חבית ב-25 דולר: האם בזכות האיראנים נקבל את הנפט הזול מאז ימי סדאם חוסיין? - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

חבית ב-25 דולר: האם בזכות האיראנים נקבל את הנפט הזול מאז ימי סדאם חוסיין?

אחרי שרשם בשבוע האחרון את התנודתיות החדה מ-1990, רבים מהמרים כי שוק הנפט ימשיך ליפול בטווח הארוך, שעה ששתי המפיקות הגדולות בעולם - ארה"ב וסעודיה - לא מגלות סימני האטה בתפוקה, ואיראן מתכננת את שובה בעקבות הסכם הגרעין

4תגובות

25 שנה חלפו מאז ששוקי הנפט העולמיים הגיבו בתנודתיות כה חדה כמו בשבוע המסחר האחרון. בתוך שלושה ימי מסחר, בין חמישי לשני, נסקו החוזים על נפט ב–27%, רק כדי לצלול חזרה ב–8.5% ביום שלישי וליפול אתמול בעוד 4.5% למחיר 43.4 דולר לחבית. התנודתיות הזאת מתרחשת בתקופה של שווקים עצבניים ממילא, שעה שההאטה בסין וקריסת הבורסה בשנחאי שולחות גלי הדף לוול סטריט — שם מצפים בדריכות להעלאת הריבית על ידי הבנק הפדרלי.

בגל התנודתיות הסוער של 1990, פלישת עיראק לכוויית הביאה להכפלת מחירי הנפט כמעט בן־לילה לרמה נומינלית של 40 דולר לחבית — הרמה שבה נמצאים המחירים כיום, לאחר שצללו בשנה החולפת ב–60%, בעיקר הודות לגידול חד בתפוקת הנפט של ארה"ב ומדינות המזה"ת, וירידה בביקושים בסין המאטה.

הרבה מאוד השתנה בנסיבות הגיאו־פוליטיות המשפיעות על הנפט מאז מלחמת המפרץ: סדאם חוסיין כבר מזמן לא מאיים על איש, ברית המועצות קרסה, סין עלתה והכלכלה העולמית השתנתה ללא היכר — אבל אז כמו היום, הרבה מאוד תלוי במדיניות של קרטל הנפט אופ"ק, שרוב החברות בו סובלות בשנה האחרונה מצניחה חדה בהכנסות בעקבות הנפילה במחירי הנפט.

הראלי של הנפט בסוף השבוע התרחש בעקבות דיווחים שלפיהם אופ"ק הביע נכונות לדון עם יצרניות נפט אחרות בעולם, במטרה "להשיג מחירים הוגנים". במלים אחרות, לצמצם את התפוקה כדי להעלות מחירים. לפי דיווח ב"וול סטריט ג'ורנל", כמה מדינות באופ"ק, בהובלת ונצואלה, ביקשו לקיים פגישת חירום עם רוסיה, שאינה חברה בארגון, כדי לשקול שינוי באסטרטגיית התפוקה והמחירים. אבל מפיקת הנפט הגדולה באופ"ק, סעודיה, העדיפה דווקא להגדיל את תפוקת הנפט שלה ב–5%, לרמה של 10.45 מיליון חביות ביום. סעודיה נהנית מעלות הפקת נפט נמוכה ביותר — מה שמקל עליה לדבוק באסטרטגיה של הצפת השוק במחירים נמוכים.

ואולם, לא מן הנמנע שהראלי הקצר נבע בכלל מטעות. אד מורס מסיטיבנק כתב בתחילת השבוע כי המחשבה שמדינות אופ"ק, ובראשן סעודיה, מוכנות לשנות את מדיניותן נובעת מקריאה מוטעית של המצב. "כמעט כל נציגי אופ"ק עדיין נמצאים בחופשה והעובדה שלא היה המשך לדיווח מצביעה על כך שאיש מהם למעשה לא היה מעורב בדיונים על שינוי מדיניות".

בדומה למורס, אנליסט האנרגיה ג'ון קמפ סבור כי הראלי הקצר בשוקי הנפט הוא בעיקר פסיכולוגי. קמפ סבור שהזינוק הוא "דוגמה קלאסית של מה שהמיליארדר ג'ורג' סורוס מכנה מסחר רפלקסיבי", שפירושו כי מגמה מתחזקת של מכירת חוזים, כפי שהתבטאה בשוקי הנפט במשך הקיץ, עשויה להיבלם רק באמצעות היפוך חד במגמה.

אי־פי

"זה היה צפוי לקרות בנקודה מסוימת, בין אם הטריגר הוא דיווח על ירידה בתפוקה בארה"ב, בעיות בצינור הנפט בניגריה או כל גורם אחר. אין צורך בסיבה מהותית כדי לגרום לתנודה חדה במחירים, כפי שקרה בימים האחרונים. במערכת מורכבת, גם טריגר קטן עשוי להביא לתנועה חריגה במחירים", כתב קמפ ביום שלישי.

באותו יום צללו המחירים חזרה וננעלו בירידות של 8.5%, לרמה של 45 דולר לחבית נפט מסוג טקסס מתוק, על רקע נפילה של 3% בבורסות אירופה ובוול סטריט. הצניחה נבעה מפרסום נתוני ייצור חלשים מהצפוי בארה"ב, סין ואירופה, ולאחר שמכון הנפט האמריקאי דיווח על זינוק בתפוקת הנפט של ארה"ב בשבוע האחרון של אוגוסט.

איראן חוזרת

רכבת ההרים בשוק הנפט העולמי עתידה להימשך בד בבד עם התנודתיות הצפויה בשווקים הפיננסיים בתקופה הקרובה, כתוצאה מהעלאת ריבית בארה"ב. עם זאת, משקיעים ומומחים חלוקים בשאלה אם המסע יסתיים בנפילה נוספת או בהתאוששות.

סקר אנליסטים שערכה רויטרס ביום שלישי העלה כי מחירי הנפט יטפסו ב–2016 לממוצע של 57 דולר לחבית מסוג טקסס מתוק, ול–62.3 דולר לחבית ברנט, הנסחר בלונדון ומושפע יותר מתפוקת הנפט במזרח התיכון. ויטול השווייצית, החברה הפרטית הגדולה בעולם למסחר בנפט, צופה שמחיר הנפט יהיה בטווח של 40–60 דולר לחבית עד תחילת 2017.

ואילו מומחה הנפט ניק באטלר, לשעבר בכיר בענקית האנרגיה הבריטית BP, כתב השבוע ב"פייננשל טיימס" כי מחירי הנפט צפויים להישאר נמוכים עוד תקופה ארוכה — שעה שתפוקת הנפט בארה"ב אינה צפויה לרדת וכשאיראן, יצואנית הנפט השביעית בגודלה בעולם עד להטלת הסנקציות הכלכליות, מתכננת את שובה לשוק הבינלאומי בעקבות הסכם הגרעין.

על התרחיש הזה בדיוק מהמר מנהל קרנות הגידור פייר אנדורנד, שקרן הגידור שלו נהנתה מתשואה של 51% ב–2014 בזכות הימור מוצלח במיוחד נגד מחיר הנפט. אנדורנד, שזכור כמי שצפה במדויק את הזינוק במחירי הנפט ב–2008 ואת הקריסה שהגיעה אחריו, סבור כי "השוק יישאר בעודף היצע ב–2016 ו–2017", ושהמחירים ימשיכו לרדת עד 25 דולר לחבית. לדבריו, תפנית כלפי מעלה עשויה להתרחש רק לקראת סוף העשור, כשהקיצוץ החד בהוצאות של חברות הנפט על קידוחים חדשים, שהחל בשנה האחרונה בעקבות עודף ההיצע, יתחיל לקבל ביטוי בשווקים.

בינתיים, ההשפעה של גל הירידות במחיר הנפט כה גדולה, עד שהיא הצליחה לגרור למיתון את אחת הכלכלות העשירות והמתקדמות בעולם, שאינה נשענה על הזהב השחור: קנדה, שרשמה צמיחה שלילית רבעון שני ברציפות בעקבות הנפילה בהכנסות מנפט.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#