה יורשים, נניח שכל אחד מקבל 11%. מספיק שאחד היורשים מסתכסך עם השאר וחובר לשותף חיצוני, כדי שהשליטה המשפחתית תאבד והעסק יעבור לידיים אחרות. מעבר לניהול השוטף, פיצול כזה פוגע גם בערך הכספי של העסק, כי "פרמיית השליטה" (השווי הנוסף שיש לחבילת מניות גדולה) פשוט נעלמת.
מהו הפתרון לכך?
מכשיר הנאמנות. במקום שהמניות יוחזקו ישירות על ידי אנשים פרטיים, הן מוחזקות על ידי כלי משפטי נפרד (הנאמנות) עבור בני המשפחה.
מה הוא נותן במקרה של גירושין או לאחר פטירת בעל העסק?
גם אם בני הזוג מתגרשים הנאמנות היא זו שמחזיקה במניות, כך שהזכויות הכספיות נשמרות אבל שיעור ההחזקה וניהול העסק לא נפגע. אם מדובר בפטירה, לאחר מכן הנאמנות ממשיכה להחזיק בבלוק המניות המקורי (למשל, אותם 55%) כגוף אחד עבור כל היורשים. כך נמנע דילול הכוח, נשמר ערך החברה והשליטה בעסק נשארת יציבה ומאוחדת לאורך דורות. הקמת הנאמנות אינה גורעת משליטה של המשפחה בעסק, אלא רק מהווה מקור הגנה עבורם.
הכותבת היא בעלים ושותפה בכירה במשרד Michael Shine & partners, המתמחה בתחום הלקוחות הפרטיים והקמת וניהול נאמנויות בארץ ובעולם, כמו גם בעלים של קבוצת שיין, שבין היתר הבעלים הבלעדיים של חברת נאמנות שווייצרית ייחודית בעלת רישיון FINMA — חברת נאמנות מפוקחת תחת רגולציה קפדנית.
בשיתוף עו"ד שירה שיין
