תרמית הפחד: מניפולציה במדד התנודתיות עלתה למשקיעים מיליארדים - בעולם - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

תרמית הפחד: מניפולציה במדד התנודתיות עלתה למשקיעים מיליארדים

משקיע שלח באמצעות עורך דין מכתב לרשות ני"ע בארה"ב וחשף את השיטה להזזת המדד - הכנסת הצעות מחיר לאופציות S&P בלי לבצע אותן בפועל

9תגובות
פחד אימה צעקה
גטי

חושף שחיתות אמר לרגולטורים בארה"ב כי תרמית שנועדה לבצע מניפולציה ב-VIX, מדד התנודתיות המכונה מדד הפחד, שעלה לכותרות בשבוע שעבר במהלך המסחר הסוער והירידות, עלתה למשקיעים מאות מיליוני דולרים מדי חודש.

עורך דין מוושינגטון אמר לרשות ני"ע בארה"ב ולנציבות החוזים העתידיים  - שני הרגולטורים הראשיים של השווקים הפיננסיים בארה"ב – במכתב ביום שני כי לקוח שלו מצא פגם שמאפשר לסוחרים "עם אלגוריתמים מתוחכמים להזיז את VIX מעלה ומטה באמצעות הכנסת הצעות מחיר לאופציות על S&P בלי שיצטרכו בפועל לסחור או להשקיע הון כלשהו". מיליארדים ברווחים לא חוקיים כאלו נגרפו על ידי "עושי שוק אופציות אלקטרוניות חסרי אתיקה", לפי המכתב.

הלקוח לא זוהה בשמו. הוא כיהן "בתפקידים בכירים בכמה מבתי ההשקעות הגדולים בעולם", לפי המכתב שנשלח על ידי ג'ייסון צוקרמן ממשרד צוקרמן לו, שהופיע ברשימת עורכי הדין חושפי השחיתויות המובילים בארה"ב במגזין "וושינגטוניאן".

השימוש בנגזרי VIX זינק בזמן העליות המתמשכות בשווקים, כאמצעי למנהלי כספים לגדר את סיכוניהם. המדד, שבוחן את עלות השימוש באופציות S&P 500 כביטוח נגד תנודות של מחירי מניות, נהפך לנפוץ בשימוש מאז 2004, כאשר בורסת CBOE החלה לסחור בחוזים עתידיים ולאחר מכן באופציות הקשורות למדד. מוצרים אלה יצרו מכשירי גידור שאפשרו למשקיעים להמר על תנודתיות השוק.

גרף VIX
רויטרס

"אנחנו לוקחים ברצינות רבה את האחריות והפיקוח על השווקים", אמרה בורסת CBOE, שבה נסחר ה-VIX. "המכתב מלא באמירות לא מדויקות, הנחות שגויות וטעויות עובדתיות, כולל חוסר הבנה בסיסי של היחדים בין מדד VIX, חוזי VIX ומוצרי תנודתיות שנסחרים בבורסה. כתוצאה מהטעויות הללו, אנו חשים כי המסקנות שנכתבו במכתב אינן אמינות".

דוברי סוכנויות הרגולציה לא ענו לבקשה לתגובה.

התפקיד המרכזי של VIX הואר בזרקור בשבוע שעבר, כשהמדד הוכפל ויותר תוך יום אחד, זינוק שיא. קרנות שהחזיקו בחוזים עתידיים על VIX צנחו, וקרדיט סוויס החליטה לסגור קרן אחת כזו. הפסדים של מיליארדי דולרים נרשמו.

"אנו טוענים שחיסולן של קרנות ההשקעה ב-VIX בשבוע שעבר לא נבע מפגמים בתכנון המוצרים האלה, אלא נבעו ממניפולציה פרועה במדד VIX", נאמר במכתב.

שאלה מרכזית עבור כל מי שטוען שסוחרים קשרו להקפיץ את ה-VIX באמצעות מניפולציות ב-5 בפברואר היא: מדוע? נכון ל-14:30 שעון ניו יורק באותו יום, המדד כבר כמעט הוכפל מרמתו ביום חמישי. כל מי שהימר שהוא יעלה כבר נהנה מרווח מהגדולים זה שנתיים.

בשנה שעברה טען מחקר אקדמי כי התהליך שבאמצעותו נסחרים החוזים העתידיים על ה-VIX חשוף למניפולציה. CBOE אמרה כי הטענות אינן מבוססות.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#