תחזית מט"ח ל-2018: המטבע שעלול להתפרץ כמו הר געש - בעולם - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

תחזית מט"ח ל-2018: המטבע שעלול להתפרץ כמו הר געש

הליש"ט תעלה ל-1.5 דולר והסכנה הבאה באירופה הם הבחירות באיטליה ■ האנליסטים מציגים את המלצותיהם להשקעות באג"ח ובמט"ח ב-2018

9תגובות
בורסת מסחר
בלומברג

הליש"ט, שנחשבה לפני שנה למטבע שיש להימנע ממנו בקרב המטבעות האירופים והמסחר באג"ח, הפכה ללהיט בתחזיות ל-2018. הליש"ט והיורו, שאנליסטים התרחקו מהם בסוף 2016 וחזו להם תרחישי אימה, הם המטבעות שעליהם ממליצים כעת הכלכלנים להשקעה ב-2018. באשר לאג"ח, התשואות צפויות לעלות ברגע שבנקים מרכזיים מובילים בעולם יתחילו לצמצם את התמריצים הכלכליים.

"על רקע השינויים שחלים במדיניות המוניטרית בעולם שהחלה לאחר המשבר הכלכלי ב-2008 – מדיניות שהעלתה את מחירי הנכסים ועיגנה את תשואות האג"ח – המשקיעים צריכים לבחור בין להישאר עם התשואות הקיימות או לחפש מקלט להשקעותיהם", כך כתב קיט ג'קט, אסטרטג בסוסייטה ג'נרל בלונדון בסקירה למשקיעים.

הנה כמה מההמלצות למסחר ב-2018

קנו ליש"ט

נראה כי הברקזיט עדיין מספק יותר שאלות מתשובות, אך על דבר אחד רוב האנליסטים מסכימים והוא כי הליש"ט צפויה להתחזק בשנה הבאה. המלצה זו מבוססת על ההנחה כי בריטניה והאיחוד האירופי יחתמו על הסכם לפני שבריטניה תעזוב את האיחוד במארס 2019.

בנק אוף אמריקה מריל לינץ' ממליץ לקנות ליש"ט על פני הפרנק השווייצי שלדעת האנליסטים בבנק זוכה להערכת יתר. אנליסטים ב-ING  צופים כי הליש"ט תעלה ל-1.4 דולר בשנה הבאה, בדומה להערכות אנליסטים רבים, וכי המטבע הבריטי יגיע ל-1.5 דולר לקראת סוף 2018.

"הליש"ט סבלה מאז הצבעת הברקזיט, אך הרבה מהחדשות הרעות כבר מתומחרות במחיר המטבע", כתב האנליסט כריס טרנר מ-ING בסקירה למשקיעים. "חתימה על הסכם בין האיחוד לבריטניה תהיה התרופה לאי וודאות שתרמה להחלשת הליש"ט, ותחל תהליך של הערכה מחודשת וחיובית לכלכלת בריטניה", כתב טרנר.

היורו עדיין יכול לעלות

היורו הוא אחד מעשרת המטבעות בעלי הביצועים הטובים ביותר ב-2017, מה שגרם לבלבול בקרב האנליסטים שחזו שאירועי השנה יפגעו במטבע האירופי. גולדמן סאקס, מורגן סטנלי, סוסייטה ג'נרל ו-ING עדיין חושבים כי המטבע יתחזק על רקע צמצום התמריצים המוניטריים של הבנק המרכזי והתחזית להמשך הצמיחה ביבשת.

"סוחרי המט"ח עדין לא התחילו לכסות את פוזיציות תשואות החסר שלהם" אומר פרנססקו גרזרלי, אסטרטג בגולדמן סאקס, שממליץ על עסקות לונג ביורו מול הין היפני כדרך לעקוף את הדולר האמריקאי. "ההשקעות שנכנסות לנכסים בגוש היורו צפויות לתמוך ביורו, למרות הריביות הנמוכות", הוא כותב בסקירה למשקיעים.

היזהרו מאיטליה

לאחר שהבחירות בצרפת ובהולנד עברו השנה ללא שינויים פוליטיים חריגים, הסכנה היא שהמשקיעים יהיו שאננים בנוגע למדינה הבאה שבא ייערכו בחירות: איטליה. הבחירות באיטליה יתקיימו לפני מאי, כשמפלגת חמשת הכוכבים האנטי ממסדית מובילה בסקרים. קרדיט אגריקול, סיטיגרופ וג'יי. פי. מורגן ממליצים גישה זהירה באג"ח איטלקיות בשנה הבאה.

"אנו מאמינים כי לבחירות באיטליה יש פוטנציאל לגרימה לירידה בתשואות האג"ח", כתבו ג'יימי סירל ואמאן בנסל מג'יי.פי . מורגן בסקירה למשקיעים.

התשואות על אגרות החוב של גרמניה ירדו

כמעט כל הבנקים רואים ב-2018 כשנה שבה התשואות על האג"ח יעלו. אג"ח ממשלת צרפת ככל הנראה יעמדו בפני עלייה בביקוש, ואילו תוכנית הפסקת רכישות האג"ח של הבנק המרכזי תחל להכביד על אג"ח ממשלת גרמניה. ג'יי.פי מורגן ממליץ על פוזיציית שורט על אג"ח גרמניה ל-10 שנים ול-30 שנים. קרדיט סוויס צופה כי אג"ח ממשלת גרמניה יהיו בין המפסידות העיקריות של 2018, כשהבנק מעריך כי התשואה על אג"ח גרמניה ל-10 שנים תעלה ל-1% מ-0.29% גיום. מורגן סטנלי וקרדיט אגריקול ממליצים על מכירת אג"ח גרמניה מול אג"ח ממשלת ארה"ב.

"אנו צופים כי התשואות על אג"ח גרמניה יגעו עד סוף 2018 קרוב ל-1% בהתחשב בצמיחה החזקה באיחוד האירופי, והגישה השמרנית של הבנק המרכזי של אירופה להעלאות ריבית וכן הפסקת תוכנית רכישות האג"ח של הבנק בספטמבר 2018", כתב אנדרו גארתוויט, אנליסט בקרדיט סוויס.

ציפיות גדולות מפורטוגל

אג"ח ממשלת פורטוגל עשויים לחזור למדדים המובילים כבר בינואר הקרוב. הדבר תלוי בכך שפיץ' תעלה את דירוג האשראי של המדינה, ובכך תהיה חברת דירוג האשראי הגדולה השנייה שעושה זו. רובובנק, ג'יי.פי. מורגן וקרדיט אגריקול ממליצים להשקיע באג"ח של פורטוגל גם לאחר שאלו עלו בנובמבר זה החודש השמיני ברציפות.

"נראה כי חל שינוי בפורטוגל. המדינה מתחילה לחזור למעמדה ולהתאושש מהתקופה שבה קיבלה חבילות חילוץ", כותב ריצ'רד מקגוויר האסטרטג הראשי של רובובנק. הוא צופה כי המרווח בין אג"ח פורטוגל לאג"ח גרמניה יצטמצם ב-0.4%. "אג"ח פורטוגל יציגו ביצועים טובים יותר מאג"ח איטליה או ספרד", כתב מקגוויר.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם