בלומברג: ההתערבות של ממשלת סין בשוק המניות רק מחריפה את המצב - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

בלומברג: ההתערבות של ממשלת סין בשוק המניות רק מחריפה את המצב

אנליסטים: "השוק מעוות כי כל הזמן משנים את הכללים תוך כדי משחק"; "שוק המניות הסיני הוא כמו תינוק – בכל פעם שהוא נופל ההורים מרימים אותו"

3תגובות

כמה שווה מניה סינית? זו תמיד היתה שאלה שקשה לענות עליה, במדינה שבה משקיעים אינדווידואלים מניעים יותר מ-80% מהעסקות. אבל עכשיו מציאת התשובה לכך היא כמעט בלתי אפשרית.

בין ההתערבות חסרת התקדים של הממשלה כדי לעודד את שוק המניות בשווי 6.5 טריליון דולר, לבין השעיית המסחר ביותר מ-1,300 מניות, אנליסטים אומרים כי מחירי המניות בסין כבר אינם מהווים אינדיקציה לערך של תאגיד בכלכלה השניה בגודלה בעולם.

ההשתלשלות המדהימה הזו של האירועים מתרחשת פחות משנתיים אחרי שהמפלגה השלטת בסין התחייבה לתת לכוחות השוק תפקיד גדול יותר בכלכלה, כחלק מתוכנית הרפורמות הגדולה ביותר שלה מאז שנות ה-90. אף שמשימת ההצלה נועדה לרסן נפילה שמחקה 3.2 טריליון דולר בשלושה שבועות, היא עלולה בסופו של דבר רק להחמיר את המצב. משקיעים זרים יוצאים מהשוק הסיני בקצב שיא, בעוד שמדד המניות של בורסת שנחאי צנח היום ביותר מ-4% לאחר שסוחרים מיהרו למכור כל מה שיכלו.

"השוק כשל", אומר האו הונג, אסטרטג לענייני סין בחברת בוקום אינטרנשונל הולדינגס בהונג קונג. "הוא מעוות משום שאנחנו כל הזמן משנים את הכללים תוך כדי המשחק".

אי־אף־פי

בשעה שבורסת שנחאי נופלת, מפעילה ממשלתו של נשיא סין שי ג'ינפינג את ידה הכבדה של המדינה בניסיון למנוע מנפילת מחירי המניות לשחוק את הביטחון בהנהגתה. בסין יש כיום יותר מ-90 מיליון משקיעים אינדווידואלים,  ישות שגדולה מהמפלגה הקומוניסטית.   

הרשויות בסין השעו את ההנפקות הראשונות לציבור בבורסה, הגבילו הימורים שליליים בחוזים עתידיים על מדדי מניות, עודדו חברות פיננסים לקנות מניות והורו לחברות בבעלות הממשלה לשמור על אחזקותיהן במניות. במאמץ הכי דרמטי אולי למנוע ממשקיעים למכור, הבורסות בסין התירו ל-1,323 חברות לפחות לעצור את המסחר במניותיהן.

"זה אבסורד", אומר צוטומו ימאדה, אנליסט שוק בחברת Kabu.com סקיוריטיז בטוקיו. "זה מראה עד כמה השוק מזויף. אלה שרוצים למכור עדיין ירצו למכור. רק תחשבו כמה יימכר כשהמניות האלה יתחילו להיסחר שוב".

החוזים העתידיים על מדד CSI 300, בין החוזים הנסחרים ביותר בעולם, נפלו לרמת שפל לעומת המדד עצמו בסוף יום המסחר אתמול. זהו סימן לכך שסוחרי הנגזרים רואים את מחירי המניות כגבוהים באופן מלאכותי לאחר השעיות המסחר ומאמצי המדינה לעודד אותם, לדברי ג'ספר לולר, אנליסט ב-CMC מרקטס בלונדון.

העיוותים הללו עלולים להתפשט לבורסת הונג קונג, היות שמשקיעים מוכרים את אחזקותיהם כדרך לגדר פוזיציות בסין, אומר טוני צ'ו, מנהל כספים בחברת RS אינווסטמנט מנג'מנט בהונג קונג. פערי המחירים בין מניות שנסחרות גם בשנחאי וגם בהונג קונג, שבה רוב למשקיעים בינלאומיים, הם הגדולים ביותר מאז 2009. "הבעיה העיקרית היא שלהתערבות הממשלה יש בבירור השפעה שלילית יותר מאשר חיובית", אומר צ'ו. "ישנה בהלה אמיתית שם".

סין כמובן אינה השוק הראשון עם היסטוריה של התערבות המדינה. במהלך המשבר הכלכלי של אסיה ב-1998, ממשלת הונג קונג קנתה מניות בשווי 15 מיליארד דולר כדי לעודד את השוק. בארה"ב, רשות ני"ע אסרה באופן זמני מכירה בחסר (שורט) של כמה מניות במהלך המשבר הפיננסי של 2008. "זהו סיכון שחייבים לחשוב עליו", אומר וילפרד סיט, מנהל השקעות לאסיה בחברת ברינג אסט מנג'מנט בהונג קונג. "הייתי משווה את שוק המניות הסיני לתינוק שרק לומד ללכת", אומר נאדר נעימי, מנהל כספים ב-AMP קפיטל בסידני. "תמיד יש הורה שירים את התינוק אחרי שהוא נופל".

בגולדמן סאקס סבורים שמאמצי הממשלה ישאו פרי. קינגר לאו, אסטרטג הבנק לענייני סין, צופה כי מדד המניות הגדולות CSI 300 יזנק ב-27% ב-12 החודשים הקרובים, היות שביטחון המשקיעים ישתפר וההרחבה המוניטרית תאיץ את הצמיחה הכלכלית. 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#