מה מסתתר מאחורי הנתונים המצוינים של שוק התעסוקה האמריקאי - גלובל - TheMarker

 

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מה מסתתר מאחורי הנתונים המצוינים של שוק התעסוקה האמריקאי

רמת האבטלה באפריל ירדה ל-4.4% - הרמה הנמוכה זה עשור. האם כבר הגיע הזמן לפתוח את בקבוקי השמפניה?

תגובות
נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ. לומד את שוק המטבעות ואת ההשפעה שלו על הכלכלה האמריקאית
Evan Vucci/אי־פי

יש פריזמה אחת שדרכה אנחנו צריכים לנתח את הנתונים של שוק העבודה האמריקאי מאפריל, ואת הדו"חות הנותרים עד סוף 2017: כמה השוק באמת קרוב לתעסוקה מלאה?

זו השאלה הלכאורה פשוטה אך עדיין כה מורכבת שחשובה יותר מכל שאלה אחרת לרוב קובעי המדיניות בבנק הפדרלי ובממשל טראמפ, ולאמריקאים מן השורה שרוצים לראות את המשכורת ואת רמת החייים שלהם עולה. בכלכלה עם תעסוקה מלאה, פחות או יותר כל מי שרוצה עבודה, מצליח להשיג אחת; לחברות יש תמריצים להציע העלאות שכר, והן נוטות יותר להציע הכשרות, סידורי עבודה גמישים והטבות נוספות.

החדשותו הטובות מנתוני התעסוקה באפריל הן שהכלכלה האמריקאית ללא ספק נמצאת בדרך לשם, ואולי היא אפילו כבר שם.

המספרים שנמצאים בכותרות הם נהדרים: הכלכלה הוסיפה 211 אלף משרות באפריל, ושיעור האבטלה ירד ל-4.4%. זהו לא רק שיעור האבטלה הנמוך ביותר זה עשור - הוא גם תואם את הרמה הנמוכה שאליה הגיע המשק בהתרחבות הגדולה של אמצע העשור הראשון של שנות ה-2000. הפעם היחידה ששיעור האבטלה היה נמוך יותר היה מאי 2001, לפני 16 שנים.

בכירים בבנק הפדרלי אמרו בעבר כי רמת אבטלה של 4.7% היא זו הרצויה לטווח ארוך, ועכשיו אנחנו נמצאים באופן ברור מתחתיה.

מאפיינים אחרים של אבטלה מספרים סיפור דומה: מדד U6, שבודק את מספר האנשים שעובדים משרה חלקית אבל מעוניינים במשרה מלאה, ואת אלה שמעוניינים לעבוד אבל התייאשו והפסיקו לחפש, ירד לרמה שבה היה לפני המשבר הכלכלי - ל-8.6% באפריל, לעומת 8.9%, והפעם האחרונה שהיה נמוך יותר היא נובמבר 2007.

אם לוקחים את נתוני האבטלה באופן מבודד משאר הנתונים הכלכליים, נראה כי התעסוקה בהחלט מלאה, ושוק העבודה אולי אפילו מתחמם יתר על המידה, כלומר, מאיץ בקצב שלא יוכל לעמוד בו בטווח הארוך מבלי להאיץ את האינפלציה.

אבל אנחנו לא יכולים לבודד את נתוני שוק העבודה. מידע אחר, שחלקו התפרסם לגבי אפריל, חושף תמונה מורכבת יותר. אחת הבעיות הכלכליות המרכזיות של תקופתנו היא מבוגרים בגיל העבודה, במיוחד גברים, שאינם חלק מכוח העבודה ואפילו לא מחפשים עבודה. למעשה, מספר האנשים שאינם חלק מכוח העבודה עלה ב-162 אלף באפריל, ושיעור האוכלוסייה שהוא חלק מכוח העבודה ירד בעשירית האחוז.  

אם בוחנים נתון זה לאורך זמן, קשה למצוא מגמה ברורה. ההשתתפות בכוח העבודה היתה 62.8% באפריל 2016, ו-62.9% באפריל 2017. אבל מאחורי הנתונים האלה היו ככל הנראה הרבה תנודות. אנשים מדור הבייבי בום פרשו והוחלפו על ידי עובדים צעירים שנכנסו לכוח העבודה, והשאירו את היחס בערך כפי שהיה. למעשה, שיעור בני ה-25 עד 54 שעובדים עלה ל-78.6% באפריל - כמעט 1% לעומת השנה שעברה.

עם זאת, ב-2000 הגיעה ההשתפות בכוח העבודה לכ-82%, מה שמעיד על כך שיש מיליוני אנשים שהיו אולי הופכים לחלק מכוח העבודה אם התנאים היו מתאימים.

מה שמביא אותנו למשכורות. ההכנסה הממוצעת לפי שעה עלתה באפריל ב-0.3%, וב-2.5% בשנה האחרונה. אלה הם נתונים דומים לאלה של השנים האחרונות. אבל, בעוד שנתונים אלה באו לידי ביטוי בעלייה ברמת החיים בזמן שהאינפלציה היתה נמוכה מאוד - כאשר האינפלציה מתקרבת ל-2%, עלייה של 2.5% בשכר אינה משמעותית.  

עם זאת, יש סימנים ברורים של שינוי בתחום זה. אמריקן איירליינס הודיעה על העלאה של 8% לטייסים והעלאה של 5% לדיילים בחודש שעבר, לתדהמתה של וול סטריט. שורה של חברות דיווחו על מחסור בעובדים מיומנים - חברות בנייה בדאלאס, מסעדות שמסתמכות על עובדים עונתיים, בדרך כלל מהגרים.

אבל הסימן הטוב ביותר לכך שהכלכלה הגיעה לתעסוקה מלאה יהיה אם העלאות השכר יגיעו לנורמות של לפני המשבר; עלייה שנתית בשכר לעובדים שאינם מנהלים היתה 4% או יותר ב-2006 וב-2007; כיום הנתון הנורמלי הוא 2.3%.  

ואכן, האינפלציה כיום נמוכה יותר והצמיחה בפריון העבודה חלשה - שני גורמים שמעידים על העלאות נמוכות יותר בשכר. עם זאת, לא כדאי עדיין להכריז על ניצחון ולהחליט כי השוק הגיע לתעסוקה מלאה כאשר עובדים עדיין לא חשים זאת בשכר שלהם.


 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם