אחת מחמש ההנפקות הגדולות בהיסטוריה? אובר הגישה מסמכים לרגולטורים בארה"ב - בעולם - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אחת מחמש ההנפקות הגדולות בהיסטוריה? אובר הגישה מסמכים לרגולטורים בארה"ב

אובר הגישה בשבוע שעבר מסמכים חשאיים לרגולטורים בארה"ב - מיד לאחר שעשתה זאת המתחרה הגדולה שלה ליפט ■ עם שווי מוערך של 120 מיליארד דולר, זאת צפויה להיות אחת מחמש ההנפקות הגדולות בהיסטוריה

6תגובות
מכונית אובר בבירמינגהאם
DARREN STAPLES/רויטרס

חברת שיתוף ההסעות אובר הגישה בשבוע שעבר מסמכים חשאיים לרגולטורים בארה"ב לקראת הנפקה ראשונה לציבור - כך אמרו ל"ניו יורק טיימס" שני מקורבים לחברה, לאחר חשיפת המהלך ב"וול סטריט ג'ורנל". בכך נעשה צעד נוסף לקראת מה שצפויה להיות ההנפקה הענקית והמסקרנת של אחת מחלוצות הכלכלה השיתופית, שידעה לא מעט שערוריות בשנים האחרונות.

שווי כמו של יבמ ומקדונלד'ס

אובר ידועה כבר שנים כחברת החד־קרן (סטארט־אפ פרטי בעל שווי של יותר ממיליארד דולר) הגדולה ביותר בעולם. בנקאי השקעות מעריכים כי אובר עשויה להגיע לשווי של 120 מיליארד דולר בהנפקה - זינוק אדיר לעומת הערכת שווי של 76 מיליארד דולר, שנתנה לה טויוטה כשהשקיעה בה 500 מיליון דולר באוגוסט האחרון. השווי הזה הופך אותה לחברה בסדר גודל של יבמ ומקדונלד'ס.

ההנפקה של אובר צפויה להיות ההנפקה הגדולה ביותר של 2019 ואחת מחמש הגדולות בהיסטוריה. לצורך השוואה, ההנפקה בארה"ב של הענקית הסינית עליבאבא ב-2014, בשווי 25 מיליארד דולר, היתה הגדולה ביותר אי־פעם. ההנפקה שמבצעת בימים אלה סופטבנק לחטיבת הטלקום שלה, בשווי 2.65 טריליון ין (23.5 מיליארד דולר) צפויה להיות השנייה בגודלה - כשתתומחר רשמית ביום שני. אובר צפויה להצטרף לשורותיהן, בהתאם לתמחור שלה, או כל עוד היא תגייס יותר מ-17.4 מיליארד דולר.

מנכ"ל אובר בראיון ל-CNN - דלג

המירוץ להנפקה

הדיווח על המסמכים שהגישה אובר התפרסם יום אחרי שהמתחרה הגדולה שלה בארה"ב, ליפט, הודיעה בעצמה כי הגישה מסמכים חשאיים לרשות ני"ע (SEC) האמריקאית לקראת ההנפקה שלה בבורסה. שתי החברות נמצאות במירוץ להנפקה בוול סטריט עד אפריל 2019. "נשמע כאילו אובר מנסה לגנוב לליפט את ההצגה", אמר מארק קנדי, אסטרטג הנפקות בכיר ברנסנס קפיטל ל"סן פרנסיסקו כרוניקל". "הראשונה שתגיע לשוק תקבל יותר באזז ותקבע את קנה המידה לשווי", הוא הוסיף.

ליפט קטנה יותר מאובר ופועלת בעיקר בארה"ב, אך יש לה שותפויות עם מתחרות אחרות של אובר במדינות אחרות בעולם. בניגוד לאובר, שגייסה עד כה ממשקיעים 22.2 מיליארד דולר, ליפט גייסה 4.9 מיליארד דולר, ומוערכת בשווי של 15 מיליארד דולר. עם זאת, לפי הערכות היא עשויה להכפיל בהנפקה את שווייה ל-30 מיליארד דולר. עדיין לא ידוע כמה מניות תמכור ליפט או מה יהיה טווח מחיר המניה, שכן הבקשה שהוגשה ל-SEC היתה, כמו זו של אובר, חסויה.

מניחה את השערוריות מאחור?

אובר הוקמה ב-2009 כשירות הסעות פרטי ומעט יוקרתי, על ידי היזם גארט קאמפ, שהביא את חברו טראוויס קלאניק לנהל אותה. עד מהרה השירות התרחב לערים רבות בארה"ב ובשאר העולם, תוך התעלמות מהחוקים המקומיים וחיכוכים עם חברות מוניות, רשויות ורגולטורים - שהטילו עליה קנסות במקומות מסוימים בעולם. היא ספגה לא מעט ביקורת וגם נתבעה לא פעם בגלל המודל שלה, שאינו מגדיר את הנהגים כעובדים של החברה ולכן לא מזכה אותם בזכויות סוציאליות. בנוסף, נטען כלפיה כי אמצעי הבטיחות שלה ובדיקות הרקע של הנהגים אינם מספקים, לאחר שהתגלו כמה מקרי תקיפות ואונס שהתרחשו במהלך נסיעות של החברה.

בשנתיים האחרונות עברה אובר טלטלה נוספת, כשנחשפה בה תרבות של הטרדות מיניות שלא טופלה כראוי. הפרשה הביאה להתפטרות בכירים בחברה, ובראשם קלאניק, שהוחלף כעבור כמה חודשים בדארה קוסרשאהי, לשעבר מנכ"ל אקספדיה.

שירות ההסעות אובר
Seth Wenig/אי־פי

קוסרשאהי התחייב לשפר את התרבות התאגידית ואת היחסים עם הרגולטורים, הרשויות וגורמים נוספים, ונראה כי משקיעי אובר סומכים עליו. "אני יודע שלדארה יש אמון מלא מצד המשקיעים והעובדים, ואנחנו בטוחים שהוא יודע מה הוא עושה", אמר ל"ניו יורק טיימס" כריס סאקה, אחד המשקיעים הראשונים באובר.

עדיין מפסידה

לאובר יש מכשול עצום נוסף בדרכה להנפקה מוצלחת: היא מאוד לא רווחית. בחודש שעבר דיווחה החברה כי הפסידה 1.07 מיליארד דולר ברבעון השלישי. הצמיחה בהכנסות של אובר, שפועלת כיום ביותר מ-70 מדינות, האטה ברבעון השלישי ל-38%, והן הסתכמו ב-2.95 מיליארד דולר. כחברה פרטית, אובר לא מחויבת בפרסום דו"חות כספיים, אך עשתה לעצמה הרגל לפרסם אותם בכל זאת.

שיתוף נסיעות - שבו אנשים מזמינים הסעות דרך אפליקציית סמארטפון ונהגים מבצעים במכונית הפרטית שלהם את ההסעה - הוא עסק יקר, משום שהחברה צריכה לשלם כדי לגייס את הנהגים, להתרחב לשווקים חדשים ולהביס את המתחרות.

כעת מנסה קוסרשאהי לשוב ולהתמקד בעסקי הליבה של אובר, תוך השלת החטיבות הלא רווחיות מהחברה. הוא מכר את הפעילות ברוסיה ובדרום־מזרח אסיה, שם התמודדה אובר עם תחרות קשה מצד מתחרות מקומיות; תוך התרחבות לתחומים חדשים ובעלי פוטנציאל צמיחה, כמו משלוחי מזון והשכרת אופניים וקורקינטים חשמליים.

בכירים באובר אומרים כי היא רווחית בערים שבהן היא פועלת הכי הרבה זמן, אבל בוחרת לשרוף מזומנים כדי להגדיל את הכנסותיה בקצב מהיר יותר.

התנודתיות תשבש את התוכניות?

ההכנות של אובר להנפקה נעשות דווקא בימים שבהם וול־סטריט חווה תנודתיות רבה. ביום שישי סגרו הבורסות את השבוע הגרוע ביותר שלהן מאז מארס, ומדדי S&P 500 ודאו ג'ונס מחקו את כל העליות של 2018. כמה חברות בעולם, בהן יצרנית הרכב וולבו, ביטלו או דחו את תוכניות ההנפקה שלהן, ונימקו זאת בין היתר בתנודתיות בשווקים. ואולם נראה כי אובר לא משנה בינתיים את התוכניות - וכמוה גם ליפט וחברות טכנולוגיה נוספות כמו Airbnb, סלאק ופינטרסט שמתכוננות להנפקה ב-2019.

"בג'יי.פי מורגן לא ראינו אף חברה משנה את המועד או הציפיות בגלל השווקים", אמר נואה וינטראוב, סגן יו"ר בג'יי. פי. מורגן צ'ייס, האחראי על בנקאות השקעות בתחום הטכנולוגיה בסן פרנסיסקו, ל-CNBC. "נמשיך לראות מה קורה ב-2019, מה קורה על בסיס מקרו, מה השוק עושה, ואם השוק יהיה סופר־תנודתי, אנשים ישנו את התוכניות שלהם". וינטראוב הסביר כי יש בדרך כלל פער של שישה חודשים בין המועד שבו חברה מחליטה לצאת בהנפקה לבין ההנפקה עצמה, ובזמן הזה תנאי השוק יכולים להשתנות. לדבריו, עבור חברות מבוססות יותר, התנודות האלה פחות רלוונטיות מעבור חברות קטנות יותר עם עסקים פחות בשלים.

נראה שגם המשקיעים מחכים לחטוף את המניות של אובר, וייתנו בה אמון על אף תנאי השוק וההפסדים. "צמיחה בהכנסות חשובה הרבה יותר מאשר השורה התחתונה", אמר ל"ניו יורק טיימס" בארט דניאלס, שות, בדלויט שמייעץ בהנפקות.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#