מדוע סין פיחתה את היואן? - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מדוע סין פיחתה את היואן?

השאיפה לאזן את הכלכלה ולחזק את מעמדה של סין במערכת הפיננסית העולמית גברו על הרצון של סין להגן על עצמה מפני כוחות זרים

הנה שני דברים שממשלת סין רוצה מאוד: ראשית, שהכלכלה שלה תישאר מאוזנת, ותמשיך לצמוח ולשמור על תעסוקה גבוהה. שנית, שהמטבע שלה, היואן, ייהפך למטבע חשוב בעולם, יעזור לקדם את מטרותיה הדיפלומטיות ויחזק את מרכזיותה בכלכלה העולמית.

לעתים קרובות המטרות האלה סותרות זו את זו. אבל ביום שלישי, סין עשתה משהו שעשוי לקדם את שתיהן גם יחד. זו הדרך היחידה שבה אפשר להבין את החדשות המפתיעות שיצאו מבייג'ין, לפיהן סין תשנה את האופן שבו היא מנהלת את היואן, תשחרר אותו ותאפשר לו להיסחר יותר לפי כוחות השוק.

התוצאה המיידית היתה פיחות, כאשר המטבע הסיני נפל באותו יום ב-1.9% מול הדולר וב-2.2% מול היורו. אלה תנודות גדולות עבור היואן, בהתחשב בכך שלממשלה היתה עד עתה מדיניות של שמירה על רצועת ניוד הדוקה מאוד, ושהיואן היה מתחזק או נחלש רק בכמה מאיות האחוז מול הדולר בכל יום. התנודה החדה ביותר שלו עד כה השנה היתה של 0.16%.

תזוזה של 2% בערכו של מטבע, אפילו מטבע גדול, היא בדרך לא עניין גדול שעולה לכותרות בכל העולם. בשנה שעברה, היורו צנח ב-18% מול הדולר והין היפני נפל ב-22%. אבל הצעד של סין מרתק בגלל מה שהוא מעיד על הגישה שלה למטבע ולכלכלה, ולתפקידה של סין במערכת הפיננסית העולמית בעתיד.

דרימסטיים

כלכלת סין עוברת ללא ספק תקופה קשה, ואולי אף משהו חמור מכך. הצמיחה מאטה, ונראה שמודל הצמיחה המבוסס על השקעות וייצוא מוצה לאחר שהוביל במשך כמה עשורים לשגשוג. נפילת שוק המניות בחודשים האחרונים רק הוסיפה לחששות. האסטרטגיה של סין לשמור על רצועת ניוד הדוקה של היואן מול הדולר לא אפשרה לה לנצל את אחד הכלים החשובים ביותר שבהם משתמשות מדינות שנמצאות בהאטה כלכלית.

לקיבוע לדולר היו יתרונות, אך בשנה האחרונה הוא גם היה כרוך במחיר כבד: הוא גרם להתחזקות היואן מול מטבעות של מתחרות ושותפות סחר כשהמצב הכלכלי של סין הצדיק דווקא נפילה שלו.

ין רוצה לבסס לעצמה תפקיד מוביל בכלכלה העולמית, וחלק חשוב מכך הוא ביסוס היואן כמטבע עתודות עולמי. הדולר והיורו שימושיים הרבה מעבר לגבולות המדינות שמשתמשות בהם, וסין רוצה שליואן תהיה השפעה כזו על הסחר העולמי ועל הכלכלה, במיוחד באסיה. אבל מטבע לא יכול להיות מטבע עתודות עולמי כשהוא נתון תחת כל כך הרבה הגבלות כמו אלה שסין התעקשה עליהן מתוך רצון לשמור על הכלכלה המקומית שלה.

בשבוע שעבר אמרה קרן המטבע הבינלאומית (IMF) כי היואן לא מוכן עדיין להיכלל בסל המטבעות שבהם משתמשת הקרן כעתודות – סל שכיום כולל את הדולר, היורו, הין והליש"ט. כריסטין לגארד, יו"ר ה-IMF, אמרה כי סין צריכה להפוך את המטבע שלה ל"שימושי באופן חופשי". השינוי שעליו הודיע הבנק המרכזי של סין ביום שלישי הוא בהחלט צעד בכיוון הזה.

הצעד הזה גם כרוך במחיר. היחלשות היואן תוביל לאינפלציה גבוהה יותר ותגביר את העול על חברות סיניות שחייבות כסף בדולרים, מה שעלול לגרור סבב חדש של פשיטות רגל. אבל אולי חשוב מכך בטווח הארוך – כשסין משחררת את המטבע שלה, היא מוותרת על כלי חשוב שבו הממשלה השתמשה במשך שנים כדי לנהל את הכלכלה ולהגן על עצמה מלחץ הכוחות הכלכליים הגלובליים. ההנהגה בסין לא רצתה לוותר על הכוח הזה, וזו הסיבה שהצעד שעליו הודיע הבנק המרכזי ביום שלישי הפתיע את השווקים.

אבל אין הרבה הזדמנויות לנקוט צעד שמגשים שתי מטרות בבת אחת. וכשהם ניצבו בפני האפשרות הזו, מנהיגי סין היו מוכנים לוותר על קצת כוח, בתקווה כי ישיגו ביצועים כלכליים טובים יותר ותפקיד מרכזי במערכת הפיננסית העולמית.

 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#