אחרי זינוק של 50% בחודש: האם מניית פאלו אלטו מתומחרת במלואה?

בתי ההשקעות ברקלי'ס קפיטל וגולדמן סאקס חלוקים בדעותיהם אך מאמינים כי החברה תמשיך לצמוח

ליאור זנו

חודש חלף מאז הנפקתה של חברת אבטחת התוכנה פאלו אלטו בבורסת ניו יורק, שזינקה מאז ב-50%. אבל האם היא תמשיך לצמוח? אתמול פירסמו בתי ההשקעות גולדמן סאקס וברקלי'ס סקירות הפוכות לחלוטין על המניה, כאשר בגולדמן צופים לה אפסייד ובברקלי'ס סבורים דווקא שהיא נסחרת אפילו מעל למחיר השוק הרצוי שלה, ומתומחרת במלואה. עם זאת, שני בתי ההשקעות נותרו תמימי דעים - החברה תמשיך לצמוח בעשרות אחוזים.

פאלו אלטו היא אמנם חברה אמריקאית, אך מייסדה הוא הישראלי ניר צוק, שהיה אחד העובדים הראשונים בענקית אבטחת המידע הישראלית צ'ק פוינט. צוק עזב את צ'קפוינט בטונים צורמים לפני יותר מעשור ומאז מתבטא נגד החברה ונהג לנסוע בעמק הסיליקון עם לוחית רישוי עליה נכתבו ראשי התיבות של הכינוי "צ'קפוינט קילר". פאלו אלטו מפתחת חומת אש ארגונית, המסוגלת לזהות יישומים ומשתמשים שונים ברשת, כך שניתן להגדיר באמצעותה כללי אבטחה שונים למחלקות ומשתמשים שונים בארגון.

 ניר צוק, מייסד פאלו אלטו
ניר צוקצילום: תומר אפלבאום

בגולדמן סאקס מעניקים למניה מחיר יעד של 78 דולר למניה, הגבוה ב-24% ממחירה כעת בבורסה, וב-85% ממחיר ההנפקה שלה (42 דולר). "אנחנו מאמינים שהמשקיעים זילזלו בארכיטקטורה של פאלו אלטו ומאמינים שהצמיחה תזניק עוד את המניות קדימה", כותבים בבית ההשקעות וצופים צמיחה דו שנתית של 145% לחברה, בדומה לקצב בשנתיים האחרונות. בבית ההשקעות צופים כי החברה תגדיל את לקוחותיה ל-8,000 בעולם לעומת 370 בלבד לפני 3 שנים, וכי לקוחותיה הקיימים ירחיבו את המוצרים הנרכשים.

מחיר היעד שמעניקים למניית פאלו אלטו בברקלי'ס אמנם נמוך ב-8% ממחיר השוק (מחיר יעד של 52 דולר למניה), אך בבית ההשקעות עדיין סבורים כי הובלתה של החברה את הדור הבא של "חומות האש" צפויה להניב לה צמיחה חזקה.

בברקלי'ס מניחים כי החברה תצמח ב-60% ב-2012 וב-45% ב-2013, לאחר שצמחה ב-100% ב-2011. מדובר בקצב דו-שנתי חוזי של 130%. הסיכון שמציינים בברקלי'ס הוא  כי כדי להמשיך להציג צמיחה חזקה, על החברה להגדיל את נתח השוק שלה על חשבון המתחרות, וזאת היא יכולה לעשות רק על ידי חדשנות טכנולוגית.

עשו לנו לייק לקבלת מיטב הכתבות והעדכונים ישירות לפייסבוק שלכם

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker