ביקוש להנפקות אג"ח שווקים מתעוררים; 11.3 מיליארד ד' גויסו ב-2012

הנפקות אג"ח של שווקים מתעוררים - מברזיל ועד לאינדונזיה והפיליפינים - זוכות לביקוש רב בתקופה האחרונה, נוכח התנודתיות בשוקי העולם ומשברי החוב בכלכלות מפותחות, דיווח "וול סטריט ג'ורנל".

בשבועיים הראשונים של 2012 הצליחו ממשלות בשווקים מתעוררים לגייס 11.3 מיליארד דולר בשוקי האג"ח, לפי נתוני ספקית המידע דיאלוג'יק. מדינות מתפתחות באסיה, אמריקה הלטינית ואפריקה נחשבו באופן היסטורי לנושאות סיכון גבוה יותר מאשר הכלכלות המפותחות במערב. אולם משבר החוב באירופה שינה את התפישה הזו, ומשקיעים רבים מעדיפים כיום להשקיע במדינה כמו אינדונזיה מאשר בספרד או איטליה - אף שדירוג האשראי שלה עדיין נמוך יותר.

המשקיעים עדיין בוטחים גם באג"ח של ארה"ב וגרמניה. ארה"ב הנפיקה ביום רביעי אג"ח ממשלתיות לעשר שנים בריבית שפל של 1.9%, וגרמניה הנפיקה השבוע אג"ח בריבית שלילית.

אולם מדינות מתפתחות רבות אשר השליטו סדר בכלכלותיהן והתייצבו מושכות כיום יותר משקיעים מאי פעם. ממשלת הפיליפינים, למשל, הנפיקה בשבוע שעבר אג"ח ל-25 שנה בביקוש גבוה וריבית שפל של 5%. אינדונזיה מכרה אג"ח ל-30 שנה בריבית שפל של 5.375% וקולומביה גייסה 1.5 מיליארד דולר בהנפקת אג"ח ל-29 שנה בריבית של 4.964%. לשם השוואה, התשואה על האג"ח הממשלתיות של איטליה ל-30 שנה היא 7%, ובספרד 6.1%.