איך קרה שהמטבע של טורקיה איבד 24% - ועוד 6 מטבעות הרי אסון - בעולם - TheMarker

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

איך קרה שהמטבע של טורקיה איבד 24% - ועוד 6 מטבעות הרי אסון

ארגנטינה סובלת ממשבר אמון שהפיל את המטבע; בטורקיה בוחש ארדואן בכלכלה ומבריח את המשקיעים - ובשווקים המתעוררים בכלל יש בעיה בגלל העלאת הריבית בארה"ב

32תגובות
רג'פ טייפ ארדואן
STOYAN NENOV/רויטרס

הפסו הארגנטיני נפל ביום שני ב-8%. בכך השלים בשנה החולפת נפילה של 38%, ובפחות משנתיים נפל משיאו האחרון ב-45%. ארגנטינה היא מדינה שנתונה בקשיים כלכליים כבר כמעט שני עשורים, בעקבות משבר חובות ורצף של ממשלות פופוליסטיות שדרדרו את מצבה הפיננסי והכלכלי.

השפל שרשם הפסו ביום שני – 24.99 פסו לדולר – הפך אותו למטבע הגרוע ביותר בשווקים המתעוררים מתחילת השנה. עם זאת, יש מטבעות גרועים ממנו בסיכום שנתי, כולל הבוליבר הוונצואלי, והסום האוזבקי. מטבעות אחרים שאיבדו עשרות אחוזים בשנה החולפת כוללים את הלירה הטורקית והריאל הברזילאי.

פסו ארגנטינה נופל

מדוע נפל הפסו הארגנטיני אתמול?

הבנק המרכזי של ארגנטינה יערוך היום (ג') מכרז לאג"ח בשווי 30 מיליארד דולר כדי לממן מחדש אג"ח שמועד פרעונן מגיע ביום רביעי. לפי מקור אנונימי, הבנק יאפשר למטבע ליפול, אם כי לא בלי הגבלה – בשונה ממדיניותו מאז אפריל, שבה הוציא יותר מ-10% מיתרות המט"ח כדי לתמוך במטבע.

ארגנטינה פנתה לקרן המטבע הבינ"ל החודש בבקשה לקבלת אשראי של 30 מיליארד דולר כדי למנוע משבר פיננסי אכזרי כמו זה שסבלה ממנו בראשית העשור הקודם. ארגנטינה רוצה להחיש את תהליך המו"מ ולקבל את האשראי תוך פחות מששה שבועות.

מדוע נפל הפסו הארגנטיני בשנה וחצי האחרונות?

כמו שווקים מתעוררים אחרים, ארגנטינה סובלת מהתחזקות הדולר והריבית העולה בארה"ב שמושכת משקיעים לשם. ארגנטינה חשופה במיוחד בשל ציפיות לאינפלציה של 22%, ומדיניות בעייתית של הבנק המרכזי, שתחת השפעת הממשלה בחר בדצמבר להעלות את יעד האינפלציה הרצוי, ובכך אותת כי לא יעלה ריבית. המטבע קרס חדות בעקבות החששות מהתערבות ממשלתית במדיניות הבנק, והבנק העלה את הריבית במהירות בשיעור חסר תקדים של 6.75% ל-40%.

נפילת הפסו הביאה גם לחולשה בבורסה. המרוואל, מדד בורסת בואנוס איירס, נפל ב-25% מתחילת השנה ועד השבוע שעבר, אולם התאושש משמעותית ועתה נמצא 13% מתחת לשיא של סוף 2017.

האם מדיניותו של הנשיא מאקרי אחראית למשבר?

