כשד"ר אירית יניב, אמיר בלאט וצחי סולטן חיפשו שם קולע לקרן ההון-סיכון לטכנולוגיה רפואית שהקימו בשלהי 2020, הם החליטו שהם מעוניינים להשתמש בשם של מדענית.
הבעיה הייתה שרוב השמות של מדעניות בולטות כבר היו תפוסים על ידי גופים אחרים. כך, למשל, "קירי ונצ’רס", הינה קרן הון סיכון בארגנטינה. לאחר חיפושים רבים מצאו השלושה את שמה של ג'ון אלמיידה, המדענית שגילתה את וירוס הקורונה המקורי ב-1964. מכיוון שקרן ההון-סיכון הוקמה בעיצומה של המגפה - הבחירה נראתה מתבקשת. הם החליטו לשנות את השם ל"אלמדה", כדי שיתגלגל טוב יותר על הלשון ומאוחר יותר גילו שפירוש המילה נטולת אותיות ה-י' הוא "להשיג" בלטינית. אז באמת הרגישו השלושה שהכל התחבר נכון.
פתרונות לכלל החלקים הנוגעים בבריאות
מאז, השקיעה Almeda Ventures סך כולל של כ-17 מיליון דולר בתשעה מיזמים רפואיים, שחלקם כבר נמצאים בשלב המכירות (ראו מסגרת לרשימה המלאה). להשקעות שעושה הקרן יש מספר קווים מנחים: החברות המושקעות עוסקות בתחום המכשור הרפואי או בתחום הבריאות הדיגיטלית והן נמצאות כבר משמעותית מעבר לשלב הסיד שלהן, כלומר לכל הפחות לקראת השקת מוצר. פרמטר נוסף הוא שהמוצר יתאים לשוק האמריקאי. לא רק אליו, כמובן, אך כזה הנותן מענה כלשהו לשוק הבריאות הבעייתי של המעצמה הגדולה.
"הוצאות הבריאות בארצות הברית עומדות על כ-20% מהתוצר הלאומי שלה", אומר אמיר בלאט. "זאת לעומת ממוצע של 10% במדינות המפותחות ו-7.5% עד 8.5% בישראל.
כשמסתכלים פר קפיטה - העלות לנפש עומדת בארצות הברית על כ-12,000 דולר, כשאחריה, במקום השני, נמצאת שווייץ - אבל בפער גדול - עם 7,000 דולר. הממוצע במדינות המפותחות הוא 5,500 דולר. כך שהשוק האמריקאי הוא שוק עם צרכים מיוחדים שפעמים רבות צריך פתרונות ספציפיים. זו, למשל, הסיבה שהשקענו בחברת TailorMed. אמריקאים רבים, בעיקר קשיי היום שבהם, שרוכשים ביטוחי בריאות זולים, מגלים בשעת הצורך שהביטוח לא מכסה את הטיפול לו הם זקוקים.
המשמעות יכולה להיות קשה ואף להביא את המבוטח למוות. החברה פיתחה מערכת חכמה שיכולה לסרוק את כל שוק הביטוחים ולמצוא כזה שכן יכסה את הטיפול הספציפי. החוק האמריקאי מאפשר למבוטח לעבור ספק פעם בשנה ומחייב את הספקים לקבל כל מבוטח, ללא קשר למצבו הרפואי הנוכחי. עוד מאפשרת המערכת למצוא פתרונות מימון למצב הזה - מקרנות צדקה ועד לחברות תרופות המוכנות לתת תרופה מצילת חיים במחיר מסובסד.
במקביל, אנחנו לא מוותרים על מוצרים שאינם ספציפיים אך ורק לשוק האמריקאי. חברת Belong.Life בה אנו משקיעים מייצרת עבור החולים בסרטן ובטרשת מעין רשת חברתית בה הם יכולים לתקשר בכל הנוגע למחלתם: מהתייעצות עם רופאים, דרך שיחה עם חולים אחרים ועד שיתוף בני המשפחה בנתונים מחשבונם שבפלטפורמה. רוב המשתמשים של המוצר הם בארצות הברית אבל בישראל, למשל, 1 מכל 5 חולי סרטן כבר משתמש בו".
ד"ר אירית יניב: "כשמדברים על עלויות בריאות בארצות הברית - מדברים בעיקר על עלויות טיפול ואבחון. לאחר מכן יש גם את האדמיניסטרציה הרפואית, שגם מחירה גבוה משמעותית שם: כ-8% מה-GDP לעומת 3% בשאר העולם. כך שברור שיש כאן מערכת הזקוקה לפתרונות לכלל החלקים הנוגעים בבריאות. לכך מצטרפת מגמת העלייה בפתרונות דיגיטליים בעולם הבריאות. זו מגמה בזינוק שהבנו שיהיה חכם להצטרף אליה".
חיבור החברות למרכזים רפואיים ולמובילי דעה
אלמדה היא קרן הון סיכון ציבורית, כלומר חברה בורסאית בעצמה, המאפשרת לכל משקיע לקחת בה חלק. זאת לעומת קרנות הון סיכון פרטיות, שלרוב מקבלות רק משקיעים כשירים המוכנים להשקיע לפחות מיליון דולר. אלמדה נותנת למשקיעים קטנים כגדולים את ההזדמנות לקחת חלק בתעשיית ההיי-טק, ובאופן ספציפי בתחום הבריאות, שכן כל מי שקונה את מניותיה - למעשה הופך למשקיע עקיף בחברות בהן היא משקיעה ואף מקבל דיבידנד במצב בו הן נמכרות או מונפקות.
"המטרה היא לאפשר למשקיעים לבזר את הכסף שלהם על פני מספר השקעות בתחום ולא להמר על השקעה אחת ויחידה, בנוסף, הקרן מנוהלת ע"י צוות מנוסה, עם ידע רב ועם מערכת קשרים ענפה המאפשרת איתור הזדמנויות השקעה טובות. הדרך לבחור חברות היא סיכוי לתשואה מקסימלית למשקיעים, אותו אנו מזהים ביכולת המוצר של החברה לפתור צרכים ברורים", אומרת ד"ר יניב.
תני דוגמה.
ד"ר יניב: "חברת המכשור הרפואי Nurami מייצרת קרום תחליפי וסינתטי לרקמת המוח למצב של ניתוחים או פציעות בגולגולת. הוא מיוצר בשיטה שהיא הרבה יותר זולה מכל שיטה אחרת הקיימת בשוק. החברה מציעה מוצר שהוא גם טוב מבחינה קלינית - למעשה הרבה יותר טוב מהקיים בשוק - וגם זול יותר. היא תהיה מסוגלת להוריד משמעותית את עלויות הטיפול במנותחי גולגולת ובפצועי גולגולת".
בלאט: "ברוב החברות בהן אנו משקיעים יש לנו שיתופי פעולה עם שחקנים מובילים ברמה בינלאומית בעולם הרפואה. למשל: זרוע ההשקעות של Johnson&Johnson, או HCA, שהיא רשת בתי החולים הגדולה בארצות הברית. גם Providence, רשת הבריאות השלישית בגודלה בארצות הברית, עובדת איתנו וכן קרנות גדולות בישראל ובעולם".
אסטרטגיית ההשקעה שלכם נמנעת מחברות בשלב הסיד. אתם נכנסים לחברות שכבר עובדות. זה לא פספוס?
ד"ר יניב: "אנחנו לא פוסלים השקעה בשלב הסיד - אבל אם זה יקרה, זה יהיה אנקדוטלי, לא כאסטרטגיה. אלמדה היא שותפות ציבורית ולכן חשוב לנו לשאוף לראות החזר השקעה בטווח הנראה לעין, שזה בין שנתיים לחמש שנים. לכן אנו מחפשים חברות שניתן לזהות שכבר יש להן מוצר עובד, ולפעמים גם כבר נמכר, הצפויות לעשות קפיצה משמעותית בשווי או להגיע לנקודה בה שותפים אסטרטגיים יהיו מעוניינים לקנותן. חברה שנמצאת במקום כזה, דוגמת Augmedics בה אנו משקיעים, משתלבת נכון בפורטפוליו שלנו".
בלאט: "ישנם שלבים מסוימים שהגדרנו עבור כל אחד משני התחומים בהם אנו משקיעים. בבריאות דיגיטלית אנו מחפשים חברות שכבר נמצאות בתחילת המכירות בארצות הברית ואפשר להבין את המודל העסקי שלהן ולסייע להן לצמוח. בתחום המכשור הרפואי אנו מחפשים חברות שנמצאות לפני ניסוי FDA וזקוקות להשקעה עבורו. Nurami היא חברה כזאת, וכך גם BioProtect, הנמצאת בפורטפוליו שלנו".
ד"ר יניב: "כשמסתכלים מה עשו החברות שלנו בשנתיים בהן אנו פועלים רואים שכולן התקדמו בהתאם לתוכנית העבודה שהוצגה לוועדת ההשקעות בזמנו, כלומר כל אחת מהן מחזיקה בפוטנציאל ערך גבוה יותר לעומת זה שהיה כשנכנסו אליה. עם זאת, חשוב לציין שאנו גם מסייעים לחברות בשלבים ההתחלתיים. הקמנו מיזם בשם 'אני רק שאלה' שבו אנו תורמים מזמננו כדי לעזור לחברות כאלו, להפנות אותן, לתת להן עצה וטיפים לדרך כדי שיתקדמו ויחזרו אלינו בשלב הנכון, בו נוכל להשקיע. ממש לאחרונה יזם כזה עדכן אותנו שבזכות קישור שסייענו לו לעשות הוא הצליח לבצע ארבעה פרוצדורות, במהלך ניסוי קליני למוצר שלו בחו"ל".
כיצד אתם מסייעים לחברות להגיע להצלחה?
בלאט: "זה מתחיל ביכולת שלנו לקשר אותן למרכזים רפואיים ולמובילי דעה בתחום, בדרך כלל רופאים מומחים מכל העולם. בתחום המכשור הרפואי אנו מסייעים להן להגיע לניסויים קליניים ובתחום הבריאות הדיגיטלית אנו מסייעים להשגת חוזים לשימוש בטכנולוגיה שלהן על ידי לקוחות מהתחום, דוגמת בתי חולים וחברות ביטוח. כשחברה מגיעה למצב בו שותפים אסטרטגיים יכולים להתעניין בה - יש לנו רשת קשרים חזקה עם כאלו ואנו יודעים להציב אותה מולם כדי שיבחנו אותה וישקלו מהלכים - משיתופי פעולה ועד רכישה. אם החברה צריכה סיבוב השקעה נוסף - אנו עובדים מול המנכ"ל ועם קרנות הון סיכון אחרות כדי להציג להן אותה. לפעמים אפילו מבקשים מאיתנו להשקיע כשלא זקוקים למשקיע נוסף, מכיוון שיודעים שכך יקבלו גישה לרשת הקשרים שלנו, אותה נפרוס עבור החברה בהמשך".
ד"ר יניב: "אנחנו לא באים רק מעולם ההשקעות אלא גם מעולם האופרציה. כך שיש לנו את היכולת לעזור לחברות ולתמוך בהן בצמתי החלטה חשובים. בחלק מהחברות אנו משמשים כחבר דירקטוריון ובחלק אנחנו תומכים מבחוץ. חברות מאוד רוצות שניכנס לדירקטוריון שלהן כי הן יודעות שכך יקבלו ערך מוסף משמעותי. הן שומרות לנו מקום כי הרבה פעמים אנחנו מביאים זווית ראייה שאין למשקיעים אחרים. אין ספק שהנכס שאנו מביאים איתנו לחברות המושקעות משביח אותן הרבה יותר מאשר משקיע פיננסי רגיל. השם שלנו בתעשייה מאפשר לחברה לקבל הרבה מעבר לכסף".
החברות בהן השקיעה Almeda Ventures עד כה
תחום המכשור הרפואי
- BioProtect: מפתחת בלון מתכלה המפריד בין הערמונית לאיברים הסמוכים לה ומגן עליהם מקרינה בזמן הקרנות לערמונית. החברה עומדת להגיש את התיק לאישור ה-FDA, לאחר קבלת תוצאות חיוביות בניסוי הפיבוטלי שערכה.
- Nurami: מפתחת קרום סינתטי חליפי לניתוחי מוח ועמוד השדרה. החברה בשלבי סיום של הניסוי הקליני הפיבוטלי ועומדת להגיש את התיק ל-FDA עד סוף השנה.
- Augmedics: תוך שימוש בטכנולוגיית מציאות רבודה פיתחה החברה קסדה ומשקף המאפשרים ראיית רנטגן של גבו של המטופל עבור הרופא. החברה כבר מוכרת את המוצרים בארצות הברית.
- Flexdex: השקעה משותפת של Almeda עם זרוע ההשקעות של Johnson&Johnson. החברה מפתחת יד-סמי רובוטית לניתוחים זעיר-פולשניים. המוצר כבר נמכר והחברה נמצאת בסיום הפיתוח של הדור השני שלו.
- Virility Medical: מפתחת מדבקה לטיפול בבעיית שפיכה מוקדמת. המוצר קיבל אישורים רגולטוריים בארצות הברית, באירופה ובישראל והחברה מתכוננת לתחילת מכירות לקראת סוף השנה.
תחום הבריאות הדיגיטלית
- TailorMed: מאפשרת למבוטחי בריאות אמריקאים שחלו וגילו שביטוחם אינו מכסה את הטיפול לו הם זקוקים למצוא חלופה ביטוחית או מקורות מימון וסיוע אחרים. החברה כבר נמצאת במכירות ומשתפת פעולה עם רשתות בריאות גדולות בארצות הברית.
- Belong.Life: פלטפורמה המאפשרת לחולים כגון חולי סרטן וטרשת לנהל את המחלה כולל תיק המחלה, לדבר עם חולים אחרים ולהתייעץ עם רופאים. המוצר נמצא בשימוש וצמיחתו מהירה.
- Lumen: מכשיר בתחום ה-Wellness. מודד את מצבו המטבולי של המשתמש לאחר שזה נשף לתוכו, מנתח את יחס צריכת הפחמימות והשומנים שלו ומספק ייעוץ תזונתי בהתאם לתוצאות. המוצר כבר נמכר במודל של מנויים וקצב צמיחת החברה מואץ.
- Sensi.ai: פלטפורמה המבוססת על יכולות ניתוח אודיו של אנשים מבוגרים בביתם. מסוגל לזהות אירועים שונים, התנהגות מטפל ואף להגיע למסקנה אם המשתמש אוכל וישן היטב. המוצר כבר נמכר, כשהשוק הראשוני שלו הוא מטופלים סיעודיים בביתם.
בשיתוף Almeda Ventures
