"האסדרה (רגולציה) בכלל והרגולציה הפיננסית בפרט מתפתחות מאוד בשנים האחרונות, והמגמה היא התרחבות הרגולציה והידוק הפיקוח הרגולטורי. התחום הפיננסי הוא תחום עתיר רגולציה, ובישראל הוא גם עתיר רגולטורים. ישנה מגמה של חקיקת חוקים כלליים הכוללים הגדרות רחבות, כאשר הרשות בוחנת את הדברים תוך כדי תנועה ומוציאה תקנות וכללים. אנו רואים את זה כעת עם חקיקת חוק הסדרת העיסוק בשירותי תשלום וייזום תשלום והתקנות מכוחו". כך אומרת עו"ד לירז זהבי, שותפה וראש תחום רגולציה פיננסית במשרד עוה"ד ש. הורוביץ ושות' - ממשרדי עורכי הדין המובילים בישראל, המתגאה בנבחרת גדולה ומרשימה של עורכי ועורכות דין בכלל תחומי המשפט העסקי, וברגולציה באופן ספציפי.
"הן ההגדרות הרחבות המופיעות בחקיקה והן המגמה הכללית של הידוק הרגולציה מביאות לכך שנושא הרגולציה הפיננסית רלוונטי לא רק לחברות פיננסיות" היא מוסיפה. "גם חברות שעיקר פעילותן אינו פיננסי יכולות למצוא את עצמן כפופות לרגולציה פיננסית. למשל, לאחרונה חברות מסוימות המנפיקות תווי קנייה ופלטפורמות מסוימות של מרקטפלייס נכנסו תחת חוק הסדרת העיסוק בשירותי תשלום וייזום תשלום. בדומה לכך גם תאגידים אחרים, אפילו ריאליים, יכולים להיכנס, בנסיבות מסוימות, תחת ההגדרות הרחבות של החקיקה בתחום, למשל אם ירצו לעשות פעילות מסוימת של מתן אשראי או תיווך באשראי, המוסדרת בחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (שירותים פיננסיים מוסדרים).
"לכן חשוב שהתאגידים ונושאי המשרה הרלוונטיים יכירו את התחום ויידעו לזהות את נקודות המפגש האפשריות של התאגיד עם הרגולציה הפיננסית, ובמקרים המתאימים יתייעצו עם מומחים בתחום".
- האם את רואה "הקלות" מסוימות של הרגולציה הפיננסית בתחומים מסוימים או לגורמים מסוימים?
"ישנן תקנות הקובעות פטורים מחובות רישוי מסוימות. כך למשל, תקנות הסדרת העיסוק בשירותי תשלום וייזום תשלום, אשר פורסמו ביולי האחרון, קובעות פטורים מסוימים מהחוק האמור לנותני שירותי תשלום בהיקף מצומצם, וכן פטורים זמניים מחובת רישוי לגורמים מסוימים, בין היתר, לצורך היערכותם לתחולת החוק.
ישנה גם התייחסות של המחוקק והרגולטורים לנושא של נותני שירותים פיננסיים זרים. במקרים רבים המטרה של הרגולציה היא קידום תחרות ועידוד כניסת שחקנים חדשים לתחום. לדוגמה, חוק שירות מידע פיננסי וחוק הסדרת העיסוק בשירותי תשלום וייזום תשלום, כוללים הוראות המאפשרות לרשות לתת רישיון לנותני שירותים פיננסיים זרים מסוימים, גם אם לא מתקיימים לגביהם התנאים שבחוק וכן לפטור אותם מחובות מסוימות וכיוצ"ב. בהתייחס לשירותים פיננסיים מוסדרים, ישנן תקנות הפוטרות מחובת רישוי תאגידים מסוימים שהתאגדו במדינות החברות בארגון ה-OECD, המחזיקים ברישיון רלוונטי וכדומה".
"לעומת זאת, למשל בהתייחס לייעוץ השקעות, אחת הדרכים האפשריות לעיסוק של תאגיד זר בישראל שלא בדרך של הוצאת רישיון בישראל, מצריכה, בין היתר ובנוסף להיתר לעסוק בשירותים במדינה הזרה, גם הסכם בין התאגיד הזר לבין תאגיד בנקאי הרשאי לעסוק בתחום לפי חוק הבנקאות (רישוי). צריך לציין בהקשר זה, כי בכל מקרה, גם בתחומים החדשים יותר של התשלומים וגם בתחומים וותיקים יותר כגון יעוץ השקעות, ולמרות אתגרי התקופה, אנו אכן רואים התעניינות של גופים מחו"ל בפעילות בארץ".
ייעוץ וליווי מול רגולטורים
משרד ש. הורוביץ ושות' נוסד בשנת 1921 וידוע כאחד ממשרדי עורכי הדין המובילים בישראל, בזכות מוניטין ארוך שנים כמשרד שחרט על דגלו את ערכי המצוינות, היעילות והמקצועיות. המשרד מספק מגוון רחב של שירותים משפטיים, כגון ליטיגציה, עסקאות, קניין רוחני, דיני עבודה, רגולציה ועוד. "המשרד זוכה להערכה מקצועית רבה, המשתקפת באופן עקבי בדירוגי איכות במדריכי דירוג ישראליים ובין-לאומיים", מציינת עו"ד זהבי. "על לקוחות המשרד נמנות חברות ישראליות ובין-לאומיות מובילות, הפעילות במגוון רחב של תחומים ושווקים".
איזה סוג שירות אתם מספקים ללקוחות בתחום הרגולציה הפיננסית?
"הייעוץ והליווי שאנו נותנים מותאם לתיק. לעיתים פונים אלינו יזמים, אף בשלבי תכנון הפעילות, כדי לבחון האם חלה על הפעילות שהם מתכננים רגולציה פיננסית. במסגרת ייעוץ וליווי מסוג זה, אנחנו בוחנים יחד עם היזמים גם שינויים אפשריים בפעילות ובמוצר, שיכולה להיות להם משמעות מבחינת הרגולציה שתחול ולעיתים ממש לאפיין את הפעילות באופן מתאים, שיוציא אותה מתחולת הרגולציה".
"במקרים אחרים, לקוחות מבקשים חוות דעת או מענה לשאלות משפטיות בנוגע לתחולת רגולציה פיננסית וחובות רישוי מכוח חקיקה פיננסית בקשר לפעילות של תאגידים - ישראליים וזרים - בישראל. בין היתר, אנחנו מייעצים לתאגידים בין-לאומיים בקשר לפעילות שלהם בישראל ולהתאמה של הפעילות לרגולציה הפיננסית. אנחנו מטפלים גם בייצוג בנוגע להסדרת רישוי בתחום הרגולציה הפיננסית, ייעוץ וליווי מול רגולטורים, ייעוץ וליווי בנוגע לציות, מדיניות וגיבוש נהלים בתחום הרגולציה הפיננסית, וכן ייצוג במשא ומתן וניסוח הסכמים העוסקים או קשורים בפעילות הכפופה לרגולציה פיננסית. אנחנו אחד המשרדים המנוסים בתחום ומטפלים בלקוחות מקומיים ובין-לאומיים, חברות ציבוריות ותאגידים אחרים, לרבות בנקים, מוסדות פיננסיים, גופים מוסדיים, חברות תשלומים וחברות פינטק".
שירות שמכסה את כל ההיבטים הרלוונטיים
תחום הרגולציה הפיננסית, מציינת עו"ד זהבי, קשור באופן הדוק גם לנושאים נוספים כגון איסור הלבנת הון ואיסור מימון טרור, וגם לדיני חברות והממשל התאגידי. "תחום הממשל התאגידי תופס בשנים האחרונות חשיבות הולכת וגדלה, נוכח התפיסה בדבר חיוניותו לשמירה על האינטרסים של בעלי עניין בחברות, ובדומה שמירת נכסי לקוחות המגזר הפיננסי - וחלק גדול מהרגולציה הפיננסית נועד לזה - לשמירה על נכסי הלקוחות העושים שימוש בשירותים פיננסיים שונים, לרבות כאלה הכרוכים בטכנולוגיות חדשות".
אילו עוד תחומים מתממשקים עם הרגולציה הפיננסית?
"לרגולציה הפיננסית ממשקים גם עם תחומים נוספים כגון דיני פרטיות, הגנת מידע וסייבר, דיני תחרות, דיני מיסים ועוד. אנחנו מציעים שירות שמכסה את כל ההיבטים הרלוונטיים לתחום ולכל מקרה ספציפי, תוך שיתוף פעולה עם המחלקות הרלוונטיות במשרד (one stop shop), ובשים לב לאסטרטגיה העסקית של הלקוח בישראל. הניסיון הרב של המשרד בכלל התחומים כאמור, מאפשר לנו להעניק ללקוחות שירות מיטבי, מקיף והוליסטי, המתייחס להיבטי הרגולציה הפיננסית, וגם לשאר היבטי הפעילות שלהם – עסקאות, השקעות, פעילות בחו"ל ועוד".
בשיתוף ש. הורוביץ ושות'
