המשבר הכלכלי הבא כבר מחכה במגרשי החניה

העלייה במכירות הרכב בארה"ב מסתירה את העובדה שהלקוחות רוכשים מכוניות יקרות יותר עם הלוואות גבוהות יותר שאותן הם מתקשים להחזיר

לוגו בלומברג
בלומברג
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקיםכתוב תגובה

הריבית הנמוכה, מחירי הדלק הנמוכים והיצע הדגמים המהירים יותר, חכמים יותר וחסכוניים יותר משכו יותר ויותר אמריקאים לנהוג בסטייל. אבל לא תסתכלו רק על סוד המשיכה של המכוניות החדשות – הן ממונפות מאוד.

לפי נתוני הבנק הפדרלי של ניו יורק, ברבעון הרביעי של 2016 הגיע סכום ההלוואות על מכוניות לשיא מפוקפק של 1.16 טריליון דולר על רקע קדחת הקניות של לקוחות שרצו להספיק לרכוש מכוניות חדשות לפני סוף השנה. השילוב של הריח של מכונית חדשה וגידול באשראי עשוי לגרום לבעיות אצל בעלי הסובארו החדשים במיין וגם אצל רוכשי הטסלה מסן פרנסיסקו.

מפעל רולס רויס
מפעל רולס רויסצילום: בלומברג

זה מספר מבהיל – גדול מספיק כדי שאפשר יהיה לדבר על בועה. למעשה, היקף החובות מספיק כדי לרכוש 43.4 מיליון טנדרים חדשים מדגם פורד F150 – מכונית אחת לכל אחד מתוך שמונה אנשים במדינה. אפשר להסתכל על זה בדרך נוספת: כל נהג בעל רישיון בארה"ב חייב בממוצע 6,100 דולר.

אבל שוק הרכב שונה מאוד משוק הדיור. ההבדל הראשון הוא שמכונית היא נכס הרבה יותר נזיל – קל הרבה יותר לעקל מכונית או למכור אותה. בנוסף, הלוואות על מכוניות זולות יותר בדרך כלל ממשכנתאות – ואנשים משתמשים הרבה במכונית שלהם, אז בכל מה שקשור לסדר העדיפויות, הלוואות על מכונית קודמות לדברים אחרים.

שיעור אי עמידה בהחזר הלוואות על מכוניות אמנם עולה, אך הוא עדיין נמוך יותר מפיגור בהחזרי הלוואות על לימודים או חריגה ממסגרת כרטיס האשראי. ולכן מי שמתכונן לקריסה כלכלית עולמית לא צריך עדיין להיכנס לפניקה בגלל סוגיית התשלומים על מכוניות.

אבל כדאי להתחיל לדאוג, ובעיקר זה תקף לגבי המנכ"לים של חברות הרכב. אם מוציאים מהכלל כמה סטארט-אפים שמעניקים מימון, יצרניות הרכב הן אלה שמלוות כסף לרוכשים המסוכנים. יש להן מניע ברור למכור, ושלא כמו בנקים, הן מרוויחות כסף גם על ההלוואה וגם על המכירה של המוצר עצמו – אם הכל עובד כמו שצריך.

יצרניות הרכב התמקדו באחרונה במכירת רכבי כביש-שטח (SUV) וטנדרים, דגמים ששולי הרווח שלהם בדרך כלל גבוהים יותר לעומת המכוניות המשפחתית הרגילה – והן גם עולות יותר. הורדת הדרישות לקבלת אשראי ומתיחת אפשרויות החזרת התשלומים לשש או שבע שנים תרמו להובלת שוק הרכב האמריקאי לשיא – 17.5 מיליון מכוניות נמכרו בשנה שעברה.

נהגים עם ציון אשראי נמוך מ-620 (בסולם של עד 850 בדרך כלל), לוו בשנה שעברה 244 מיליארד דולר, נתון שלא נרשמם מאז 2006 ו-2007, אז לוו בעלי ציון אשראי נמוך 254 מיליארד דולר לרכישת מכוניות.

הבעיה היא שלרבים מהלווים האלה יש מוניטין לא טוב בכל מה שקשור לניהול הכספים שלהם. יצרניות הרכב וחטיבות המימון שלהן מעניקות כיום מחצית מכלל ההלוואות לרכישת רכב, אבל הן מחתמות בערך שלושה רבעים מההלוואות שהן מעניקות ללווי סאב-פריים (לווים בעלי יכולת החזר נמוכה). על רקע העלייה בשיעור הפיגור בהחזרים, הן יהיו החברות הראשונות שירגישו את זה. בבנק הפדרלי מזהירים שזה פוגע ביצרניות הרכב, שהן והבנקים טוענות בכלל שיש שיפור בהחזר ההלוואות.

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker