גיוסי אג"ח של 2.4 טריליון דולר מאיימים על המשקיעים בעולם

המשקיעים מיהרו השנה לשוק האג"ח בחיפוש אחר תשואות, על רקע סביבת הריבית הנמוכה ■ אולם סיכונים גיאופוליטיים והערכות כי ההאטה הכלכלית הגלובלית הגיעה לסיומה עשויים לפגוע ברווחים מאג"ח בשנה הבאה

לוגו בלומברג
בלומברג
סוחר בוול סטריט
סוחר בוול סטריטצילום: Richard Drew/אי־פי
לוגו בלומברג
בלומברג

טירוף חסר תקדים של גיוסי אג"ח בכל העולם מאיים להוריד את התשואות של המשקיעים באג"ח של תאגידים בשנה הבאה. חברות ברחבי העולם מכרו עד כה ב-2019 אג"ח בשווי 2.43 טריליון דולר, במטבעות שונים, ועקפו את גיוסי האג"ח ב-2018. המשקיעים מיהרו לקנות את החובות הללו כי הם נואשים לתשואות, על רקע הורדות הריבית של הבנקים המרכזיים. רכישות האג"ח העלו את שוויין.

כעת יש סימנים מדאיגים לכך שהערכות השווי גבוהות מדי. נתונים אחרונים מעידים כי ההאטה של הכלכלה הגלובלית כבר הגיעה לרמת שפל, כך שלבנקים המרכזיים יהיו פחות סיבות לשמור על ריבית נמוכה בשנה הבאה. כך, חלק מהמשקיעים באג"ח של תאגידים יתקשו לקבל תשואות גבוהות יותר מהתשואות הדו-ספרתיות שנהנו מהן השנה.

"הערכות השווי גבוהות מאד בחלק מהשווקים, כך שאין מרווח לטעויות", אמר קרייג מקדונלד, ראש חטיבת המסחר באג"ח בחברת ההשקעות אברדין סטנדרד. "התשואות בשנה הבאה עשויות להיות נמוכות לעומת השנה".

בנוסף, השנה מצפים למשקיעים כמה אירועים שעשויים לשנות את פני הדברים. כך למשל התוצאה הסופית של שיחות הסחר בין ארה"ב לסין. סימנים חיוביים להתקדמות במשא ומתן בין המעצמות סייעו לשווקים הפיננסיים בשבועות האחרונים, אך גורמים פוליטיים בארה"ב ובסין עשויים להקשות על הצדדים להגיע להסכם סופי.

בין הסיכונים הגיאופוליטיים נמצאת גם צפון קוריאה, ששיגרה שני טילים בימים האחרונים במסגרת ניסוי, מה שעשוי להוביל לתנודתיות רבה יותר בשווקים.

כל זעזוע לשווקים, שמעלה את עלויות המימון, מדאיג בעיקר חברות חלשות יותר שגייסו חובות רבים בשנה האחרונה. ישנם הרבה מאד לווים כאלה, כאשר גיוסי האג"ח באסיה ובאירופה הגיעו השנה לשיא, וגיוסי האג"ח בארה"ב נותרו גבוהים.

תגובות

הזינו שם שיוצג כמחבר התגובה
בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שהינני מסכים/ה עם תנאי השימוש של אתר הארץ