איך הפכה קטאר למדינה עם הצמיחה המהירה בעולם? - המזרח התיכון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

איך הפכה קטאר למדינה עם הצמיחה המהירה בעולם?

כלכלת קטאר צמחה ביותר מ-20% בשנים האחרונות; מאגרי הנפט והגז מאפשרים ל-1.69 מיליון תושבים ליהנות מהכנסה לנפש הגבוהה בעולם - 145 אלף דולר

3תגובות

כלכלת קטאר צמחה ב-19.4% ב-2010, השיעור הגבוה בעולם באותה שנה. אלא שבעיני תושבי המדינה הקטנטנה והעשירה שיעור צמיחה מטאורי זה נראה סביר בלבד - ב-2003-2010 הצמיחה השנתית הגיעה לקצב ממוצע של 24%, והתחזית היא שהשנה התמ"ג של קטאר יגדל ב-20%.

הצמיחה האדירה והמתמשכת בכלכלת קטאר הביאה לכך שההכנסה לנפש במדינה היא הגבוהה בעולם, 145.3 אלף דולר. לשם השוואה, ההכנסה לנפש מגיעה ל-29.5 אלף דולר בישראל ול-47.4 אלף דולר בארצות הברית. קטאר היא גם אלופת העולם בתחום התעסוקה - שיעור האבטלה בה הוא הנמוך ביותר.

אי–פי

תושבי קטאר נהנים מרמת חיים חלומית. לכן, כה קשה להאמין שעד מלחמת העולם השנייה היא היתה אחת המדינות העניות והפחות מפותחות בעולם.

לבום הכלכלי של קטאר התלווה גם שיעור גידול האוכלוסייה הגבוה בעולם בשנים האחרונות - עלייה של 130% בין 2004 ל-2010. מה שעוד מדהים בסטטיסטיקות הקטאריות היא העובדה שרק כ-200 אלף מתוך 1.69 מיליון תושבי המדינה הם אזרחיה. היתר הם מהגרי עבודה, מה שבא לידי ביטוי בשיעור הנמוך של נשים באוכלוסייה, המגיע לכ-25% בלבד.

מדובר אמנם באחת המדינות הקטנות בעולם, אבל גם באחת העשירות באוצרות טבע. קטאר נמצאת במקום השלישי בעולם על פי גודל עתודות הגז הטבעי (14% מהעתודות הגלובליות), היא היצואנית הגדולה בעולם של גז טבעי נוזלי, והיא מדורגת במקום ה-12 ברשימת המדינות עם עתודות הנפט הגדולות בעולם (24.5 מיליארד חביות).

קטאר היא מונרכיה אבסולוטית הנשלטת על ידי משפחת אל ת'אני מאז המאה ה-19, אם כי עד 1971 היתה קולוניה בריטית. מאגרי הענק של נפט וגז החלו להתגלות במדינה בשנות ה-40 של המאה הקודמת, אבל כלכלת המדינה החלה ליהנות מאוצרות הטבע רק בשנות ה-90, לאחר שב-1995 השתלט בנו של האמיר הקודם על השלטון בהפיכה לא אלימה. האמיר הנוכחי הצליח לנווט את כלכלת קטאר לראש טבלת המדינות העשירות בעולם.

מגזר הנפט והגז מהווה כ-50% מכלכלת המדינה ותורם 85% מהכנסות היצוא וכ-70% מההכנסות התקציביות. עם זאת, קטאר מיישמת תוכניות לשיפור החינוך וההשכלה הגבוהה, לפיתוח המגזר הפיננסי ולעידוד ענף התיירות. הרשויות כבר החלו בהכנות לקראת המונדיאל שתארח ב-2022, והשקעות כבדות בתשתיות, בתחבורה ובבתי מלון צפויות להאיץ את הצמיחה הכלכלית. בעשור הבא קטאר צפויה להשקיע 100 מיליארד דולר בהקמת מערכת תחבורה מודרנית, שדה תעופה בינלאומי, אצטדיונים ממוזגים ובתי מלון.

לקטאר חוב לאומי נמוך מאוד - 16% מהתמ"ג. החוב החיצוני מגיע ל-50% מהתמ"ג, נתון בינוני, אבל שירות החוב מהווה שיעור זעום מהתמ"ג (3%).

ב-2012 תסתיים בקטאר תוכנית בת 20 שנה לפיתוח ענף הגז הטבעי. כתוצאה מכך, ב-2010 זינק ייצור הגז הנוזלי ב-38%, לעומת השנה הקודמת, מה שסייע למדינה לחזור לשיעורי צמיחה מהירים. ההכנסות הגבוהות מיצוא נפט וגז איפשרו לקטאר להציג עודף של 10% מהתמ"ג במאזן התקציבי ב-2010, שצפוי להיות אף גבוה יותר השנה. העודף בחשבון השוטף בסוף 2010 היה 17% מהתמ"ג, והשנה צפוי להגיע ל-25% מהתמ"ג.

הרודס, פורשה ופולקסווגן

עם "באפר מזומנים" כזה ונכונות של הרשויות להגדיל את ההוצאות, קטאר צלחה את המשבר הגלובלי בקלות. עם זאת, ההאטה העולמית האטה גם את שיעור הצמיחה ל-7.7% "בלבד" ב-2009 - לעומת 23% ב-2007 ו-2008. ב-2010, כאמור, חזרה הצמיחה הכלכלית בקטאר לשיעורים דו-ספרתיים, והשנה היא צפויה להגיע ל-20% לפחות.

בדומה לשכנותיה במפרץ הפרסי, קטאר מאופיינת ביכולת "ספיגה" מוגבלת של ההכנסות מיצוא נפט וגז, בשל מגבלת גודל, וחלק לא מבוטל מההכנסות מושקע בחו"ל. ב-2005 ייסדו רשויות קטאר את הקרן הפיסקלית הלאומית, ששלוחותיה משקיעות בין השאר בנדל"ן ברחבי העולם, בבנקים זרים ובפרויקטי אנרגיה ותשתיות.

ההשקעות המדוברות ביותר בתקופה האחרונה כללו את רכישתה של החנות הידועה הרודס (Harrods) בלונדון והשקעה ביצרניות הרכב פורשה ופולקסווגן. לקרן הקטארית נכסים בשווי 85 מיליארד דולר, מה שמציב אותה במקום ה-12 בעולם מבחינת שווי.

לכספים שנשארים בבית השפעה מהותית על התפתחות הכלכלה. כך, בתקופת הגאות הגלובלית של 2002-2008 השקיעה קטאר סכומים עצומים במדינה, מה שהביא בין השאר להאצת האינפלציה לשיעורים דו-ספרתיים. בתקופת המשבר הגלובלי צנח שיעור האינפלציה באופן דרמתי, מ-15% ב-2008 לשיעורים שליליים של 5%- ב-2009 ושל 2.6%- בשנה שעברה - למרות גידול משמעותי בהוצאות הממשלה.

אחת הסיבות להופעת הדפלציה היתה הצניחה במחירי הדיור במדינה. מלאי הבתים הריקים בקטאר צפוי להמשיך ולהעיב על מחירי הדיור ולתרום לשיעורי אינפלציה נמוכים.

שיעור האבטלה הנמוך מגן על המדינה מפני תסיסה חברתית על רקע כלכלי, כפי שאירע בתוניסיה ובמדינות נוספות באזור. קטאר "מייבאת" עובדים זרים לעבודה בכל התחומים הכלכליים, וכדי למשוך את כוח האדם האיכותי והמשכיל ביותר, הודיעה באחרונה ממשלת קטאר כי היא שוקלת מתן תושבות קבע למהגרי עבודה.

בורסה של 110 מיליארד דולר

הבורסה של קטאר, The Qatar Stock Exchange, נוסדה ב-1997. נסחרות בה מניות של 43 חברות ממגזרים שונים - טלקום, נדל"ן, פיננסים, קמעונות ותובלה - ושווי השוק שלהן מגיע ליותר מ-110 מיליארד דולר. המדד הכללי של הבורסה הקטארית נקרא QE Index, והוא עוקב אחר המניות של 20 החברות הגדולות והנסחרות בבורסה.

ב-2010 עלה המדד ב-24.5%, יותר מעליית מדד שוקי הספר (19%) MSCI Frontier Market. ברבעון הראשון של 2011 ירד המדד ב-3.3% בעקבות המהומות באזור. מאז השפל במארס 2009, עלה מדד QE ב-101%, וב-12 החודשים האחרונים הניב תשואה של 31%.

משקיעים יכולים להיחשף למניות בקטאר דרך קרנות זרות המתמקדות באזור המפרץ, כמו Ocean Fund Equity GCC Opportunities, או באמצעות קרנות המתמחות במזרח התיכון וצפון אפריקה.

-

ארז ברית הוא מנכ"ל בית ההשקעות טנדם קפיטל; יוליה ויימן היא אנליסטית מאקרו לשווקים גלובליים. אין לראות בכתבה המלצה



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#