רבים תלו תקוות במאוריסיו מאקרי, נשיא ארגנטינה החדש, שהבטיח רפורמות שיעלו את הכלכלה לפסים של בריאות. מאקרי הסיר את בקרות ההון שהתקינה קודמתו כריסטינה פרננדס דה קירשנר, הוריד את מיסי הייצוא והגיע להסכם עם בעלי האג"ח של ארגנטינה – שיישב את משבר החוב לאחר עשורים. הוא גם הכריז על צעדים לריסון הגירעון - סובסידיות על תחבורה וחברות תשתיות בוטלו בהדרגה כדי למנוע זינוק באינפלציה. ביוני 2017 חטפו המשקיעים בשמחה את אג"ח ל-100 שנה שהנפיקה ארגנטינה לראשונה מעולם, עם תשואה שנתית של 7.9%. ואולם התערבותה של הממשלה במדיניות המוניטרית, כאמור, הביאה למפנה בעמדת המשקיעים.

מאקרי ומשפחתו בטקס ההשבעה לנשיא ארגנטינה
רויטרס

האם הפסו לבד?

שלל מטבעות נמצאים בנפילה חופשית בחודשים האחרונים. הבוליבר של ונצואלה איבד את מרבית ערכו, אולם מסיבות שונות – מדובר בכלכלה קורסת שאזרחיה נאבקים להשיג מזון ורבים מהם בורחים מארצם. באוזבקיסטן פוחת מטבע הסום בחצי בספטמבר 2017 בעקבות ניוד שערו לאחר  שני עשורים של בידוד כלכלי ופיננסי. הבנק המרכזי החל את המסחר בסום האוזבקי ב-8,100 סום לדולר לעומת שער קודם של 4,210.

הריאל הברזילאי נפל ב—14.2% בשנה האחרונה, בין היתר על רקע שערוריות שחיתות ואי יציבות הממשלה.

הרובל הרוסי הוא עוד אחד מהמטבעות החלשים בעולם, עם נפילה של 8% מסוף מארס, ואיבוד 9% בשנה החולפת, על רקע השבתן חלק מהסנקציות . 

מה קורה ללירה הטורקית?

הלירה הטורקית נפלה ב-24% מספטמבר 2017, 20% בשנה האחרונה, מתוכם 13.3% מתחילת השנה. ביום שלישי בבוקר נסוגה ב-0.5% מול הדולר, לשפל של כל הזמנים - 4.3942  לירה לדולר. כן נפלה מתחילת השנה מול 17 המטבעות הראשיים שבלומברג עוקבת אחריהם.

הכלכלה הטורקית צועדת במרץ, עם צמיחה של 7.4% ב-2017, כפליים מהשנה הקודמת והכי גבוה בקבוצת ג'י-20 של הכלכלות הגדולות. ואולם טורקיה סובלת מאינפלציה של יותר מ-10%, והגירעון בחשבון השוטף גדל ביותר מ-60% בפברואר לעומת שנה קודם לכן, וכמעט הוכפל ברבעון הראשון.

לירה טורקית יורדת

אחת הסיבות לנפילה היא הקונפליקט המתמשך בין נשיא טורקיה האוטוריטרי, רג'פ טאיפ ארדואן, לבין הבנק המרכזי. ארדואן הכריז על בחירות בזק שיתקיימו ב-24 ביוני, ולפי כל הסימנים ינצח. במקרה כזה, מתכוון הנשיא לשנות את החוקה של טורקיה כדי לבצר את כהונתו. נפילתה של הלירה החלה כבר בקיץ 2016, עם ניסיון הפיכה כושל נגד ארדואן. ארדואן אמר כי נפילת המטבע הטורקי היא מתקפה של אויביה של טורקיה נגדה.

מה עם השקל?

בהשוואה למטבעות הנ"ל, השקל הישראלי הוא מטבע סולידי. למרות שבשנים האחרונות הוא נהג "לרכוב" על גבו של הדולר, ולרשום עליות מעט יותר חדות ממנו, הוא ירד בכ-3% בשנה האחרונה מול המטבע האמריקאי. אחת הסיבות העיקריות היא פער הריבית. בעוד שארה"ב מעלה את הריבית בעקביות, בנק ישראל לא מראה שום סימנים ליציאה מרמת אפס. בכל מקרה ישראל איננה מסווגת כשוק מתעורר.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#