כשהם עמוסים במזומנים - משקיעי הנדל"ן רק מחכים להסתער על השוק

משבר הקורונה גרם למשקיעים בנדל"ן לצפות לירידת מחירים – והם רק מחכים שמוכרים יתייאשו ויעניקו להם הנחות גדולות – אבל עד אז, השוק בקיפאון

לוגו בלומברג
בלומברג
ברוקלין, ניו יורק
ברוקלין, ניו יורקצילום: Bloomberg
לוגו בלומברג
בלומברג

משקיעי הנדל"ן הגדולים בעולם יושבים על ערמות מזומנים ומתכוננים להזדמנויות של פעם בחיים, שנוצרו בעקבות מגפת הקורונה. כלכלות בכל העולם מדשדשות, ומחירי הנדל"ן המסחרי צפויים לרדת. השאלה הגדולה היא בכמה הם ירדו.

צ'רלס הוולט, מנכ"ל חברת הייעוץ בנדל"ן רולקו, אומר שכיום מוכרים מוכנים להעניק הנחות של כ-5%, אך הרוכשים מקווים שיוכלו ליהנות מירידה של כ-20% במחירים שהיו לפני פרוץ המגפה. הפער המוערך הזה, שצפוי לגדול באזורים מסוימים, הוביל לקיפאון בעסקות.

"המנטרה לכל עסקה שעוד לא התחילה היא: תדחה, תחכה ובמקרים מסוימים תפתח מחדש את המשא ומתן", אמר הוולט. "אם אני רוצה שמאי 2020 יירשם כחודש טוב בספרים שלי, אני רוצה להיות מסוגל להראות למשקיעים שעשיתי עסקות טובות במיוחד".

מרכז לונדון, היוםצילום: PETER NICHOLLS/רויטרס

קרנות פרטיות בכל העולם מחזיקות, לפי הערכות של חברת פרקין, בסכומים נזילים של 328 מיליארד דולר שמיועדים להשקעות נדל"ן. לפני המשבר, המחירים עלו בזמן שמשקיעים רדפו אחרי תשואות בפינות מסוכנות יותר של שוק הנדל"ן. עכשיו, בלקסטון וברוקפילד, חברות השקעות הנדל"ן הגדולות ביותר, צפויות לחפש מציאות בשוק בגלל השפעות המגפה.

נכון לעכשיו, הנחיות הריחוק החברתי והשבתת ענף התיירות הובילו לקיפאון בעסקות ולספקולציות שלפיהן המחירים ירדו בחודשים הקרובים.

"ההגבלות הפיזיות שהוכרזו מונעות קידום עסקות חדשות", אמר טום ליהי, אנליסט בכיר בחברת ריל קפיטל בלונדון. "יש הרבה פחות קונים פעילים, הרבה פחות עסקות ועלייה בעסקות שלא מתממשות – והן משמשות הקדמות למשקיעים שממתינים לירידות מחירים כשהפעילות בשוק תחזור לעצמה".

לטענת ליהי, נפח העסקות באירופה צנח באפריל ב-65% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה. בארה"ב ובאסיה נרשמה ירידה דומה.

מול אוף אמריקהצילום: בלומברג

באסיה, שם התחילה המגפה, ההתאוששות צפויה להיות מהירה יותר מאירופה או בארה"ב, שכן טאיוואן, דרום קוריאה, יפן וחלקים בסין חידשו את פעילות העסקים, אומר ריצ'רד ברקהאם, הכלכלן הראשי של CBRE. הוא מעריך שמספר העסקות בצפון אמריקה ירד השנה ב-35% לעומת ירידה של 25% באזור אסיה-פסיפיק.

פעילות ההחכרות כבר נמשכה באוסטרליה, ניו זילנד והונג קונג, שם ההתפרצות נמצאת בשליטה, טוען ג'ון סאונדרס, מנהל תחום השקעות נדל"ן באזור אסיה-פסיפיק בחברת בלאקרוק. לדבריו, הרוכשים עדיין לא מוכנים, גם כשהמוכרים מתחילים להציע למכירה שטחים של קמעוניות במצוקה, בתי מלון ונדל"ן תעשייתי יקר. "אנשים מתקשים לתמחר עכשיו בגלל שיש הרבה אי ודאות בשוק", הוא אמר.

בלאקסטון, שניהלה נכסים בשווי 538 מיליארד דולר נכון לסוף מארס, "מתחילה לראות מצבי הצלה", אמר נשיא החברה ג'ונתן גריי, בשיחה עם משקיעים בחודש שעבר. לדבריו, "לקשיים לוקח זמן להתפתח".

מנכ"ל ברוקפילד, ברוס פלאט, אמר בשבוע שעבר כי לחברה יש 60 מיליארד דולר "שמוכנים להשקעות בכל העולם, בעוד ההזדמנויות מתעוררות". במכתב למשקיעים הוא כתב: "מה שחשוב עכשיו לעסק שלנו זה נזילות, נזילות ונזילות – בסדר הזה".

מה עושים עם ההשקעות הפגיעות?

החברות שיש להן כסף להוציא יצטרכו להבין קודם מה לעשות עם כמה מההשקעות הפגיעות ביותר שלהן שבוצעו באחרונה. בחודש שעבר אמרה בלאקסטון שתיק ההשקעות שלה בנדל"ן, שמהווה 30% מהנכסים תחת ניהולה, מרוכז "במגזרים שהפגינו עמידות לרוחות הנגד של נגיף הקורונה".

ועדיין, לא כל מה שהיא מנהלת הצליח. בסוף פברואר הכריזה בלאקסטון על רכישת מעונות אוניברסיטה בבריטניה תמורת 6 מיליארד דולר, בגלל שהם נחשבים פופולריים בקרב סטודנטים מהעולם. "האם הם מגרדים בראשם כדי להבין למה הם השקיעו בעסקים שקשורים לסטודנטים?" שאל כריס גריגס, מנכ"ל בריטיש לנד, ממחזיקות הנדל"ן המסחרי הגדולות בבריטניה. "אני בטוח שקצת". בלאקסטון טענה ששוק הדיור לסטודנטים בבריטניה ייהנה "מביקוש ארוך טווח שלא יעלם".

ברוקפילד הימרה ב-15 מיליארד דולר על השקעה בקניונים ב-2018. אבל כעת, כשהחנויות נסגרות ויותר צרכנים עורכים קניות ברשת, החברה הכריזה על תוכנית לשינוי המיקוד הקמעוני בהיקף של 5 מיליארד דולר.

עד שהקניות, הנסיעות והטיולים יחזרו לשגרה, יהיה קשה למשקיעים להסכים מה השווי של קניונים, מלונות, משרדים ונכסים אחרים. "נראה מה יקרה רק כשהשווקים יתחילו להיפתח מחדש והקונים והרוכשים ימצאו הסכמה בנוגע לתמחור", אמר ליהי. "זה לא יהיה סימטרי. במגזרים שונים ובמקומות שונים יהיו גורמים שונים. לא תהיה התאוששות אחידה".

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

כתבות מומלצות

בת ים

שתי דירות במחיר אחת: האם זהו עתיד תחום הפינוי-בינוי?

אפליקציית קלארנה. החברה נמצאת במגעים לגיוס סבב חדש לפי שווי שנמוך בכ-30% מהשווי שקיבלה לפני שנה בלבד

"היערכו לגרוע מכל": נבואות החורבן בהיי-טק מתחילות להגשים את עצמן

בניין דירות בחולון

לקחתם משכנתא בחודשים האחרונים? גם אתם כבר שילמתם על עליית הריבית

"כשבאנו לקבל משכנתא לרכישת הבית, התברר שהבעיה לא פשוטה כלל"

הריבית במשק מזנקת – מה כדאי לעשות עם ההלוואות שלקחתי?

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

כתבות שאולי פספסתם

המשווקים של פוליסות החיסכון הם סוכני הביטוח, שנהנים מעמלות שמנות

"הציעו לי להעביר את החיסכון מאלטשולר. האם כדאי לי?"

אירוע של חברת איירון סורס. חברות שואפות למתג את עצמן כצעירות ואטרקטיביות

"אנשים חושבים לעצמם - איזה משכורות, איזה טירוף. בפועל זה רחוק מאוד מהמצב"