הבנק הפדרלי עשה את שלו בכלכלה - עכשיו תור טראמפ - בעולם - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הבנק הפדרלי עשה את שלו בכלכלה - עכשיו תור טראמפ

אחרי תשע שנים של התאוששות לא מאוזנת ותמיכה מוניטרית חסרת תקדים, ארה"ב נהנית מרצף הצמיחה השני באורכו בהיסטוריה - והדבר היחיד כמעט שעלול להפריע לו הוא מלחמת סחר

תגובות
נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ
CARLOS BARRIA/øåéèøñ

הבנק הפדרלי הביא את הכלכלה האמריקאית למצב קרוב לאידיאלי, כזה שעליו היה רק יכול לחלום לפני עשור, כשהימים הקשים של המיתון אילצו אותו לקחת סיכונים גדולים כדי להגן על העובדים, הבנקים והכלכלות ברחבי העולם מפני הרס נוסף.

אחרי תשע שנים של התאוששות לא מאוזנת, ארה"ב צומחת עכשיו בקצב מהיר יותר, האבטלה ברמתה הנמוכה ביותר מאז תחילת המאה, והאינפלציה מטפסת בבטחה לכיוון היעד הרשמי שלה. אף שיש עוד מעט פריטים ברשימת המשאלות של הבנק הפדרלי, כמו עליות חדות יותר בשכר ובפריון, היעדים העיקריים של יציבות מחירים ותעסוקה מלאה הושגו.

הסיוטים שרדפו במשך זמן רב הן את הנצים והן את היונים עדיין לא חלפו לגמרי, אף שהבנק הפדרלי הותיר את הריבית ברמה אפסית במשך שנים ורכש אג"ח בשווי 3.5 טריליון דולר כחלק מהמאמצים לעודד את ההתאוששות. המחירים לא זינקו בתגובה לתמריצים המוניטריים העצומים, כפי ששוק העבודה לא הצטנן מאז 2015, כשהבנק הפדרלי החל להדק את המדיניות.

העלאת הריבית אתמול היתה ההעלאה השביעית במחזור הנוכחי, והיא מסמנת בפועל מעבר לעמדה נייטרלית שבה המדיניות המוניטרית מתאימה לאינפלציה של מעט מתחת ל-2%, ואין צורך במדיניות מרחיבה לעידוד הכלכלה.

"לבנק הפדרלי מגיע קרדיט עצום על כך שניווט את הכלכלה למים רגועים יותר, ותמך במה שתיזכר כנראה כצמיחה הממושכת ביותר בהיסטוריה של ארה"ב, תוך עמידה ביעדי האינפלציה והתעסוקה", אומר סטיבן גלאגר, הכלכלן הראשי לענייני ארה"ב בסוסייטה ז'נרל. "מדיניות תקציבית שיחקה תפקיד במשבר, אבל המדיניות המוניטרית עמדה בחזית".

נגיד הבנק הפדרלי ג'רום פאואל הדגיש את שביעות רצונו מההתאוששות בדברים שנשא ביום רביעי, כשאמר שהכלכלה "במצב מצוין" ואף הרחיק לכת ורמז כי הוא כבר לא חש כבול בחששות של עידן ילן מחזרה לריבית האפסית. "אנחנו כבר בשלב שבו הסיכונים פחות או יותר מאוזנים", אמר. "אנחנו פשוט מסתכלים על הכלכלה, מה היא צריכה ואיך נשמר את הצמיחה. נשמור על שוק עבודה חזק וננסה לשמור על אינפלציה של קרוב ל-2%".

רצף הצמיחה הנוכחי בכלכלה האמריקאית הוא השני באורכו בהיסטוריה של ארה"ב, ואם יימשך עוד - קצת יותר משנה - הוא ישבור שיא. לפחות בטווח המיידי, לא נראה שיש יותר מדי מכשולים שימנעו זאת, בהתחשב בקיצוצי המסים וההוצאות המתוכננות של הממשל בשווי כולל של 1.8 טריליון דולר. רק כשהתמריצים יתחילו להתפוגג מסוף 2019 עד אמצע 2020 עלול להתרחש מיתון, לפי מחצית מהנשאלים בסקר של הלשכה הלאומית למחקר כלכלי בארה"ב (NBER).

חברת מועצת הבנק הפדרלי לייל בריינרד, שהיא בין מקבלי ההחלטות היוניים הכי פחות להוטים להדק את המדיניות, אמרה ב-31 במאי: "התמריצים התקציביים בוודאי יספקו רוח גבית לצמיחה במחצית השנייה של השנה ומעבר לה".

למען הסר ספק, הבנק הפדרלי לא מעוניין בהעלאות ריבית חדות לאחר שנים של תחזיות אופטימיות מדי לאינפלציה ולצמיחה, ועלייה מאכזבת של כ-2.5% בשנה בשכר. סיבה נוספת לזהירות היא איומיו של הבית הלבן במכסים נוספים, כולל על בעלות בריתה הקרובות ביותר, מה שמעלה חששות בנוגע להשפעת הסחר העולמי על הצמיחה.

אבל בינתיים, הבנק הפדרלי של אטלנטה מעריך כי כלכלת ארה"ב צומחת בקצב של 4.6%, רמה שאליה הגיעה רק פעמיים מאז המיתון. כלכלנים באופן כללי צופים שהצמיחה תישאר מעל ל-3% עד סוף השנה, וגם מקבלי ההחלטות בבנק הפדרלי העלו ביום רביעי את התחזית שלהם ל-2.8%. זוהי התקדמות מבורכת מצמיחה של בקושי 2% שנרשמה במהלך ההתאוששות, בשל שורה של משברים מחוץ לארה"ב ואי ודאות בתוכה, שעיכבו את הידוק המדיניות המוניטרית.

קצב הצמיחה במשרות עלה באופן עקבי על הציפיות בשנים האחרונות, והאבטלה ירדה במאי ל-3.8% - רמתה הנמוכה ביותר מאז 2000. האבטלה היתה ברמה של 10% ב-2009 ו-8.5 מיליון משרות אבדו במהלך המיתון. והנה, באפריל השנה זינק מספר המשרות הפנויות בארה"ב לשיא שעלה בהרבה על הגיוסים.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#