10 אסטרטגיות השקעה מומלצות למקרה של הסלמה באיראן

השווקים הגיבו ביום שישי בירידות לידיעה על חיסולו של קאסם סולימאני בבגדד ■ המתיחות בין ארה"ב לאיראן הובילה לבריחה של המשקיעים לנכסים בטוחים כמו הין והזהב ■ מי ירוויח מהמצב והאם זה הזמן לרכוש מניות?

לוגו בלומברג
בלומברג
אנשי משמרות המהפכה של איראן בהפגנה נגד ארה"ב בטהראן, אתמול
אנשי משמרות המהפכה של איראן בהפגנה נגד ארה"ב בטהראן, אתמולצילום: AFP

השווקים הפיננסים הגלובליים מתנהלים בזהירות רבה לאחר שארה"ב הרגה בתקיפה אווירית מפקד בכיר במשמרות המהפכה של איראן. המשקיעים חוששים כעת מהסלמה במתיחות הביטחונית בין שתי המדינות.

בורסות וול סטריט רשמו ביום שישי האחרון את הנפילה היומית החדה ביותר מזה חודש בצל חששות מהסלמה בעימות בין ארה"ב לאיראן, לאחר שהצבא האמריקאי התנקש בחייו של מפקד כוח קודס האיראני, קאסם סולימאני, מחוץ לשדה התעופה הבינלאומי בבגדד. כמו כן, המשקיעים חיפשו מקלט בנכסים שנחשבים לבטוחים יחסית בעתות משבר, כמו זהב, הין היפני ואג"ח ממשלתיות אמריקאיות.

מחפשים מקלט

החדשות על חיסול סולימאני הגיעו לאחר שנה שבה רוב ההשקעות בנכסים שונים הציגו ביצועים מרשימים, ומדדי המניות בארה"ב נהנו ב-2019 מהשנה הטובה ביותר זה עשור. להלן דבריהם של עשרה אנליסטים ומנהלי השקעות על משמעות האירועים האחרונים עבור השווקים.

בלאקרוק

וויי לי, אסטרטגית השקעות ראשית לאזור אירופה, מזרח תיכון ואפריקה

"תוך 24 שעות הסנטימנט השתנה ב-180 מעלות. אלו המאפיינים שאנו צופים ב-2020: מצד אחד היסודות הכלכליים משתפרים, הכותרות בנוגע ליחסי הסחר משתפרות. אך מצד שני, התפרצויות של תנודתיות יקרו לעיתים קרובות יותר.

תושבים בעיר השיעית נג'ף מוחים על התקיפות האמריקאיות, היום. המהלך נועד לשקם את ההרתעה מול איראן
תושבים בעיר השיעית נג'ף מוחים על התקיפות האמריקאיות, היום. המהלך נועד לשקם את ההרתעה מול איראןצילום: ALAA AL-MARJANI/רויטרס

"בהתחשב בכך שהסנטימנט של המשקיעים היה חזק מאד וכך גם היסודות הכלכליים, אנחנו עשויים לראות את המשקיעים מנצלים את הירידות לרכוש נכסים. המשקיעים עשויים לנצל את ההתרחשויות לרכישה טקטית של נכסים, כל עוד לא נראה ראיות מוחשיות לכך שהאי ודאות משפיעה על הצמיחה".

פידליטי השקעות

יוריין טימר, מנהל השקעות מאקרו גלובלית בבוסטון

"הנושא שאני מתייחס אליו כשאני מסתכל על השווקים הוא יחס מכפיל רווח עתידי (Forward P/E) – אמצעי המשמש לתחזית לרווח של חברות – שעומד כעת על 18.5. מה שהיחס הזה למעשה אומר הוא שהרווחים צפויים לעלות, ולדעתי כעת הרווחים האלה יתממשו. אך עם יחס מכפיל רווח עתידי ברמה כזו גבוהה, אין מקום לטעויות, אם מוסיפים לכך מתיחות גיאופוליטית, השוק הופך להיות יותר פגיע, לפחות בטווח הקצר".

סוסייטה ג'נרל

קיט ג'וקס, אסטרטג מט"ח ראשי בלונדון

"הזהב הוא המרוויח העיקרי ככל שהמתיחות מתגברת, וכך גם מחירי הנפט. התשואה על אג"ח ממשלתיות יורדת, רצף עליות המניות בארה"ב נעצר, אך לא הולך להתהפך בצורה דרמטית, ובשוקי המט"ח המקלטים הבטוחים והרוויחו מהמצב, אך מתוך כולם ברור כי הין הוא המטבע המנצח.

