דראגי צדק כשהוריד את הריבית

הדפלציה מאיימת ליצור שלב חדש במשבר הכלכלי בגוש היורו

לארי אליוט, גרדיאן - פרשנות
לארי אליוט, גרדיאן
לארי אליוט, גרדיאן - פרשנות
לארי אליוט, גרדיאן

צריך לתת למריו דראגי את כל הקרדיט. הבנק המרכזי של אירופה תפס את השווקים בהפתעה גמורה כשהוריד את הריבית בגוש היורו לשפל של 0.25%, והיתה לכך תגובה מיידית. היורו - שנסחר בערך גבוה במידה מסוכנת בבורסות הזרות - הידרדר כמו אבן.

דראגי היה צריך בוודאות לגבור על התנגדות מצד מועצת ECB, כשחלק מהחברים בה חיפשו כל דרך לדחות הקלות במדיניות המוניטרית למועד מאוחר יותר. זאת היתה מתבררת כטעות. הנתונים האחרונים מראים שגוש היורו מפלרטט בצורה מסוכנת עם דפלציה, כשהמחירים עולים בקצב שנתי של 0.7% בלבד. עד כמה שהוא מנסה לטשטש זאת, גוש היורו כיום מתחיל להיראות באופן מדאיג כמו יפן בתחילת שנות ה-90. זרם האשראי התייבש, המיתון הכפול הותיר שפע של עודף ייצור, ויש מספיק לחצים דפלציוניים בצינורות הכלכלה, מהנפילה בעלויות המזון למחירים נמוכים יותר עבור מוצרי ייצור.

הדפלציה היא כבר מציאות עבור המדינות הבעייתיות בשולי גוש היורו, עם סכנה ממשית ומיידית לפגיעה בלב הכלכלה. כך שדראגי צדק כשנעמד על רגליו האחוריות מול הבונדסבנק הגרמני והתעקש על פעולה מיידית.

הירידה בערך היורו - אם תישאר בעינה - תסייע למנוע את איום הדפלציה באמצעות הגדלת עלויות היבוא. לכן, דראגי פיספס כאן כשאמר שסוגיית ערכו של המטבע לא עלתה לדיון בפגישת מועצת ה-ECB. זאת היתה ההזדמנות להוזיל את ערך היורו ולהוציא את המקסימום מהקיצוץ בעלויות המימון.

נגיד ה-ECB גם עורר לעג לאחר שאמר כי לגוש היורו ‏(עם 12.2% אבטלה, שיעור צמיחה של 1% במקרה הטוב ומערכת בנקאות הרוסה‏) יש את היסודות הכלכליים הטובים בעולם. במציאות, הדפלציה מאיימת ליצור שלב חדש במשבר בגוש היורו, משום שנפילת המחירים בשילוב צמיחה חלשה פירושה חוב בלתי יציב. החלטת ה-ECB היא הכרה בכך שהבנק המרכזי של אירופה השתרך עד כה הרחק מאחור בהתמודדות עם איום הדפלציה. יהיה צורך בצעדים נוספים.

עשו לנו לייק לקבלת מיטב הכתבות והעדכונים ישירות לפייסבוק שלכם

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

כתבות מומלצות

עומסים בנתב"ג

מבחינת חברות התעופה, השאלה אם תגיעו ליעד עם המזוודה היא "בעדיפות אחרונה"

נשיא רוסיה, ולדימיר פוטין

רוסיה הגיעה לחדלות פירעון — לראשונה מ-1918

כספומט ביטקוין ברומניה. רשתות בלוקצ'יין שיצליחו לשרוד את התקופה הנוכחית - ייתכן שיזכו בכל הקופה

המשבר בקריפטו נכנס לשלב הבא: מלחמת כל בכל

גילה פימה. "בשיא הקושי שלי ראיתי שאני יכולה להעלות חיוך למישהו אחר שקשה לו"

"לעבודה שלי יש סטיגמות, היא לא נחשקת. אבל לא אכפת לי מה חושבים"

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

כתבות שאולי פספסתם

אילו מניות עשויות לשרוד טלטלות קשות?

"שגר ושכח": האם יש מניה ששווה להשקיע בה ל-20 שנה?

ארוחה של מקדונלד'ס. המגמה הכללית של השמנה לא יכולה להיות מיוחסת רק להתנהגות של הפרט, אלא גם לסביבה שבה כולנו חיים

בשקט בשקט, העלימה מקדונלד'ס אופציה מהתפריט – והיא יודעת בדיוק למה