700 שנים של אינפלציה חיובית בשוודיה הן איתות חיובי - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

700 שנים של אינפלציה חיובית בשוודיה הן איתות חיובי

האינפלציה בשוודיה מתקשה להגיע ליעד של 2% שהציב הבנק המרכזי במדינה, אך במבט היסטורי, מאז 1291 היא שומרת על עלייה ממוצעת של 2.6% במחירים לצרכן ■ כלכלן: "אם המדיניות המוניטרית נעה בכיוון כלשהו, הכיוון יהיה העלאת יעד האינפלציה"

אם הבנקאים המרכזיים של שוודיה חושבים שיש להם בעיית אינפלציה כעת, יש להם מזל שהם לא היו בסביבה כשהבנק נוסד. בעת ייסודו, ב–1668, הבנק המרכזי נאלץ להתמודד עם צניחה של 15% במחירים לצרכן.

אף שהמצב הרבה פחות עגום כיום — באוקטובר מדד המחירים לצרכן עלה במונחים שנתיים ב–0.1%, ובניכוי מזון ואנרגיה הסתכם ב–1.1% — שוודיה פלירטטה עם דפלציה כבר כמה פעמים בחמש השנים האחרונות. נגיד הבנק סטפן אינגווס ועמיתיו שיחררו תמריצים חסרי תקדים במאמץ להביא את עליית המחירים בחזרה ליעד של 2%, באמצעות הורדת ריביות לרמה שלילית ורכישת אג"ח ממשלתיות.

רחוב ובו קונים בבתי מסחר בשוודיה
בלומברג

מקבלי ההחלטות בבנק המרכזי בשטוקהולם סופגים ביקורות מכל הכיוונים, כאשר כמה מהכלכלנים והפוליטיקאים אף טוענים כי כישלונם להשיג את יעד האינפלציה צריך להיות מתוקן באמצעות הפחתת היעד. אך אם הם יבחנו את ההיסטוריה, הם ימצאו תמיכה במאבקם לאושש את עליות המחירים.

חוקרים בבנק אספו נתוני אינפלציה מ–723 השנים האחרונות, בהתבסס על סל מוצרים משתנה שלרוב כלל חיטה, בירה, מלח, חמאה, שעווה, שוורים וברזל. מחירי השוק נאספו מהארכיונים באזור שטוקהולם, שהיה החלק המסחרי ביותר של שוודיה מאז המאה ה–14. הגרף שנוצר כתוצאה מכך מראה כי אף ששוודיה לא היתה חסינה לתנודות האינפלציה הפרועות שחלפו באירופה במאות השנים האחרונות, הממוצע שלה לאורך המאות היה קצת מעל ליעד: 2.6%.

חלק מתנודות ענקיות אלה קשורות במלחמה, חוסר שקט ציבורי, מגיפות או אף שינויים במטבע. בחזית זו, הדברים בהחלט החלו להיות שקטים יותר, כאשר מדד המחירים לצרכן מטפס ברמה חד־ספרתית מאז 1991. אף שהמתינות מכוונת, האינפלציה כעת מסתכנת בהיעלמות, אלא אם הבנק המרכזי יעשה משהו בנושא.

"2% - לא מספר קסם"

רוברט ברגקוויסט, הכלכלן הראשי בבנק SEB, עבד בבנק המרכזי של שוודיה, ריקסבנק, כאשר יעד האינפלציה הנוכחי נקבע, ב–1993. הוא זוכר שזה לא היה תהליך מורכב מאוד. "2% פשוט היו רמת האינפלציה שהיתה קיימת אז. הסתכלנו גם על יעדי האינפלציה של בנקים מרכזיים אחרים באותה עת", אמר. כיום המצב פחות ברור.

חנות H&M בשוודיה
בלומברג

הפרלמנט הקים ועדה שתבחן את יעד האינפלציה של הבנק. יש מי שקוראים להורדת יעד האינפלציה, אחרים רוצים להכפילו ל–4%, ואחרים מציעים כי הבנק המרכזי ישיק מחדש "רצועת סובלנות".

שוודיה אינה לבדה. כאשר בנקים מרכזיים מארה"ב ועד יפן מחמיצים יעדי אינפלציה, קהילת הבנקים המרכזיים מציעה מחשבה מחדש על כל הנושא. אפילו יו"ר הבנק הפדרלי בארה"ב לשעבר, בן ברננקי, הציע מוקדם יותר השנה להעלות את יעד האינפלציה של ארה"ב מ–2%, והוסיף כי לא מדובר ב"מספר קסם".

בכל הנוגע לשוודיה, "יעד של 4% עדיין אינו על המפה", אמר ברגקוויסט. ואולם הוא מכיר בכך ש"אם המדיניות המוניטרית נעה בכיוון כלשהו, הכיוון יהיה העלאת יעד האינפלציה".

 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#