לאחר שמדד ה-S&P 500 הציג עליות מרשימות של יותר מ- 20% בשנה האחרונה, יותר ויותר משקיעים ממהרים להצטרף למגמה במטרה להשיג רווחים משמעותיים. אבל האם העיתוי הנוכחי באמת מתאים להשקעה במדד הפופולרי ביותר בעולם; האם נכון להשקיע בו את כל החסכונות, ומה בנוגע לחשיפה למטבע חוץ שהוא מייצר? בתקופה של תנודתיות גבוהה בשווקים, שאלות אלו מעסיקות משקיעים רבים – אך התשובות עליהן מורכבות יותר ממה שנדמה.
"אני מזהה כאן תופעה מעניינת שחייבים לדבר עליה", אומר שלומי גומה, מנכ"ל אלפא 360. "הרבה פעמים, כשאנשים רואים שמדד מסוים עלה בצורה דרמטית, הם מיד רוצים להשקיע בו, אבל דווקא כשכולם מדברים על השקעה מסוימת, זה הזמן להיות זהירים ומחושבים יותר לגביה, כי הפרסומים בתקשורת מגיעים הרבה אחרי שהמשקיעים המנוסים והמיומנים כבר עשו את הפעולות הנדרשות".
כשהעדר רץ - המשקיע החכם עוצר לחשוב
אלפא 360 בניהולו של גומה היא חלק מקבוצת פרופיט. לדבריו, הקבוצה מנהלת סכום של יותר מ-65 מיליארד שקלים בהשקעות ללקוחותיה. הוא מוסיף כי זוהי קבוצת פיננסים גדולה, המאגדת כ-300 חברות ומספקת מעטפת מלאה של שירותים פיננסיים שעוזרים לקבל החלטות מושכלות בעולם ההשקעות.
גומה מדגיש כי נקודת הזמן בה נכנסים להשקעה היא קריטית, במיוחד אחרי תקופה של עליות חדות. "אם אתה נכנס למדד אחרי גל עליות של 40% ומחר הוא עושה תיקון של חצי מהעלייה, אתה מוצא את עצמך עם ירידה של 20% שיידרש לה המון זמן לאזן", הוא מסביר. "זה בדיוק מה שקרה למשקיעים רבים שנכנסו בשיא של 2007 ונדרשו להם 5.5 שנים כדי לחזור לאותה נקודת כניסה. זאת במידה שהפחד לא שיבש אתכם לאורך הדרך. יחד עם זאת, מי שהמתין לאורך זמן נכח לדעת שהמדד הכפיל את עצמו כעבור 11 שנים ב-2019 מאותו שיא של 2007".
"את ההתמחות שלי עשיתי בניתוח של המקרים והטעויות שעשו משקיעים רבים בעת ההיא", מוסיף גומה. "פסיכולוגיה של משקיעים היא הדבר המעניין ביותר בתחום ההשקעות. תחשבו כמה טעויות אנשים עשו למרות שהכינו אותם טוב מאוד מסיכונים שעתידים להתממש, אך עדיין משבשי התבונה כמו פחד, אגו ותאווה לרוב מנצחים את המשוואה וגורמים ללא מעט אנשים למכור בשפל ושוב לחזור למדד 'אחרי הסערה' - במחירים גבוהים.
"מאחר שמדובר בהשקעה ארוכת טווח, בזמנים כאלה אם עדיין רוצים חשיפה למדד, במקום להשקיע סכום גדול בבת אחת. אני סבור שכדאי לשקול אסטרטגיה של הפקדות חודשיות קבועות. כאשר אתה מפקיד 5,000 שקל בכל חודש באופן קבוע, אתה למעשה קונה את המדד במחירים שונים לאורך זמן ומפזר את הסיכון בצורה חכמה. בדרך כזאת, גם אם השוק יורד, אתה בעצם ממשיך לקנות במחירים נמוכים יותר, מה שמשפר את ממוצע הרווח שלך לטווח הארוך".
השקעה במט"ח: הסיכון הנסתר
אחד האתגרים המשמעותיים שכרוכים בהשקעה ב-S&P 500 בעבור משקיעים ישראלים הוא החשיפה לדולר. "אנחנו חיים בישראל ומתנהלים בשקלים", מזכיר גומה. "אז כשאתה משקיע במדד האמריקאי, אתה למעשה חשוף לשני סיכונים – גם לתנודות במדד עצמו וגם לתנודות בשער הדולר".
בהקשר הזה, הוא מתאר סיטואציה שבקלות יכולה להתרחש, כניסה במחירים של היום עם סכום בשקלים שמומרים לדולר ונניח והמדד ממשיך עליות של עוד 10% ומנגד השקל מתחזק בשיעור דומה, מה שבהחלט יכול להתרחש לאור כל מה שקורה בארצנו ובכלל בעולם, מצב זה מאפס את התשואה הריאלית ויש פעמים שזה יכול לשחק לשני הכיוונים אבל זה לא משהו שניתן לבנות עליו.
הפתרון, לדבריו, הוא לשקול לשלב מכשירי השקעה מנוטרלי מטבע או לפזר את ההשקעות בין אפיקים שקליים ודולריים: "יש היום מוצרים שמאפשרים להשקיע במדד תוך נטרול הסיכון הזה. נכון, זה כרוך בעלות מסוימת, אבל בעבור משקיעים רבים זו פרמיה ששווה לשלם בשביל השקט הנפשי שזה מספק להם".
אחת הטעויות הנפוצות שעליהן מצביע גומה היא ביצוע רכישת המדד מהכסף הפנוי, חסכונות והכסף שנמצא בחשבון העו"ש. "כשעושים שימוש בכסף הזה, המשמעות שככול שאתה מרוויח יותר אתה משלם יותר - גם בעמלות גבוהות וגם במס רווחי הון של 25% ריאלי על כל רווח ביום בפדיון. בנוסף, אתה מחויב בדיווח שנתי על רווחי הון, מה שמסבך עוד יותר את ההתנהלות".
לכן ממליץ גומה לנצל מוצרים פנסיונים שמציעים הטבות מס משמעותיות, תוך הישענות על המדד הפופולרי: "קרן השתלמות לדוגמה היא מוצר מצוין שנהנה מפטור ממס ואפשר לייצר דרכה חשיפה למדד בצורה הרבה יותר יעילה מבחינת מיסוי. כנ"ל גם קופות גמל וקרנות פנסיה יכולות להיות אפיקים מצוינים להשקעה במדד – אך חשוב לבחון כל מקרה לגופו – בהתאם למצב הייחודי של כל אדם".
לבחון את ההשקעה כולה
"הטעות הגדולה ביותר של משקיעים היא להסתכל על כל השקעה בנפרד", אומר גומה. "לדוגמה, אנשים נוטים להפריד בין הכסף הפנסיוני שלהם לבין שאר ההשקעות, אבל צריך להסתכל על כל החסכונות כמקשה אחת ולבנות אסטרטגיית השקעות כוללת בהתאם להסתכלות הזאת. המציאות העסקית של היום מורכבת ומאתגרת, אבל דווקא בתקופות כאלה חשוב לזכור שיש הזדמנויות. כשיש משבר או חוסר ודאות, אנחנו כאנשי השקעות יכולים לזהות את זה ולפעול בהתאם".
בעניין זה, מזכיר גומה כי בקריסה האחרונה של המדד באמצע שנת 2022 המדד צנח ביותר מ25% מהשיא האחרון שלו: "דווקא באותו זמן התחלתי לצרף אנשים להשקיע במדד דרך המוצרים הפנסיונים השונים ובחשיפה ישירה למדד. גם שם חשבו שגומה משוגע, אבל חזרתי ואמרתי שהשוק נמוך זה הזמן לקנות ולא למכור והפלא ופלא, כשאתה רואה מחיר נמוך וקונה ומחכה זה מוכיח את עצמו, גם במדד הסנופי (s&p500) שעלה מאז ביותר מ50%. בנוסף, החוכמה היא גם לקחת חלק מהרווחים בדרך. לא הרבה אנשי מקצוע יודעים לממש כשצריך וזה עושה הבדל ענק.
"בסופו של דבר, ההצלחה בהשקעות לא תלויה רק בבחירת המדד או המכשיר הפיננסי המתאים, אלא בראייה הכוללת, ובפיזור חכם של ההשקעות", מסכם גומה. "עם אלוקציית השקעות נכונה ובעזרת אנשי מקצוע מנוסים, אפשר לחסוך המון כסף, להימנע מטעויות שניתן לצפות מראש ואפילו להרוויח כסף ממשברים ובתקופות מורכבות".
* אין לראות באמור לעיל משום ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר לכדאיות ההשקעה ואין בו משום תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכיו האישיים של כל אדם
אלפא 360
למעבר לאתר >>
לפרטים נוספים על שלומי גומה >>
בשיתוף אלפא 360
