ECI עולה כ-5% לאחר שסיטיגרופ קבע שהיא נסחרת בשווי אטרקטיווי; "מכירתה ל-ADC נראית מאוד לא סבירה"

אנטרברג: ECI עשויה להכריז בקרוב על שת"פ עם ספקית אמריקאית גדולה של ציוד תקשורת

עומרי כהן
עומרי כהן

ריץ' צ'רץ', אנליסט ציוד התקשורת של אנטרברג, אינו מאמין לידיעה שפורסמה לאחרונה ב-TheMarker, ולפיה צפויה חברת אי.סי.איי טלקום הישראלית להירכש בידי ADC טלקום האמריקאית. זאת, לאור האסטרטגיה של ADC להתמקד ברכיבים ובקישוריות (מוצרים לקישור בין מחשבים), בעוד מיקודה העסקי של אי.סי.איי מרוכז במערכות שלמות לשווקים בינלאומיים. בינתיים הוא הותיר למניית אי.סי.איי המלצת "תשואת שוק", מאחר ולדבריו היא מתומחרת כיום בשווי הוגן, המשקף מכפיל 20 על הרווח הצפוי לחברה ב-2007 - 41 סנט למניה.

גם בסיטיגרופ הגדירו את העסקה עם ADC כ"מאוד לא סבירה" לאחר פגישה עם סמנכ"ל הכספים של אי.סי.איי, גיורא ביטן. בתגובה לכתבה ב-TheMarker, אמר ביטן לאנליסט מייקל גנובז, כי לעיתונים הכלכליים בישראל סטנדרטים מחמירים פחות בכל הקשור לפרסום ידיעות המבוססות על מקורות בשוק.

גנובז, בניגוד לצ'רץ, חושב שאי.סי.איי נסחרת כיום בשווי אטרקטיווי ביותר. לדבריו, אי.סי.איי נסחרת כיום לפי שווי של 1 מיליארד דולר, כאשר לחברה אין חובות והיא מחזיקה בקופת מזומנים דשנה המכילה יותר 250 מיליון דולר. לדבריו, רק החטיבה האופטית של אי.סי.איי והמזומן שבקופה, שווים כיום 1.14 מיליארד דולר, לפי מכפיל 2 למכירות של 443 מיליון דולר, שצפויה חטיבה זו לרשום בשנה הבאה.

"במילים אחרות, המשקיעים מקבלים כיום בחינם את עסקי מוצרי הגישה לרשתות פס רחב, אשר אמורים להשתפר מהשפל של המחצית השנייה של 2006. אם נניח מכפיל מכירות של 1 לחטיבת מוצרי הגישה ושווי אפס לחטיבת רישות מידע (לשעבר לורל נטוורקס, ע"כ), נמצא את מניית אי.סי.איי שווה יותר מ-11 דולר בחישוב מאוד שמרני של שווי החברה", ציין גנובז. על רקע הדברים הוא חזר על המלצת "קנייה" למניית אי.סי.אי עם מחיר יעד של 11 דולר והמניה מגיבה בעלייה של 4.7% ל-8.7 דולר.

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker