אז בחרנו מנהל תיקים, ישבנו איתו והגדרנו את הרכב תיק ההשקעות המתאים לנו, חתמנו על כל הניירת הדרושה ואיחלנו לעצמנו (ולו) בהצלחה. וכעת מה הלאה? למה אפשר לצפות ואיך כדאי להתנהל מול מנהל התיקים שלנו?
ראשית, כדאי לתת למנהל התיקים את החופש לפעול (בהתאם למדיניות ההשקעה שהגדרנו יחד), לקחת בחשבון שבניית תיק בשלב הראשוני עשויה לארוך זמן מה ובהחלט הגיוני שלא כל הסכום יושקע באופן מיידי. השארה של חלק מהסכום במזומן לזמן מה עשויה בהחלט להתבצע כחלק מאסטרטגיית השקעה ולא כחוסר תשומת לב . חשוב לעקוב אחר הפעילות בתיק (ויש מגוון דרכים לעשות זאת – באמצעות האינטרנט, מייל, דוחות חודשיים וכו') וכדאי גם לשוחח בטלפון מדי מספר חודשים, שיחה שלדעתנו המקצועית צריכה להתבצע ע"י מנהל התיקים לפחות אחת לשנה.
שנית, התערבות ישירה בתיק, דהיינו, מתן הוראה לרכישה או מכירה של נייר ערך מסוים אינה רצויה וגם פחות הגיונית בהנחה שאתם משלמים למישהו עבור הניהול של התיק. אם בכל זאת מדגדג לכם "לשחק" קצת לבד, הקצו לשם כך סכום כסף מראש ועשו זאת בחשבון נפרד.
ולבסוף, לשאלת השאלות – איך נמדוד את ביצועי התיק שלנו?
בראש ובראשונה, איך לא? בשיחות סלון ובמפגשים עם חברים בהם יש נטייה לכל אחד להתפאר בביצועי התיק שלו כשאין כל בסיס להשוואה בין התיקים השונים.
לדעתנו, המדידה הנכונה ביותר של ביצועי תיק השקעות צריך להיות מול ה-Banchmark, כלומר השוואת תשואת תיק ההשקעות לתשואת השוק (למשל אם הגדרנו תיק כ- עד 25% במניות והיתרה באג"ח ללא מגבלות, ניתן להשוות את תשואת התיק לתשואה שתתקבל מהכפלת ביצועי מדד המניות ב 0.25% + הכפלת ביצועי מדד האג"ח ב 0.75%). כמובן שמדובר בדוגמא בלבד ולכל תיק מנוהל מתאים תיק Banchmarkאחר המתאים לו בהתאם להגדרות והמאפיינים שלו. כמו כן, ככל שהגדרת התיק מורכבת יותר כך גם ה- Banchmarkמורכב בהתאם אבל החישוב פשוט וברור.
אם ברשותנו תיקים מנוהלים אצל מנהלים שונים ייתכן ונוכל להשוות ביניהם, בהנחה שנקפיד על כך שהמדידה מתחילה באותה נקודת זמן ושההגדרות שהגדרנו למנהלים הינן זהות לחלוטין.
נקודה חשובה נוספת שצריך לקחת בחשבון בהשוואה כזו (ויש נטייה להתעלם ממנה משום מה) הינה סטיית התקן. החישוב כאן קצת יותר מורכב, אולם ככל שסטיית התקן נמוכה יותר המשמעות היא שתיק ההשקעות תנודתי ומסוכן פחות ולהיפך – אם תיק משיג תשואה נמוכה מעט מתיק מקביל ובסטייה נמוכה יותר באופן משמעותי, הדבר מלמד בהחלט על איכות ניהול ההשקעות.
לכתבה המלאה בבלוג של אקסלנס לחצו כאן
