הבנק הפדרלי: שיעור התעסוקה בארה"ב נמוך מדי להעלאת הריבית - גלובל - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הבנק הפדרלי: שיעור התעסוקה בארה"ב נמוך מדי להעלאת הריבית

הכלכלן הראשי של ברקליס: "העלאת ריבית של 1% בשנה היא מהירה מדי בעולם שבו שיעור התעסוקה המלאה הוא 4.25%"

הבנק הפדרלי יפרסם ביום רביעי תחזית רבעונית מעודכנת, אבל כל האנליסטים ירצו לראות מה חושב הבנק על מצב שוק התעסוקה בארה"ב. בבנק ירצו לראות אם שיעור האבטלה נמצא ברמה שאינה גבוהה ואינה נמוכה מדי, כדי שהשכר והמחירים יתחילו לעלות. בדיוק כמו בספר "זהבה ושלושת הדובים" - שהאבטלה תהיה "בדיוק במידה הנכונה".

במארס העריכו בבנק הפדרלי כי הרמה "הנייטרלית" של האבטלה בארה"ב היא 5%–5.2%. במאי הגיע שיעור האבטלה ל–5.5%. ואולם מסמך חדש שהופץ בבנק הפדרלי מערער על ההערכה הזאת ומסביר כי שיעור האבטלה הנייטרלי הוא בכלל 4.3%.

לפרשנות הזאת יש משמעות בכל מה שקשור לפגישה של ועידת השוק הפתוח של הבנק הפדרלי השבוע. אם צודקים כלכלני הבנק הפדרלי, אנדרו פיגורה ודיוויד רטנר, שוק התעסוקה האמריקאי עוד רחוק מרמת התעסוקה הנייטרלית - ואין צורך להעלות בקרוב את הריבית.

צעירים עומדים בתור לריאיון עבודה
בלומברג

פיגורה ורטנר ניסו להגדיר את השאלה מהי תעסוקה מלאה מזווית הראייה של שכר עבודה. מאפיין בולט של ההתאוששות הוא שהכסף שמתקבל מייצור ומיבוא עובר באופן גובר לצד אחד, וחלקם של העובדים בקבלת השכר נמצא בשפל שלא נרשם כמותו מ–1947.

אם הסיבה לכך היא כושר מיקוח נמוך, אז חברות היו יכולות להוסיף עוד מקומות עבודה ולהוריד את שיעור האבטלה מבלי לשנות יותר מדי את השכר. למעשה, כששכרם של העובדים לא עולה מול בעלי ההון, לחברות יש תמריץ לפתוח משרות נוספות.

כך, אם חברה רואה שהעסקת עובד נוסף מגדילה את המכירות ב–10 דולרים, והיחס בין ההכנסות נשאר ללא שינוי באופן יחסי במצב שבו החברה מקבלת מהעלייה במכירות 4 דולרים והעובד מקבל 6 דולרים, אז "החברה רוצה לפתוח משרות נוספות ולהגדיל את מספר האנשים", אומר מייקל גספן, הכלכלן הראשי של ברקליס בארה"ב.

לפחות שני דברים הופכים את המחקר הזה לחשוב: ראשית, הוא מתאים לנתונים העדכניים. העלייה בשכר השעתי הממוצע לעובד ייצור שאינו מנהל הגיעה ל–2.1% מאז תחילת תהליך התאוששות שוק התעסוקה ביוני 2009 - שיעור נמוך יותר מהעלייה בתקופת ההתאוששות הקודמת. האינפלציה, ללא מזון ואנרגיה, נשארה ברמה נמוכה של 1.2%. שיעור המשרות הפנויות בארה"ב עלה באפריל לרמה הגבוהה ביותר מאז דצמבר 2000.

שנית, לייל בריינרד החברה במועצת הנגידים של הבנק הפדרלי, ציטטה את המחקר הזה בשני נאומים שנשאה ביוני, שבהם היא טענה כי "אין טעם לחשוב כי רמת האבטלה הנייטרלית ירדה כל כך בשנים האחרונות, אלא צריך לראות שהפער בין רמת האבטלה הנייטרלית לרמת האבטלה בפועל נשאר".

גם אם הבנק הפדרלי יעלה את הריבית בספטמבר, כפי שחוזים מחצית מהאנליסטים לפי סקר של בלומברג, המחקר הזה מסמל שקצב ההעלאה וצעדי הידוק המדיניות יהיו אטיים. "ייתכן שהעלאת ריבית של 1% בשנה היא מהירה מדי בעולם שבו שיעור התעסוקה המלאה הוא 4.25%", אמר גייפן.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#