קרן המטבע מזהירה מפני מלכודת נזילות של 18 טריליון ד' כשהריביות בעולם יתחילו לעלות - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

קרן המטבע מזהירה מפני מלכודת נזילות של 18 טריליון ד' כשהריביות בעולם יתחילו לעלות

האג"ח הקונצרניות בשווקים המתעוררים, שהיקפן זינק פי ארבעה תוך עשור, נמצאות בסיכון גבוה במיוחד לחדלות פירעון, הזהירה קרן המטבע הבינ"ל

4תגובות

קרן המטבע הבינ"ל (IMF) הזהירה היום כי יתכן שמאחורי מבול הנזילות שהזרימו בנקים מרכזיים בעולם מסתתר סיכון לכך ששוקי האג"ח, במיוחד בשווקים המתעוררים, יקלעו למלכודת נזילות כאשר הריביות בעולם ישובו לרמות נורמליות.

האג"ח הקונצרניות בשווקים המתעוררים נמצאות בסיכון גבוה במיוחד לחדלות פירעון בשל נטל החובות הכבד של החברות, ההאטה בצמיחה והתייקרות עלויות המימון, נכתב בדו"ח שפירסמה היום הקרן.

"השווקים המתעוררים צריכים להיות מוכנים לאפשרות של קריסות תאגידיות", נכתב בדו"ח. "במקומות שבהם הדבר נדרש, יש לערוך רפורמות בהליכי כניסה לחדלות פירעון כדי לאפשר פתרון מהיר של מצבים שבהם חברות הגיעו לחדלות פירעון כמו גם חברות שניתן להצילן". מלבד מגזר הנפט, הסובל עקב צלילת מחירי הנפט, גם ענף הבנייה חשוף במיוחד לשינויים באקלים העסקי, ציינה הקרן.

המדיניות המוניטרית המרחיבה חסרת התקדים בה נקטו בנקים מרכזיים בעולם בעקבות המשבר הפיננסי, הזניקה פי ארבעה את היקף האג"ח של חברות בכלכלות מתעוררות מארבעה טריליון דולר בשנת 2004 ליותר מ-18 טריליון דולר בשנה שעברה, חלק גדול ממנו בסין.

רויטרס

בדו"ח נאמר עוד כי הנזילות בשוק האג"ח הולכת ומתייבשת ככל שהבנקים פחות נכונים לשמש כעושי שוק, בשל הידוק הרגולציה וניסיונות המגזר הפיננסי לצמצם סיכונים. "שינויים מבניים, כמו צמצומים בעשיית שוק, כנראה הקטינו את רמת הנזילות בשווקים ואת חוסנם", אם כי לא בקצב מעורר דאגה, מסרה הקרן.

כעדות לשבריריות השוק, ציינה קרן המטבע אירועים דוגמת ראלי הבזק באג"ח ממשלתיות אמריקאיות באוקטובר 2014, שבמהלכו צללו תשואות האג"ח ל-10 שנים בטרם התאוששו חזרה למרות שלא פורסמו נתונים משמעותיים כלשהם שיכלו להשפיע על השוק.

"עלולה להתרחש התדרדרות פתאומית בנזילות בשוק וכתוצאה מכך עודף נזילות בסוגי נכסים אחרים" ברגע שהבנקים המרכזיים יתחילו בצמצום המדיניות המוניטרית, הוסיפה הקרן. "נזילות נמוכה בשוק משמעה כי השוק גם שברירי, אולם אפילו רמת נזילות מספקת לכאורה עלולה לצנוח בפתאומיות".

הקרן הזהירה גם כי קיימת סכנת נזילות עקב הגידול בהחזקות אג"ח על ידי קרנות נאמנות. קרנות אלו הפכו לבעלות "נטייה רבה יותר להתנהגות העדר" ולכן יתקשו יותר לספוג חוסר איזון בשווקים, הוסיפה הקרן.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#