"הנתון שאחריו צריך לעקוב הוא יחס היורו-ין שקרוב לוודאי יעמוד על 120 ין ליורו כל עוד לא תחול הסלמה נוספת במצב. בהתחשב בכך שהמתיחות עשויה להתרחב למיצרי הורמוז – נתיב ימי חשוב ליצוא נפט – יש לצפות לתקופה ממושכת של מחירי נפט גבוהים".

קרדיט אגריקול

ולנטין מרינוב, ראש מחלקת המחקר למטבעות 10 המדינות המתועשות (G-10), שמכנה את עיתוי ההסלמה הביטחונית "חוסר מזל".

"המצב עשוי לנפץ את התקוות בשווקים להתאוששות של הכלכלה העולמית, שעדיין מנסה להיחלץ מהשפעת מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין. האווירה של עליית הסיכונים בשווקים תישאר בין היתר בגלל שבנקים מרכזיים עשויים להגיב לאט מדי למצב, או שפשוט אין להם כלים להתמודד איתו".

הוא אמר כי הין והפרנק השווייצי הם השקעות מושכות, והוסיף כי עימות בין איראן לארה"ב עשוי להשפיע על מטבעות של מדינות יבואניות נפט כמו הוון הדרום קוראיני.

בנק ING

אנטוני באווט, מנהל השקעות ראשי בלוגאנו, שוויץ

"האירועים אחרונים של מתיחות בין ארה"ב לאיראן לא הביאו להסלמה מהותית, אך גם אם תהיה תוצאה סבירה למשבר הנוכחי, הביקוש לאג"ח ממשלת ארה"ב צפוי להימשך לפחות בשבוע הקרוב."

חברת ניהול הנכסים קולומבו

אלברטו טוצ'יו, מנהל השקעות ראשי במשרד בלוגאנו שווייץ

"האיום ב'תגובה חמורה', הוא קרוב לוודאי מה שמפחיד את השווקים, מפני שהדבר יכול להתבטא בהתנקשות בדיפלומטים אמריקאים. השווקים צריכים לנצל את התירוץ הזה כדי לייצר רווחים. אנחנו ממליצים לנצל את החולשה הזו כדי להגדיל את החשיפה למניות".

חברת ניהול הנכסים סקסו קפיטל

קאי ואן-פטרסן, אסטרטג מאקרו גלובלי בסינגפור

"ייתכן ואנחנו עוברים ממאבק בין איראן לסעודיה למאבק ישיר בין כוחות שנתמכים על ידי איראן לארה"ב. עם זאת, אני לא יודע מה בדיוק איראן יכולה לעשות. שוקי הפיננסים חוזרים לעבודה באופן מלא רק בעוד שבועיים, כשיסתיימו כל חופשות החגים, כך שחוסר הנזילות בשוק עשוי להגביר את התגובה לירידות. עם זאת, נצטרך לראות מה יקרה ב-48-24 שעות הקרובות.

"העלייה במחיר הנפט נראית כמו תגובה מוגזמת, אך העימות מיטיב עם הוצאות ההגנה של ארה"ב וגם מניות יצרניות נשק צרפתיות עשויות לעלות. אפשר לשכוח מההבטחה של טראמפ להחזיר את החיילים הביתה".

חברת ההשקעות קובנאנט קפיטל

אדוארד לים, מנהל השקעות בסינגפור

"ההתקפה הזו מדגישה את הסיכונים הגיאופוליטיים בשוק הנפט, ומסמנת את האפשרות למחסור בנפט ברבעון הראשון של 2020. לא הגבנו לדיווח על החיסול, מפני שכבר רכשנו מניות חברות נפט כמו CNOOC הסינית וטוטאל כשמחיר הנפט התקרב ל-60 דולר לחבית בסוף 2019".

UOB קאי היאן, חברת השקעות מהונג קונג

סטיבן ליאונג, מנכ"ל החברה

"המשקיעים מודאגים מכך שהמצב באיראן יחמיר, מאחר שעשויה להיות תגובה כלשהי לתקיפה האמריקאית. אנשים ירצו לצמצם סיכונים. המניות עלו הרבה בחודש האחרון, כך שייתכן שאנשים ינסו לממש רווחים"

בנק מיזוהו

קן צ'אונג, אסטרטג מט"ח ראשי לשוקי אסיה בהונג קונג

"השינוי בסנטימנט המשקיעים מלקיחת סיכונים למעבר להשקעות בטוחות ישפיע על המטבעות באסיה. המצב ככל הנראה יוביל לעלייה ברווחים ממט"ח באסיה. ההשפעה עשויה להתעצם בגלל נזילות נמוכה בשווקים על רקע חופשות השנה החדשה".

לכתבה המלאה בבלומברג

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker