גיים סטופ מתכוונת לעורר מחדש את שוק ה-IPO

בשבוע שעבר הבין שוק ההנפקות הראשונות כי למרות הכל הוא עדיין לא ממש מוכן; אולם נראה שההנפקה המתוכננת של קמעונאית משחקי הווידיאו והמחשב עשויה לבשר על ההתעוררות המיוחלת

מייקל פאלבו
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקים
מייקל פאלבו

בשבוע שעבר, הבין שוק ההנפקות הראשונות (IPO) כי למרות הכל הוא עדיין לא ממש מוכן. אף על פי ששלוש הנפקות הצליחו לעמוד במחירי היעד שלהן ורשמו עליות נאות ביום המסחר הראשון - סונוקו לוגיסטיקס (סימול SXL) עלתה ב-9%, מאנטק אינטרנשיונל (סימול MANT) קפצה ב-14% וחברת ווים-ביל-דאן (סימול WBD) זינקה ב-15% - שתי הנפקות אחרות לא יצאו לפועל.

הראשונה היתה ההנפקה עתירת החשיפה של פייפאל (PayPal). ביום רביעי בלילה דווח כי הוגשה תביעה בגין הפרת זכויות פטנט נגד ספקית שירות התשלומים באמצעות דואר אלקטרוני, על ידי המתחרה שלה CertCo. החדשות הפתיעו את כולם, וההנפקה נדחתה.

יש לי רק שאלה אחת: אם התביעה הוגשה ביום שני שעבר, איך זה שהמשקיעים לא שמעו על כך עד יום רביעי? בכל מקרה, הנפקת פייפאל צפויה מחר (יום חמישי), לדברי החתם המוביל סלומון סמית ברני.

ככל שתמחור העסקה ייעשה מהר יותר - כך ייטב. עסקות נוטות "להתקרר" ככל שחולף הזמן. (בלומברג גם דיווחה השבוע כי פייפאל הודיעה כי הרגולטור של מדינת לואיזיאנה הורה לה להפסיק לספק שירותים בתחום המדינה משום שאינה מורשית להעביר כספים לתחומה).

גורלה של ההנפקה השנייה, הנפקת נאוג'נסיס (NeoGenesis), חברה העוסקת בפיתוח תרופות המבוססות על פרודות קטנות (small molecule drugs), היה מר בהרבה. כאילו לא היה די בהורדת מחיר היעד של ההנפקה מטווח של 12-14 דולר לטווח של 9-10 דולרים מוקדם יותר השבוע, בוטלה ההנפקה ביום שישי בשל תנאי השוק, לפי מסמכי הבקשה למשיכת ההנפקה שהגישה החברה.

נוכח השקתם לאחרונה של הפלייסטיישן 2 של סוני, ה-Xbox של מיקרוסופט (MSFT:NASDAQ) והגיים-קיוב של נינטנדו, עשויה גיים סטופ (GameStop), החברה הבת של בארנס אנד נובל (סימול BKS), להיות בדיוק העסקה שהמשקיעים מחפשים כעת.

גיים סטופ מתכוונת למכור 18 מיליון מניות בטווח מחירים של 17-19 דולר בניסיון לגייס כ-325 מיליון דולר. החתם המוביל של ההנפקה הוא סלומון סמית ברני, יחד עם UBS ורבורג, סאנטראסט רובינסון האמפרי וויליאם בלייר. החברה צפויה להפריש 250 מיליון דולר לבארנס אנד נובל ולשמור לעצמה 75 מיליון דולר.

גיים סטופ, המגדירה את עצמה כקמעונאית הגדולה בארה"ב שמתמחה במשחקי וידיאו ותוכנות משחקים למחשבים אישיים, נמצאת בכל מקום. החברה מפעילה יותר מ-1,000 חנויות, חלקן תחת השמות Babbage's, Funcoland ו-Software Etc. היא מפעילה גם אתר אינטרנט, gamestop.com, וכן את כתב עת "גיים אינפורמר" עם יותר מ-415 אלף מנויים. נראה שגיים סטופ עושה כל מה שנדרש כדי לחדור לשוק המשחקים העצום.

אישית, אני יכול לחשוב רק על שני אנשים שמעולם לא שיחקו במשחק וידיאו, שבמקרה הם גם הסבא והסבתא שלי. נראה שאני לא היחיד.

לפי נתוני IDSA, איגוד התוכנות הדיגיטליות האינטראקטיוויות, 60% מהאמריקאים, כלומר 145 מיליון בני אדם, משחקים במשחקי וידיאו באופן סדיר פחות או יותר. עובדה לא מפתיעה, בהתחשב בכך שמרבית חברי עדיין נפגשים כדי לשחק במשחק הכדורגל ג'ון מאדן בפליישטיישן 2. ה-IDSA צופה כי מכירות תעשיית המשחקים יגדלו בקצב שנתי ממוצע של 37.2% במהלך שלוש השנים הבאות.

אין ספק כי מדובר בתעשייה מהירת צמיחה, אך האם גיים סטופ תהיה השחקנית המרכזית בה? היא בהחלט דאגה לביסוס מעמדה. באוקטובר 1999 היא רכשה את Babbage's, וכעבור פחות משנה קנתה את Funco.

חנויות Babbage's ו-Funco נמצאות כעת בעיצומו של תהליך הפיכתן לחנויות גיים סטופ. כך שנכון לעכשיו, גיים סטופ נמצאת בדרכה להפוך למותג גדול עם הכנסות רציניות. ב-39 השבועות שהסתיימו ב-3 בנובמבר 2001, הכנסות גיים סטופ הגיעו ל-607 מיליון דולר, לעומת 430 מיליון דולר בתקופה המקבילה בשנה הקודמת, גידול של 41%.

הבעיה הגדולה עמה נדרשים המשקיעים להתמודד היא בתחום זכויות ההצבעה. במסמכים האחרונים שהגישה, ציינה גיים סטופ כי בארנס אנד נובל תחזיק ב-95.2% מכוח ההצבעה של המניות הרגילות של החברה. בהתחשב בכך שההנפקה משקפת כשליש ממניות החברה שבידי הציבור, היא לא צפויה לספק לבעלי המניות החדשים השפעה של ממש. עם זאת, תמיד קיימת נטייה בהנפקות ראשונות של חברות בנות להעניק כוח הצבעה מועט בלבד למשקיעים חדשים.

"אם אתם רוצים להרוויח כסף מחר, התמקדו בצעירים של היום", אמר פעם מישהו. ובכן, הצעירים של כיום מכורים למשחקי וידיאו, וגיים סטופ רוצה למכור להם משחקים. נכון לעכשיו, היא חלק ממגזר חם. אני מעריך שהמסחר במניה ביום הראשון אחרי ההנפקה יהיה טוב. בעתיד, הייתי ליתר ביטחון עוקב מקרוב מאוד אחרי מעשיה של בארנס אנד נובל, משום שהיא בעלת מניות השליטה.

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker