האקס פקטור של ענף ההיי־טק: 
Y קומבינייטור - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

האקס פקטור של ענף ההיי־טק: 
Y קומבינייטור

האקסלרטור המבוקש ביותר בעמק הסיליקון, שהצמיח חברות 
חד־קרן - סטארט-אפים ענקיים כמו Airbnb ודרופבוקס - שינה את מפת ההשקעות המוקדמות בחברות הזנק ואת יחס המשקיעים אליהן ■ כעת הוא מחליט על הצעדים הבאים שלו

4תגובות

זה נשמע כמו רעיון מוזר, אך כך נוצרים הרבה רעיונות פורצי דרך בעמק הסיליקון. בסוף 2008 נרשמו שלושה גברים צעירים ל–Y Combinator) YC), אקסלרטור לסטארט־אפים, כשחיפשו עזרה בקידום החברה הזעירה שלהם, AirBed & Breakfast ("מיטת אוויר וארוחת בוקר") — אתר שסייע לאנשים להשכיר מזרנים מתנפחים בסלון שלהם בתקופות של כנסים.

פול גרהאם, אחד ממייסדי YC, לא התלהב מהרעיון, אך אהב את הגישה של היזמים. השלושה, שהיו נואשים לכסף, מכרו בתקופת הבחירות לנשיאות ארה"ב דגני בוקר בעיצוב מיוחד לבחירות כדי להרוויח מספיק כסף לקיום הסטארט־אפ שלהם. גרהאם ושותפיו ב–YC סייעו להם לזקק את הרעיון ולפגוש משקיעים מוקדמים. כיום שם החברה הוא Airbnb, היא משכירה דירות ובתים ב–190 מדינות, והיא אחד הסטארט־אפים המדוברים ביותר בעולם, עם שווי של 25.5 מיליארד דולר.

פול גרהאם מרצה בפני יזמים
Kevin Hale

מאז 2005, טיפחה YC קבוצות של מייסדי סטארט־אפים מבטיחים, והחודש תחגוג את מימון הסטארט־אפ ה–1,000 שלה. אף שכמחצית מהסטארט־אפים שלה נכשלו — שיעור טיפוסי עבור השקעות מוקדמות — שיעור ההצלחות שלה מרשים. בנוסף ל–Airbnb, ל–YC היה חלק גם בהצלחה של חברת שירותי הענן דרופבוקס וחברת התשלומים סטרייפ. שמונה מהחברות שבהן השקיעה, נהפכו ל"חדי־קרן" — סטארט־אפים בשווי של מיליארד דולר או יותר. יחדיו, לחברות שבהן השקיעה שווי של כ–65 מיליארד דולר, בהתבסס על סבב גיוס ההשקעות האחרון שלהן. האחזקות של YC בסכום כולל זה קטנות בהרבה — 1–2 מיליארד דולר, ככל הנראה.

בשל הישגים אלה, YC נהפכה למעצמה בעמק הסיליקון. כיום, סטארט־אפים מהירי צמיחה, ולא חברות ותיקות כמו HP, הם שנחשבים למרכזי החדשנות וההשפעה בטכנולוגיה. YC, שסיפקה הכשרה ועל ידי כך הניבה קבוצה של בוגרים מצליחים, סייעה בביסוס הרעיון כי הקמת סטארט־אפים יכולה להיות קריירה בת־קיימא.

יזמים צעירים מתדפקים על דלת התוכנית בת שלושת החודשים של YC — לא רק בשל חומר הלימודים, אלא גם לשם חותמת האיכות של YC והרשת שבה הם זוכים עם סיום התוכנית. כפי שתואר באוניברסיטה מובחרת פותח דלתות במקצועות מסוימים, סיום לימודים ב–YC הוא נכס רב ערך במגזר הטכנולוגיה. למחזור אביב 2015 ניגשו יותר מ–6,700 נרשמים, מהם התקבלו כ–1.6%. לשם השוואה, בהליך הקבלה התחרותי של אוניברסיטת הרווארד היה שיעור הקבלה 5.3%.

הדרכה צמודה

פול גרהאם, יזם שמכר את הסטארט־אפ שלו, Viaweb, ליאהו ב–1998, הקים את YC יחד עם הבנקאית ג'סיקה ליווינגסטון ושני עמיתים מ–Viaweb, טרבור בלאקוול ורוברט מוריס, לפני עשור. הם קיוו למצוא דרך יעילה יותר להשקעה בסטארט־אפים, אך לא ציפו שיעשו מכך הון. הם מצאו נוסחה המשלבת את הצדדים החיוביים של חברת השקעות עם אלה של אוניברסיטה, ושבמובנים מסוימים מזכירה תוכניות כישרונות כמו "אקס־פקטור". YC מקבלת קבוצות של סטארט־אפים בכיתות, וכל אחד מהיזמים זוכה בהדרכה לזיקוק המוצר שלו.

הקמפוס הקטן של YC במאונטיין וויו, לא הרחק מקמפוס גוגל, כולל שולחנות המזכירים חדר אוכל. מבנה הכיתה יוצר תחושה של פרנויה ותחרות — מה שמעודד יזמים להגיע בתוך כמה חודשים להישגים שאחרת היה נדרש עבורם זמן ממושך יותר. התוכנית מלמדת מהנדסים — שחלקם חושבים ששיחה שיווקית דורשת התבוננות על הנעליים שלכם במקום על שלהם כשהם מדברים — כיצד לשווק את רעיונותיהם למשקיעים.

בתום שלושה חודשים הם מסיימים את לימודיהם ביום של מצגות על העסק שלהם מול קבוצה של משקיעים מובילים בעמק הסיליקון, המתכננים זמן רב מראש את הגעתם, כמו אוהדים המזמינים מראש כרטיסים לגמר וימבלדון. יום המצגות יוצר תחושת תכיפות, מכיוון שלמשקיעים הזדמנויות מוגבלות לראות עסק ולהחליט אם לתמוך בו. משקיעי הון סיכון מתלוננים כי YC גרמה להעלאת מחירי הסטארט־אפים — וזה ככל הנראה נכון.

לרוב YC משלמת לכל מי שהתקבל לתוכנית 120 אלף דולר, בתמורה לנתח של 7% — מה שמעניק לכל מיזם שווי התחלתי של יותר ממיליון דולר. סם אלטמן, נשיא YC, אומר כי "אין ספק ש–YC העלתה את סכומי ההשקעות המוקדמות בסטארט־אפים, אך בטווח הארוך, אני חושב שזה משרת את המשקיעים, מכיוון שיהיו חברות טובות יותר".

בהשקעותיה, YC נהנתה מהכוח של "השפעות הרשת" — התפישה שלפיה פלטפורמה שווה יותר ככל שיותר אנשים משתמשים בה. בעודה צומחת, YC השתפרה במה שהיא עושה, בין היתר באמצעות גיוס בוגרי התוכנית למציאת נרשמים חדשים, לייעוץ למשתתפי התוכנית החדשים יותר ולשימוש נסיינים ראשונים של מוצריהם. כמה מהמשתמשים המוקדמים ביותר של סטרייפ, למשל, הגיעו מ–YC, לדברי פטריק קוליסון, ממייסדי סטרייפ. יש להם אפילו רשת חברתית פרטית משלהם, שנקראת "בוקפייס". הפוסטים התדירים של גרהאם בבלוג שלו על פילוסופיית הסטארט־אפים שלו מצוטטים באופן אדוק על ידי רבים בעמק הסיליקון.

יחסי הכוחות עם המשקיעים השתנו

YC גם העניקה למייסדי סטארט־אפים יותר כוח מיקוח עם משקיעים, בכך שהיא משמשת מעין איגוד המגן על זכויותיהם. "אם משקיע אינו מתייחס בצורה הולמת למייסד של YC, אנחנו נזכור זאת, וגם מייסדים אחרים ב–YC יגלו זאת", אומר פול בוכהייט, שותף באקסלרטור, ומי שפיתח את ג'ימייל בגוגל. YC אף יוצרת דירוג חשאי של משקיעים ומאפשרת לסטארט־אפים שלה בלבד לראותו. כל זה שינה את יחסי הכוחות, לעומת העבר, אז "משקיעי הון סיכון התייחסו ליזמים כאל עובדים במקום כאל כישרונות", מסביר היזם סטיב בלנק.

YC הקפידה להימנע מאחד המכשולים שחברות רבות בזירות הטכנולוגיה וההשקעות נופלים בהם: ירושה. בשנה שעברה, גרהאם, שניהל עד אז את YC, בחר באלטמן כמחליפו. אלטמן נמנה עם המחזור הראשון של סטארט־אפים ב–YC, ומכר את החברה שלו, Loopt, ב–2012, תמורת 43 מיליון דולר. לא ידוע עד כמה זה היה רווחי למשקיעים.

אלטמן האנרגטי והאמביציוזי, בן 30, רוצה להפוך את YC לרבת השפעה אף יותר מכיום. בחודש שעבר גייסה YC קרן בשווי של 700 מיליון דולר להשקעה בסטארט־אפים שלה גם בשלבים מאוחרים יותר. סוג השקעה זה דורש כישורים אחרים, ומסתכן בהרגזת משקיעי ההון סיכון שעמם YC עובדת, בכך שהיא פורצת לתחום שלהם.

סם אלטמן, נשיא YC
בלומברג

אלטמן גם שואף לצאת מעמק הסיליקון. YC משקיעה בחברות שבאופן טיפוסי לא עניינו משקיעי טכנולוגיה, כולל חברה אחת המתמקדת בהיתוך גרעיני. השנה YC השיקה גרסה קלה של התוכנית שלה — בת שמונה שבועות בלבד, המאפשרת ליותר אנשים להשתתף בה בלי לעבור לעמק הסיליקון למשך שלושה חודשים כמו בתוכנית המלאה. זה עשוי לסייע במשיכת קבוצת סטארט־אפים מגוונת יותר ורעיונות בשלבים מוקדמים יותר. ואולם התוכנית המקוצרת עשויה גם להיות צעד מסוכן, המתרחק מהנוסחה המוצלחת של YC לטיפוח מקרוב של קבוצות קטנות.

מצבן של חברות טכנולוגיה יכול להשתפר במהירות, ואף אחד לא יודע זאת טוב יותר ממפעל לסטארט־אפים. מרבית רווחי YC הם עדיין על הנייר בלבד. מלבד Twitch, חברת הסטרימינג של משחקי וידאו, שנרכשה על ידי אמזון תמורת מיליארד דולר בשנה שעברה — אף אחת מההצלחות הגדולות ביותר שלה לא הונפקה לציבור או נרכשה. הערכות השווי של החברות שלא עשו אקזיט, עשויות לצנוח או לטפס. יש התוהים, למשל, אם דרופבוקס תמשיך ליהנות משווי כה גבוה ברגע שתונפק. אם הערכות השווי של אחת הכוכבות יצנחו, זה עשוי לפגוע בהילה של מגע הזהב של YC.

באופן מפתיע, נראה כי השותפות של YC אינן מעוניינות במיוחד בכסף או באיומים תחרותיים. יש מאות אקסלרטורים אחרים, ששיכפלו את פילוסופיית ההשקעות וההכשרה של YC, אך אף אחד מהם לא נהנה ממותג או מהישגים חזקים כמוה. הסיכון הגדול יותר אינו שיזמים יבחרו ביריבה, לדברי אלטמן, אלא שהם יחליטו שהם יכולים להסתדר גם ללא עזרת אקסלרטור. יהיה זה אות נוסף לכך ש–YC שינתה את התנאים שבהם פועלים יזמים — לטובה.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#