כלכלת ארה"ב - שני צעדים קדימה, אחד לאחור

רק אדם אמיץ יעז להצהיר שהכיוון של השווקים - קדימה

יוני סער
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקים
יוני סער

ביליתי את מרבית השבוע שעבר בעיר במטה העולמי של CNN בעיר אטלנטה בדרום ארה"ב? לאחר הטור המעט עגום שלי בשבוע שעבר, קיוויתי שהטמפרטורות החמות והנוף הדרומי ינעמו לי יותר. במובנים מסוימים כך אמנם היה. העוף המטוגן הדרומי שאכלתי במסעדה מקומית היה טעים ופודינג לחם שאכלתי כקינוח אילץ אותי להתעמל אחר כך במשך שעות בחדר הכושר. הייתי צריך לבקש את המתכון, למרות שהכנת פודינג היא הרבה מעבר לכישורי הבישול שלי. מנגד, הכלכלה המדשדשת של דרום ארה"ב, היתה הרבה פחות ערבה לחיך. למרבה הצער, טעמה עדיין מריר. חבר טוב שלי, שעוסק בתחום הנדל"ן, סיפר לי בהקלה כי נכסים מתחילים לחזור לשוק, אם כי במחירים לא ריאליים. גם כאשר יש קונים שמתעניינים, הם לא מצליחים להשיג משכנתאות. מחנק האשראי עדיין קשה לכלום חוץ מבעלי היסטוריית האשראי הטובה ביותר. הוא עובד כפליים יותר קשה ומרוויח מחצית ממה שהרוויח בעבר.

לאחר ששמעתי את הערכת המצב שלו, לא הופתעתי לראות שגם הנתונים הרשמיים מאשרים זאת, לאחר שמכירות בתים קיימים בארה"ב נפלו בינואר ב-7.2% לרמה הנמוכה ביותר מאז קיץ שעבר.

חברים אחרים שלי, שעובדים בתחום הקמעונאות, סיפרו לי שהשנה התחילה ברגל שמאל. ללא מבצעי הנחות, הקונים לא מוכנים לשלוף את הארנק. נתוני מקרו שפורסמו בשבוע שעבר אישרו זאת כאשר מדד בטחון הצרכנים של חברת המחקר קונפרנס בורד נפל לרמה הנמוכה ביותר מאז אפריל ומדד בטחון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן אף הוא הצביע על דרגה גוברת בקצב הצרכנים לגבי העתיד.

עם זאת, לא כל החדשות היו עגומות, לאחר שנתוני הצמיחה של ארה"ב לרבעון הרביעי עודכנו כלפי מעלה מ-5.7% ל-5.9% - כך שסוף השנה שעברה היה טוב יותר מכפי שהוערך עד כה. אני נוטה לייחס מעט חשיבות לנתון זה ממספר סיבות. התיקון כלפי מעלה היה קטן יחסית, הנתון מתייחס לעבר, והוא כולל את תקופת מכירות החגים. עיקר החששות כעת נוגעים למה שמתרחש עכשיו! הרבעון הראשון עלול לגרום הרבה יותר נזק מאשר מה שהתרחש לפני שלושה חודשים.

יתר על כן, ברור כעת מעל לכל ספק שמדדים שמשקפים את העתיד כמו מדד בטחון הצרכנים מצביעים על כך שהאמריקאים לא חשים בנוח עם הכיוון שבו הולכת ההתאוששות. הם דוחים רכישות. ההתאוששות פושרת.

חלק מכם בוודאי תוהים איך הדברים שאני אומר מתיישבים עם העלייה של 2.6% שרשם מדד דאו ג'ונס בחודש פברואר, שהיתה העלייה החודשית החדה ביותר מאז נובמבר. אם המצב כל כך גרוע, למה מדד דאו לא נפל? זאת שאלה טובה.

ארה"ב מבצעת כעת את המקבילה הכלכלית של "שני צעדים קדימה, צעד אחד לאחור". יש חודשים, שהמצב הפוך, ואין שום התקדמות. רק אדם אמיץ מאוד יעיז להצהיר שהכיוון של השווקים בזמן הקרוב יהיה מלוא המהירות קדימה.

הנסיעה הקצרה של לאטלנטה הסתיימה כפי שהיא התחילה, עם עוד סופת שלגים בצפון מזרח ארה"ב. שלגים בכמות שיא שיבשו את שגרת החיים ויתכן שצפויה סופה נוספת בשבוע הבא. הסופות הללו עלולות לפגוע בנתוני הצמיחה של הרבעון הראשון אם כי פעילות מוגברת והחזרה לשגרה צפויות לפצות על כך.

כך או כך, למדתי מהמסע הקצר שלי לארה"ב כי מצב העניינים בחזית הכלכלית עדיין רעוע. באשר לפודינג הטעים שאכלתי באטלנטה, אם יש לכם מתכון לקינוח שאתם אוהבים במיוחד, תשלחו לי אותו. לא משנה מה עגום מצב הכלכלה, תמיד יש מקום לקינוח!

בשבוע הבא, אכתוב את הטור שלי ממקום עם מזג אוויר חם הרבה יותר - בחריין - לקראת היערכותי להגשת התוכנית היומית "Quest Means Business" ברשת CNN.

הכותב הוא פרשן כלכלי ב-CNN. תוכניתו "רגע רווחי" משודרת מדי ערב בשעה 21:00 לפי שעון ישראל. הבלוג של ריצ'רד באתר CNN

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker