דראגי צדק כשהוריד את הריבית

הדפלציה מאיימת ליצור שלב חדש במשבר הכלכלי בגוש היורו

לארי אליוט, גרדיאן - פרשנות
לארי אליוט, גרדיאן
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
לארי אליוט, גרדיאן - פרשנות
לארי אליוט, גרדיאן

צריך לתת למריו דראגי את כל הקרדיט. הבנק המרכזי של אירופה תפס את השווקים בהפתעה גמורה כשהוריד את הריבית בגוש היורו לשפל של 0.25%, והיתה לכך תגובה מיידית. היורו - שנסחר בערך גבוה במידה מסוכנת בבורסות הזרות - הידרדר כמו אבן.

דראגי היה צריך בוודאות לגבור על התנגדות מצד מועצת ECB, כשחלק מהחברים בה חיפשו כל דרך לדחות הקלות במדיניות המוניטרית למועד מאוחר יותר. זאת היתה מתבררת כטעות. הנתונים האחרונים מראים שגוש היורו מפלרטט בצורה מסוכנת עם דפלציה, כשהמחירים עולים בקצב שנתי של 0.7% בלבד. עד כמה שהוא מנסה לטשטש זאת, גוש היורו כיום מתחיל להיראות באופן מדאיג כמו יפן בתחילת שנות ה-90. זרם האשראי התייבש, המיתון הכפול הותיר שפע של עודף ייצור, ויש מספיק לחצים דפלציוניים בצינורות הכלכלה, מהנפילה בעלויות המזון למחירים נמוכים יותר עבור מוצרי ייצור.

הדפלציה היא כבר מציאות עבור המדינות הבעייתיות בשולי גוש היורו, עם סכנה ממשית ומיידית לפגיעה בלב הכלכלה. כך שדראגי צדק כשנעמד על רגליו האחוריות מול הבונדסבנק הגרמני והתעקש על פעולה מיידית.

הירידה בערך היורו - אם תישאר בעינה - תסייע למנוע את איום הדפלציה באמצעות הגדלת עלויות היבוא. לכן, דראגי פיספס כאן כשאמר שסוגיית ערכו של המטבע לא עלתה לדיון בפגישת מועצת ה-ECB. זאת היתה ההזדמנות להוזיל את ערך היורו ולהוציא את המקסימום מהקיצוץ בעלויות המימון.

נגיד ה-ECB גם עורר לעג לאחר שאמר כי לגוש היורו ‏(עם 12.2% אבטלה, שיעור צמיחה של 1% במקרה הטוב ומערכת בנקאות הרוסה‏) יש את היסודות הכלכליים הטובים בעולם. במציאות, הדפלציה מאיימת ליצור שלב חדש במשבר בגוש היורו, משום שנפילת המחירים בשילוב צמיחה חלשה פירושה חוב בלתי יציב. החלטת ה-ECB היא הכרה בכך שהבנק המרכזי של אירופה השתרך עד כה הרחק מאחור בהתמודדות עם איום הדפלציה. יהיה צורך בצעדים נוספים.

עשו לנו לייק לקבלת מיטב הכתבות והעדכונים ישירות לפייסבוק שלכם

לחצו על הפעמון לעדכונים בנושא:

כתבות מומלצות

שיעור באוניברסיטה. באקדמיה מצופה מהסטודנטים להתמודד עם בעיות שלא ראו קודם

הסטודנטים באקדמיה נדרשים לראשונה לחשיבה מעמיקה - והתוצאות עגומות

דירה בהנחה

6,269 משקי בית זכו בהגרלה. אבל האם בכלל כדאי לקנות דירה בהנחה?

לחוסכים הסולידיים יש אלטרנטיבה

שעתו היפה של החוסך הסולידי: יש חלופה טובה יותר לפיקדון בבנק

טסלה, מודל S. המחיר למי שיזמין את המודל היום ייקבע בהמשך

אחרי כמעט שנתיים: הדגמים הגדולים של טסלה מגיעים לישראל

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker

כתבות שאולי פספסתם

אלעד כהן (מימין), ניצן רנגיני בוצר ודניאל בוצר

ממשכורת של 30 שקל בשעה – לווילה בת שלוש קומות במושב מבוסס בשרון

מסיבה בבריכה, אילוסטרציה

בעל הבית מרוויח 15 אלף שקל ללילה - החיים של השכנים נהפכו לסיוט